W jaki sposób zarządzający majątkiem mogą inwestować na rzecz przyszłości przyjaznej naturze
15 grudnia 2023
Proaktywne wprowadzanie pozytywnego nastawienia do portfeli jest jednym ze sposobów, w jaki inwestorzy mogą wyprzedzić zmieniające się przepisy, wahania nastrojów społecznych i wpływ zmieniającego się świata przyrody.
Apulia, piękny region położony w piętach Włoch, odpowiada za około połowę krajowej produkcji oliwy z oliwek.1. Jednak przypadkowo wprowadzona bakteria, Xylella fastidiosa2Zabił miliony drzew oliwnych i zamienił lokalny krajobraz w jasną ilustrację różnorodności biologicznej.3 straty i jej negatywne skutki ekonomiczne. Podczas gdy rolnicy naturalnie uprawiają różne odmiany oliwy z oliwek, ta różnorodność genetyczna, nadająca się do radzenia sobie z lokalnymi szkodnikami, nie mogła poradzić sobie z inwazyjnym gatunkiem z roślin kawy w Ameryce Środkowej. Zmiany klimatyczne odgrywają również rolę w tej utracie różnorodności biologicznej, a infekcje rzadziej są „wyleczone na zimno” podczas łagodnych zim i suszy pogarszającej uszkodzenia zainfekowanych gajów oliwnych.
Wierzymy, że w ciągu najbliższych kilku lat natura stanie się ważnym tematem ESG dla zarządzających majątkiem i szerszych rynków finansowych. Ponieważ ponad połowa światowego PKB zależy od stabilności w przyrodzie4Utrata bioróżnorodności stanowi poważne zagrożenie systemowe i zasługuje na uwagę inwestorów.
Uważamy, że polityka inwestycyjna mająca na celu przejście przez transformację klimatyczną (przejście w kierunku gospodarki niskoemisyjnej) powinna obejmować – jako minimum – cel pozytywnego wpływu na przyrodę. Ma to kluczowe znaczenie dla odwrócenia utraty różnorodności biologicznej, co ma zasadnicze znaczenie dla pomyślnej transformacji klimatu.
-
Pozytywny dla środowiska
Działania związane z odbudową i odbudową ekosystemów, gatunków i kapitału naturalnego, a w szczególności nieszkodliwe dla przyrody -
Kapitał naturalny
Zbieranie odnawialnych i nieodnawialnych aktywów, które natura zapewnia i które służą jako zasoby lub usługi dla ludzi i systemów gospodarczych. -
Różnorodność biologiczna
Różnorodność żywych istot na Ziemi, w tym zmienność w obrębie i między gatunkami oraz w obrębie i między ekosystemami
Doradzamy zarządzającym majątkiem, aby byli proaktywni w integracji przyrody i różnorodności biologicznej w swoich portfelach, z kilku podstawowych powodów.
Grupa zadaniowa ds. ujawniania informacji związanych z przyrodą (ang. Taskforce for Nature Related Disclosures, TNFD)5Na przykład we wrześniu 2023 r. opublikowano ostateczne ramy mające na celu włączenie natury do zasad planowania strategicznego, zarządzania ryzykiem i alokacji aktywów oraz przekierowanie przepływów kapitałowych do gospodarki pozytywnej dla środowiska. Rozporządzenie Unii Europejskiej w sprawie produktów bez wylesiania weszło w życie w 2023 r. Od końca 2024 r. firmy sprzedające lub eksportujące produkty z UE muszą przeprowadzić analizę due diligence, aby potwierdzić, że nie pochodzą one z gruntów, które zostały wylesione lub zdegradowane po 31 grudnia 2020 r. Chociaż prawodawstwo w obu przypadkach ma charakter europejski, uzasadnione jest oczekiwanie, że inne regiony będą przestrzegać przepisów dotyczących aktywów przyrodniczych.
Inwestorzy muszą reagować i być gotowi na nadchodzące regulacje. Wiele z nich poczyniło już postępy w opracowywaniu procesów mających na celu sprostanie zagrożeniom związanym ze zmianą klimatu w swoich portfelach. Powinni teraz przyjrzeć się opracowaniu holistycznego podejścia, które uwzględnia ryzyko związane z przyrodą i identyfikuje potencjalne możliwości inwestycyjne.
Procesy regeneracyjne, rolnictwo, agroleśnictwo (sadzenie drzew wzdłuż granic lub z uprawami) i mieszane użytkowanie gruntów mogą odgrywać znaczącą rolę we wzmacnianiu i rozwijaniu praktyk rolniczych, o potencjalnie atrakcyjnych cechach inwestycyjnych. Uważamy, że takie strategie mogą stać się kluczowymi elementami szerszej alokacji kapitału naturalnego.
Świat rozwiązań dla inwestorów się rozszerza. Światowe Forum Ekonomiczne szacuje, że inwestycje z pozytywnymi skutkami dla przyrody mogą przyciągnąć 10 bilionów dolarów rocznie, generując 395 milionów miejsc pracy do 2030 r.6.
Wciąż pojawiają się ramy uwzględniania kwestii przyrody i różnorodności biologicznej w portfelach inwestycyjnych. Niemniej jednak istnieją cztery natychmiastowe działania, które menedżerowie majątkowi mogą podjąć dzisiaj, aby zacząć.
-
1. Przejrzyj ponownie swoje przekonania i polityki ESG
Zalecamy, aby zarządzający majątkiem starali się zrozumieć powiązania natury i klimatu oraz rozważali naturę oprócz swoich celów klimatycznych. Można to zrobić poprzez warsztaty przekonań, które pomagają zdefiniować zasady dotyczące natury i w jaki sposób pozytywne nastawienie do natury może zostać włączone do celów inwestycyjnych.
Przyroda i bioróżnorodność są nieodłącznie związane ze zmianami klimatu. Nie ma rozwiązania dla zmian klimatycznych, chyba że naturalne ekosystemy zostaną przywrócone na całym świecie. Włączenie kwestii przyrody i różnorodności biologicznej do polityki klimatycznej jest koniecznością dla inwestorów, a dzięki temu można by uniknąć niektórych konsekwencji zmiany klimatu. Decyzje są jednak złożone i mogą szkodzić strategiom, zwrotom, reputacji i środowisku, jeśli przyniosą niezamierzone konsekwencje.
Na przykład możliwe jest, aby wytwarzanie energii odnawialnej w dobrej intencji, takie jak systemy hydroelektryczne, miało głęboko negatywny wpływ na środowisko naturalne. Bez odpowiednich informacji przed podjęciem decyzji inwestycyjnej inwestorzy mogliby odkryć, że rozwiązanie jednego postrzeganego problemu tworzy lub pogłębia inny.
Pozytywne dla środowiska polityki mogą pomóc w dalszym rozwoju transformacji klimatycznej. Zarządzający majątkiem powinni zatem rozważyć wyznaczenie celów, które należy przeznaczyć na ten temat w ramach ogólnego przydziału na rozwiązania w zakresie klimatu. Zarządzający majątkiem z celami zerowej emisji netto powinni włączyć do swoich strategii cele pozytywne dla środowiska, biorąc pod uwagę zasadniczą rolę, jaką odgrywa przywrócenie różnorodności biologicznej i rozmowa ekosystemowa w osiąganiu zerowej emisji netto.
-
2. Angażowanie się w zarządzanie inwestycjami związanymi z naturą
Podejścia inwestycyjne powinny zapewniać monitorowanie działań zarządczych podmiotów zarządzających aktywami bazowymi oraz identyfikację tematów ESG, takich jak charakter lub klimat.
Zarządzanie inwestycjami jest ważnym narzędziem, które zarządzający majątkiem mogą wykorzystać do promowania pozytywnego nastawienia do przyrody w swoich portfelach inwestycyjnych. Kilka inicjatyw branżowych może to wesprzeć, w szczególności Taskforce on Nature-related Financial Disclosures (TNFD).
Kiedy zarządzający majątkiem inwestują aktywa klientów za pośrednictwem zewnętrznych menedżerów inwestycyjnych, ważne jest, aby zrozumieć, w jaki sposób ci zarządzający bazą angażują się w tematy związane z przyrodą, aby zapewnić, że są odpowiedzialnymi zarządcami kapitału inwestorskiego. Zalecamy, aby zarządzający majątkiem gromadzili informacje o tym, w jaki sposób ich zarządzający inwestycjami głosują i angażują się w ich imieniu. Podczas tego procesu powinny one jak najwyraźniej oddzielać tematy środowiskowe, społeczne i dotyczące zarządzania. Pomoże to zidentyfikować zobowiązania, które są istotne dla natury.
-
3. Oceń ekspozycję swojego portfela na ryzyko związane z przyrodą
Zaleca się, aby zarządzający majątkiem przeprowadzili ukierunkowany na naturę audyt swoich zarządzających aktywami i zaczęli oceniać swoją ekspozycję na ryzyko związane z przyrodą, identyfikując ekspozycje portfelowe w sektorach priorytetowych TFND.
Zarządzający majątkiem powinni rozważyć przeprowadzenie audytu swoich zarządzających inwestycjami, aby zobaczyć, jakie polityki mają w celu zarządzania ryzykiem związanym z przyrodą. Audyt powinien również określić, czy zarządzający aktywami bazowymi przeznaczają wystarczające zasoby na zarządzanie tymi ryzykami. Sugerujemy skorzystanie z następującej listy kontrolnej:
- Czy kierownik stosuje politykę dotyczącą przyrody/różnorodności biologicznej, czy też odnosi się do przyrody/różnorodności biologicznej?
- Czy menedżer może dostarczyć dowodów na to, że współpracuje ze spółkami portfelowymi w zakresie przyrody/różnorodności biologicznej, aby zapewnić pozytywne efekty dla środowiska?
- Czy kierownik bierze pod uwagę ryzyko związane z przyrodą/różnorodnością biologiczną podczas podejmowania decyzji dotyczących alokacji inwestycji?
- Czy kierownik tworzy jakiekolwiek wskaźniki ryzyka natury/różnorodności biologicznej dla swoich portfeli?
- Czy kierownik uczestniczy w kluczowych inicjatywach ESG dotyczących klimatu (np. inicjatywa Net-Zero Asset Managers) lub natury (np. Forum TNFD)?
-
4. Rozważ alokację kapitału naturalnego
W kapitale naturalnym rośnie szansa, a niektórzy zarządzający majątkiem przyznają się do pomysłów, które mają na celu wywarcie pozytywnego wpływu poprzez ochronę lub przywrócenie naturalnych ekosystemów.
Możliwości dla strategii inwestycyjnych skoncentrowanych na kapitale naturalnym i bioróżnorodności (tj. produktach i rozwiązaniach, które w szczególności sprostają wyzwaniom związanym z kapitałem naturalnym) są stosunkowo nowe, ale szybko się rozwijają. Ze względu na złożoność niektórych struktur inwestycyjnych, a także stosunkowo krótkie osiągnięcia wielu funduszy, radzimy zarządzającym majątkiem przeprowadzić dokładną analizę due diligence wszelkich potencjalnych inwestycji.
Zarządzający aktywami dzielą się na osoby inwestujące w rozwiązania mające na celu ograniczenie utraty różnorodności biologicznej oraz inwestujące w firmy, które pracują w ramach swoich łańcuchów dostaw, aby zapewnić pozytywny wpływ netto na różnorodność biologiczną.
Najczęstsze tematy w strategiach różnorodności biologicznej obejmują zazwyczaj następujące kwestie: gospodarka odpadami, gospodarka o obiegu zamkniętym, zrównoważone leśnictwo i rolnictwo, kapitał naturalny, energia odnawialna, infrastruktura energetyczna i efektywność, zrównoważone rozwiązania opakowaniowe oraz ocean i woda.
Większość pomysłów inwestycyjnych, które widzimy na rynku, znajduje się w publicznych akcjach i na rynkach prywatnych / w rzeczywistych przestrzeniach aktywów.
Praca z kapitałem naturalnym
Proaktywne podejście do pozytywnego nastawienia do natury nie polega tylko na przygotowaniu się na przyszłe ryzyko, ale na pozycjonowaniu się w celu wykorzystania potencjalnych możliwości w miarę rozwoju trendów.
Ponieważ natura szybko staje się ważnym tematem inwestycyjnym, rozumiemy rosnące znaczenie finansowe różnorodności biologicznej w wycenach aktywów i ekspozycjach. Współpracujemy z klientami, ponieważ rozważają integrację tych elementów w swoich portfelach. Takie postępowanie i przyjęcie pozytywnego nastawienia do strategii inwestycyjnych w przyszłości może być ważnym sposobem na zapewnienie, że wszyscy możemy czuć się bardziej pozytywnie na temat przyszłości przyrody.