Innovatieve strategieën die portfolio's van family offices diversifiëren 

Multi-asset credit (MAC)-strategieën zijn benchmark-agnostische 'beste ideeën'-strategieën die een efficiënte en dynamische blootstelling kunnen bieden aan een gediversifieerde portefeuille van sub-IG-kredietcategorieën.

Family offices streven er met hun flexibele asset allocatie naar te profiteren van een onbeperkte vastrentende strategie die bedoeld is om inkomsten en rendementen te bereiken die evenredig zijn aan een obligatiestrategie met hoog rendement, maar met lagere volatiliteitsniveaus over een beleggingscyclus door te beleggen in een gediversifieerde portefeuille van overwegend subbeleggingsgerelateerde emissies.

MAC-strategieën omvatten een breed scala aan kredietcategorieën, waaronder hoogrentende obligaties, bankleningen, gestructureerd krediet (zoals gedekte leningsverplichtingen), gesecuritiseerd krediet (zoals activa- en door hypotheken gedekte effecten), schuld uit opkomende markten, converteerbare obligaties, achtergesteld bankkapitaal en opportunistisch of gebeurtenisgestuurd krediet, evenals gestreste en distressed schuld. Het kan ook gaan om investment-grade ondernemingen en staatsobligaties van ontwikkelde markten om de liquiditeit te vergroten en de volatiliteit te verminderen.

Rendementen worden gegenereerd door dynamische top-down sectorrotatie in verschillende beleggingscategorieën en rigoureuze bottom-up beveiligingsselectie. Hoewel de mate van top-down allocatie per strategie verschilt, blijft de inzet voor fundamentele beveiligingsselectie consistent. Het uitbesteden van beslissingen over de toewijzing van activa aan een ervaren beleggingsbeheerteam, dat dichter bij de markt staat, verbetert het bestuur en de efficiëntie, waardoor de timing van markttoegang en -uitgang wordt verbeterd. Hoewel MAC-strategieën aanzienlijke dalingen kunnen ervaren tijdens de neergang van de kredietmarkt en in sterke marktomstandigheden achter kunnen blijven bij obligatiestrategieën met een hoog rendement, zijn ze ontworpen om betere bescherming tegen neerwaartse dalen en soepelere rendementsprofielen te bieden door dynamische sectorrotatie.

MAC-strategieën zijn gepositioneerd aan het groeieinde van het vastrentende risico-/rendementsspectrum en kunnen hogere rendementen en Sharpe-ratio's opleveren, als tegenwicht voor traditionele vastrentende waarden van beleggingskwaliteit en defensievere strategieën zoals vastrentende waarden met absoluut rendement.

Over het algemeen varieert het spectrum van beleggingsstrategieën van een conservatieve benadering die de nadruk legt op top-down sectorrotatie en obligaties van beleggingskwaliteit voor stabiliteit en liquiditeit, tot een evenwichtige bottom-upstrategie met een hoger risico en een focus op activa met een hoog rendement, met als resultaat een agressievere, gebeurtenisgestuurde strategie die prioriteit geeft aan diepe waarde en effectenselectie, maar grotere risico's en langere liquiditeitsvoorwaarden met zich meebrengt.

Infrastructuuractiva van de volgende generatie bieden potentieel concurrerende rendementen en diversificatie die zijn afgestemd op wereldwijde megatrends, terwijl ze stabiele, inflatiebeschermde kasstromen bieden.

Infrastructuur als activaklasse heeft een aanzienlijke evolutie ondergaan, waardoor de traditionele rol van het leveren van stabiele rendementen en inflatiebescherming is overtroffen en een veelzijdig instrument voor portefeuilleconstructie is geworden. Deze verschuiving wordt gevoed door uitbreiding buiten klassieke infrastructuur naar gebieden zoals opladen van elektrische voertuigen (EV) (opportunistisch), sociale infrastructuur buiten PPP en hernieuwbare platforms (toegevoegde waarde) en hyperscale datacenters (core-plus). Hernieuwbare energie, ooit een opkomende sector, is een kerncomponent geworden van infrastructuurportfolio's, gedreven door wereldwijde megatrends zoals decarbonisatie en digitalisering.

Hoewel infrastructuuractiva van de volgende generatie niet altijd de kenmerkende kenmerken van traditionele infrastructuur vertonen, blijven ze doorgaans profiteren van inflatiebeschermde cashflows op lange termijn en tonen ze een lagere correlatie met openbare markten. Beleggen op deze gebieden vereist zorgvuldig beheer van verhoogde risico's. Family officesmoeten omgaan met uitdagingen zoals fluctuerende elektriciteitskosten, zoals te zien is in recente projectvertragingen in datacenters, en verstoringen van de toeleveringsketen die van invloed zijn op de inkoop van zonnepanelen.

Het omarmen van deze nieuwe infrastructuurmogelijkheden is cruciaal voor succes op de lange termijn. Hoewel er risico's bestaan, geeft een zorgvuldige planning family offices toegang tot concurrerende rendementen en diversificatie van hun portefeuilles. Dit evoluerende landschap biedt een krachtige toolkit voor family offices die investeringen willen afstemmen op wereldwijde megatrends. Op de hoogte blijven en samenwerken met ervaren managers is de sleutel tot het profiteren van deze dynamische activaklasse.

Hedgefondsen kunnen een unieke kans bieden om beleggingsrendementen te diversifiëren en marktrisico's te beperken, waardoor ze een waardevolle aanvulling zijn op langetermijnportefeuilles in de huidige dynamische macro-economische omgeving.

Hedgefondsen bieden een verscheidenheid aan strategieën die voor risico gecorrigeerde rendementen verbeteren en unieke diversificatievoordelen bieden. Dit komt voort uit hun handelsflexibiliteit, met behulp van diverse benaderingen om risico's te beperken. Hierdoor zijn ze minder afhankelijk van traditionele bèta's of directionele markten voor rendement en kunnen ze resulteren in een hoogwaardig rendementsprofiel dat aandelen- en obligatieportefeuilles kan diversifiëren. Hun gevarieerde handelsstijlen integreren ook cash-plus kenmerken in hun rendement (van korte kortingen of gebruik van derivaten) en kunnen beleggers kapitaalefficiëntie bieden.

Om een succesvol multi-sleeve hedgefondsprogramma op te zetten, gericht op jaarlijkse rendementen van cash plus 3-4% over marktcycli, is het essentieel om te diversifiëren over verschillende dimensies, waaronder managers, strategieën, risicoprofielen en geografische regio’s. Een goed gestructureerde hedgefondsportefeuille bestaat doorgaans uit 12-15 beheerders, die een evenwicht vinden tussen concentratie en diversificatie. We raden aan om te beginnen met het identificeren van topmanagers van wereldklasse die beleggingsstrategieën kunnen leveren met een duurzaam concurrentievoordeel dat waarschijnlijk toekomstig succes zal stimuleren. Toegang tot dergelijke managers kan vaak zeer beperkt zijn. Bouw vervolgens een portfolio op met deze managers om een reeks rendementsfactoren te oogsten die worden gedreven door verschillende kansen in de hele bedrijfscyclus. Deze strategie is de meest effectieve manier om de beleggingsdoelstellingen van uw familie te bereiken.