Mercers marknadsöversyn 

Confidence young Asian businesswoman checking financial trading data on smartphone by the stock exchange market display screen board in downtown financial district

Våra investeringsexperter presenterar sina senaste tankar för att hålla dig uppdaterad om utvecklingar och möjligheter

Marknaderna kan röra sig snabbt och förhållandena kan förändras baserat på makro- och mikroekonomiska nyheter och data. Ibland kan det vara svårt att hålla jämna steg och särskilja viktig information från bruset.

Våra globala investeringsanalytiker och forskare, samt marknads- och tillgångsklassspecialister, övervakar ständigt marknaderna för att identifiera de viktigaste utvecklingarna och potentiella möjligheterna. 

Våra månatliga och kvartalsvisa insiktsrapporter ger en sammanfattning av vad vi anser vara de viktigaste nyheterna och marknadsrörelserna samt försöker förklara dessa, i syfte att hålla dig på rätt spår och informerad samtidigt som du kan hålla fokus på lång sikt.

Månatlig kapitalmarknadsmonitor

Globala aktier fortsatte sin starka drivkraft i mars. Globala ränteintäkter hade låg positiv avkastning. Amerikanska aktier underpresterade marginellt internationellt utvecklade aktier men överträffade tillväxtmarknadsaktier. I motsats till de senaste månaderna överträffade värdet tillväxten eftersom aktieutvecklingen breddades bortom bara tekniklager. När företagets vinstsäsong avvecklades skiftade marknaderna fokus till ekonomisk tillväxt och viktiga centralbanksbeslut. Centralbankerna på den utvecklade marknaden förblev i allmänhet duvaktiga. I USA släppte Federal Reserve ("Fed") en uppdaterad dot plot och bekräftade sin avsikt att sänka räntorna upp till tre gånger under 2024, även om detta nu förväntas hända senare under året än vad som ursprungligen förväntades. Avkastningen föll något över hela linjen och kreditspreadarna minskade ytterligare. Stark tillväxttakt och penningpolitik som fortfarande är på väg att bli förlorare i år trots motståndskraftig  tillväxt och inflation stödde aktieutveckling. Det ledde också till en måttligt positiv avkastning för räntebärande och andra avkastningskänsliga aktiesektorer.

Framåtblickande sammansatta inköpschefsindex (PMI) lättade något i USA och Storbritannien men förblir i expansivt territorium. På andra håll på utvecklade marknader ökade PMI i Japan och euroområdet, men det senare ligger strax under expansivt territorium. Kinas tillverknings-PMI återvände till positivt territorium efter att ha sjunkit i fem månader. Den amerikanska ekonomin lade till 275 000 jobb i februari och slog förväntningarna på 200 000. Med detta sagt reviderades tidigare månader kraftigt lägre. Detaljhandelsförsäljningen i USA ökade månad för månad men låg under förväntningarna. Sammantaget fortsätter ekonomiska data att visa en motståndskraftig global ekonomi, ledd av USA.

USA:s rubrikinflation ökade till 3,2 % medan kärninflationen sjönk till 3,8 %. Båda inflationstrycken låg något över marknadsprognoserna för andra månaden i rad. Inflationsförväntningarna steg i mars när Fed också reviderade sina inflationsprognoser något högre. Inflationen minskade i Storbritannien och euroområdet, som förväntat. Inflationen i Japan ökade men låg under förväntningarna. Bank of Japan (BOJ) höjde räntorna och avslutade kontrollen av avkastningskurvan eftersom inflationen har stigit över BOJ:s mål. Denna ökning leder till ett slut på negativa räntor, som har funnits i åtta år. Andra utvecklade centralbanker lämnade räntorna oförändrade, förutom den schweiziska nationalbanken, som var det första G10-landet att sänka räntorna denna cykel. Inflationen i Kina ökade för första gången sedan augusti förra året efter ökade utgifter under nyårshelgen.

Konflikterna i Mellanöstern och Ukraina fortsatte. I USA såg "Super Tuesday" president Biden och tidigare president Trump tillräckligt med röster för att sannolikt nomineras som presidentkandidat för sina respektive partier. Den tragiska kollapsen av en bro i Baltimore störde verksamheten i en upptagen amerikansk hamn, men den totala effekten på leveranskedjorna förväntas vara begränsad.  På andra håll anslöt sig Sverige officiellt till Nato och blev dess 32:a medlem. Rysslands president Vladimir Putin utnämndes på nytt för sin femte mandatperiod. Kinas president Xi träffade vd:ar från amerikanska företag som lovade att ta itu med problem och förbättra affärsvillkoren i Kina. Marknadseffekterna av den politiska och geopolitiska utvecklingen var begränsade.

Den amerikanska dollarn stärktes mot de flesta större utvecklade och vissa tillväxtmarknadsvalutor i mars, eftersom marknaderna fortsätter att förvänta sig att USA behåller sin räntefördel. Naturresursaktierna samlades medan globala REIT överträffade globala aktier. Oljan ökade med cirka 6% och avslutade ett starkt första kvartal. Guld- och naturresurserna flyttades också betydligt högre i mars, för guld berodde detta delvis på inköp från Kina.

Mercers månatliga marknadsövervakning ger en översikt över globala finansmarknader.

I detta nummer täcker vi:
  • Solid tillväxt, centralbanker skjuter upp räntesänkningar
  • Stark månad för globala aktier
  • Ränteintäkterna återhämtar sig när avkastningen och spreadarna minskar
  • Hedgefonder och råvaror upp, dollar stark

Kvartalsvis marknadsmiljörapport Q1 2024

De globala aktiemarknaderna utvecklades starkt under första kvartalet. Även om Federal Reserve växlade på räntesänkningar, fokuserade aktiemarknaderna på AI-berättelsen och en generellt solid ekonomi, vilket gynnade amerikanska stora tillväxtaktier mest. Returer för litet lock, värde och icke-USA var mer dämpade, men ändå positiva. Aktievolatiliteten förblev låg och minskade under kvartalet då aktier hade positiv avkastning över hela linjen.

Räntorna på statsobligationerna ökade kraftigt under kvartalet då marknaderna positionerade sig för en långsammare takt i räntesänkningar än väntat i slutet av 2023. Den 2-åriga statsobligationen steg med 40 bps från 4,2 % till 4,6 % under Q1, medan den 30-åriga statsobligationen också steg med 30 bps från 4,0 % till 4,3 %. Kreditspreadarna minskade under detta risk-på-kvartal.

De globala aktiemarknaderna upplevde en nedgång under kvartalet, främst på grund av en ökning av de långsiktiga räntorna eftersom marknaderna förväntade sig en längre period med högre räntor. Volatiliteten förblev låg under större delen av kvartalet men ökade under de sista veckorna tillsammans med räntehöjningen.

Tidigare rapporter

Relaterade lösningar
    Relaterade insikter