Filozofia inwestycyjna

Ważne jest, aby inwestorzy dobrze rozumieli swoje cele, aby osiągnąć korzystne wyniki. Inwestorzy powinni ustanowić jasne cele w zakresie stóp zwrotu, tolerancji na ryzyko, potrzeb płynnościowych i horyzontów czasowych – mających na celu zaspokojenie szerszych potrzeb ich interesariuszy.

Konieczne jest zaprojektowanie ram zarządzania, które wspierają realizację celu głównego, uznając, że inwestor może mieć różne cele drugorzędne.

Zgodne procesy zarządzania wpływają na wyniki inwestycyjne. Szczególnie w czasach kryzysu silne zarządzanie staje się jeszcze ważniejsze. Inwestorzy powinni regularnie sprawdzać swoje przekonania, cele i tolerancję na ryzyko, biorąc pod uwagę różne ramy czasowe, aby zapewnić zgodność z ich celami. 

Kluczem jest jasne podejmowanie decyzji, odpowiedzialność i przejrzystość. Nieefektywność operacyjna i słaba realizacja mogą obniżyć zwroty i narazić inwestorów na ryzyko i potencjalne straty. Zarządzanie luką między intencją a realizacją ma kluczowe znaczenie dla osiągnięcia długoterminowych wyników. Inwestorzy powinni okresowo dokonywać przeglądu procesów operacyjnych w celu zapewnienia wydajności i solidności.

Planowanie jest najważniejsze. Inwestor może skorzystać z takich technik, jak testy warunków skrajnych i „odwierty przeciwpożarowe” – i wykorzystać wyniki do ukształtowania podejścia do budżetowania płynności, przywracania równowagi procesów i wydajności wdrażania.

Ustalenie jasnej odpowiedzialności za wyniki sprzyja zdyscyplinowanemu podejmowaniu decyzji i podejmowaniu ryzyka. Struktury motywacyjne różnych specjalistycznych zespołów wewnętrznych i zatrudnionych kierowników zewnętrznych muszą wspólnie dostosowywać się do realizacji celu głównego 

Skuteczne zarządzanie i zaangażowanie w przedsiębiorstwa, decydentów i interesariuszy odgrywa ważną rolę  w tworzeniu wartości poprzez wdrażanie praw inwestorów i wpływów. Jasne cele zarządzania, znaczące mechanizmy eskalacji w odpowiedzi na nieudane zaangażowanie oraz pętla informacji zwrotnych między działaniami związanymi z zarządzaniem a pozycjonowaniem portfela (w tym, w niektórych przypadkach, wyłączeniami) są kluczowe dla skutecznego zarządzania.

Zarządzanie, które polega na korzystaniu z praw głosu i angażowaniu się w działalność firm, może zostać wzmocnione dzięki inicjatywom opartym na współpracy w branży, które promują dzielenie się informacjami publicznymi wśród inwestorów. To udostępnianie Informacje pomagają każdemu inwestorowi w podejmowaniu świadomych decyzji. 

Wydajność zazwyczaj zależy od decyzji podjętych w związku ze strategią alokacji aktywów. Podkreśla to znaczenie procesów budżetowania ryzyka, które uwzględniają inne czynniki napędzające zwrot i ryzyko (takie jak menedżer alfa i dynamiczna alokacja aktywów) i są dostosowane do konkretnych celów inwestora i tolerancji ryzyka.

Inwestorzy są bardziej skłonni do osiągania pomyślnych wyników, gdy inwestują z przekonaniem, koncentrując się na ryzyku, w którym  uważają, że oczekiwany zwrot jest proporcjonalny do podjętego ryzyka, i minimalizując ekspozycję  na ryzyko, które uważają za źle nagradzane.

Dywersyfikacja buduje odporność portfela poprzez zmniejszenie ekspozycji na poszczególne klasy aktywów, pomysły inwestycyjne lub zarządzających. Oczekiwane korzyści z budowy portfela mogą  jednak opierać się na historycznych relacjach, które nie występują w niektórych historycznych środowiskach i wiarygodnych scenariuszach na przyszłość. Ważne jest, aby rozumieć, kwestionować i testować wszelkie przyjęte założenia. Korzystanie z szeregu narzędzi i technik (w tym stochastycznego modelowania opartego na założeniach, backtestów i analizy scenariuszy) może pomóc w zmniejszeniu ryzyka pojedynczego lub modelu ramowego.

Ryzyko jest wielowymiarowe, a kontekst klienta – w tym jego horyzont czasowy – ma znaczenie. Zmienność nie jest jedyną miarą ryzyka inwestycyjnego. Dla wielu klientów ważniejsze jest śledzenie błędów w porównaniu z rynkiem lub brak generowania wystarczających dochodów lub długoterminowego wzrostu.

Co szerzej, wartość aktywów nie jest jedynym źródłem ryzyka: ryzyko związane z płynnością, dźwignią finansową, ryzykiem operacyjnym, regulacyjnym i ryzykiem utraty reputacji należy do szerokiego zakresu ryzyk, które mogą wymagać uwzględnienia.

Biorąc pod uwagę ryzyko związane z transformacją klimatyczną, wyzwaniami związanymi z zasobami naturalnymi i rozwojem społeczno-gospodarczym w ramach procesu zarządzania ryzykiem inwestora, może pomóc w pozycjonowaniu portfela w horyzoncie czasowym. Takie proaktywne podejście umożliwia inwestorom dostosowanie się do potencjalnie zmieniającej się dynamiki rynku w wyniku tych trendów.

Strategicznie alokując aktywa w różnych klasach, inwestorzy mogą potencjalnie zoptymalizować ryzyko i zwrot, zdywersyfikować swój portfel i wykorzystać możliwości rynkowe. To długoterminowe podejście maksymalizuje potencjalne zyski i zarządza ryzykiem, prowadząc do tworzenia wartości w czasie. 

Można to osiągnąć poprzez tendencyjność w kierunku źródeł alfa o wyższej jakości, które okazały się najbardziej powtarzalne i oparte na dowodach. Wykwalifikowani menedżerowie, którzy wykazują obserwowalne cechy i stosują podejścia, które odróżniają je od średniej, mogą z czasem dodawać wartość, szczególnie na mniej wydajnych rynkach.

Jednak nawet najbardziej wykwalifikowani zarządzający aktywami doświadczają okresów słabych wyników. Sukces – który należy zdefiniować i zmierzyć – wymaga zrozumienia, przekonania i cierpliwości. Przeszłe wyniki nie są wiarygodnym wskaźnikiem przyszłych wyników. Opłaty powinny być zgodne z możliwością generowania nadwyżki zwrotu. 

Zalety rynków prywatnych obejmują potencjał wyższych zwrotów i tworzenia wartości poprzez poszerzone możliwości z unikalnymi cechami. Kluczem do osiągnięcia tego celu jest budowanie relacji z menedżerami, dokładna analiza due diligence, zarządzanie ryzykiem i dopasowanie interesów.

Podczas gdy strategiczna alokacja aktywów jest ważna dla celów długoterminowych, statyczne podejście może nie obejmować wszystkich możliwości uzyskania zwrotu, ponieważ ceny aktywów mogą odbiegać od wartości godziwej. Wdrożenie widoków alokacji aktywów w perspektywie krótko- i średnioterminowej może zapewnić lepsze wyniki. 

Jednak dynamiczna alokacja zasobów wymaga umiejętności, wglądu, hartu ducha i tolerancji na ryzyko. Dodaje ryzyko w stosunku do ścisłego celu strategicznej alokacji aktywów i nie zawsze może być skuteczne. Staranne wdrożenie i odpowiednie zarządzanie klientami są niezbędne do efektywnej dynamicznej alokacji aktywów.

Nieefektywność rynku w zakresie ryzyka zmiany cen, a także rozwój nowych technologii i rozwiązań w zakresie wyzwań związanych ze zrównoważonym rozwojem na rynkach rozwiniętych i wschodzących, może stworzyć inwestorom możliwości wykorzystania przejścia na świat o zerowej emisji netto, przyjazny dla środowiska i bardziej sprawiedliwy.