Deze inhoud is uitsluitend bedoeld voor institutionele beleggers en voor informatiedoeleinden. Het bevat geen beleggings-, financiële, juridische, belasting- of enig ander advies en mag voor dit doel niet worden gebruikt. De materialen zijn niet afgestemd op uw specifieke persoonlijke en/of financiële situatie. Als u advies nodig hebt op basis van uw specifieke omstandigheden, neem dan contact op met een professionele adviseur. De geuite meningen zijn die van de sprekers op de datum van de opname, deze kunnen zonder kennisgeving worden gewijzigd en geven niet noodzakelijkerwijs de mening van Mercer weer.

In de afgelopen vijf jaar hebben we wereldwijd enorme veranderingen in rente- en inflatieniveaus gezien, waardoor het essentieel is voor beleggers om te begrijpen wat de marktdynamiek stimuleert en wat de impact is op de uitvoering van de portefeuille en het risicobeheer.

In deze aflevering van Critical Thinking wordt Helen Hope, Head of Investments in het Verenigd Koninkrijk van Mercer, vergezeld door de US LDI Investments Leader, Brett Dutton en Dan Cunnington, Head of LDI Solutions UK and EMEA, om uit te pakken wat de verandering in obligatierendementen betekent voor beleggers en nieuwe deelnemers in de markt, de nieuwste trends in vastrentende portefeuilles en de belangrijkste gebieden waarop u zich doorgaans moet richten als het gaat om het met precisie en nauwkeurigheid implementeren van aansprakelijkheidsafdekkingen.

Door de toenemende onzekerheid en de complexiteit van de markt, waardoor besluitvormers onder toenemende druk komen te staan, schittert governance als een hulpmiddel om een potentieel concurrentievoordeel te behalen. 

In deze aflevering wordt Helen Hope vergezeld door Jay Love en Boutros Thiery, om uit te pakken wat goed bestuur is, uit te leggen waarom slechte structuren investeerders kunnen hinderen en af te breken hoe je bestuur aan je individuele behoeften kunt laten werken.

In deze mijlpaal 100e aflevering van Critical Thinking voegt de Amerikaanse Treasury Secretary Dr. Janet Yellen zich bij Niall O’Sullivan van Mercer voor een breed gesprek over de krachten die de wereldeconomie opnieuw vormgeven. Van inflatie en rente tot geopolitieke versnippering en de groene transitie, Dr. Yellen biedt haar perspectief op de uitdagingen waarmee beleidsmakers en markten worden geconfronteerd, evenals de kansen voor langetermijnbeleggers om een veerkrachtiger, inclusiever wereldwijd financieel systeem te ondersteunen.

In deze podcast gaat Mercers Amerikaanse CIO Olaolu Aganga zitten met collega Mercer CIO's Christine Tessier, Garvan McCarthy en Kylie Willment. Samen pakken ze een grote vraag aan die vandaag de dag op de markten ronddraait: Is de VS nog steeds de toppositie voor beleggers en liggen er betere kansen elders?

Ze onderzoeken hoe marktonzekerheid zowel risico's als kansen over de hele wereld creëert en waarom beleggers ondanks de huidige volatiliteit moeten blijven beleggen.

Hoe ziet beleggingsbeheer eruit als succes wordt gedefinieerd door meer dan alleen rendement? In deze aflevering wordt Andy Farrington, Mercer's Multinational Investments Leader, vergezeld door Lee House of ABB's Group Pension Management Team en Deborah Frost, Chair Elect van Mercer UK Master Trust, om te bespreken hoe grote eigenaren van activa complexe beslissingen kunnen nemen over wereldwijde pensioenregelingen.  Samen verkennen ze hoe ze een balans kunnen vinden tussen risico, afstemming van belanghebbenden, duurzaamheid op lange termijn en waar voor uw geld over zowel gedefinieerde uitkerings- (“DB”) als gedefinieerde bijdrage-plannen (“DC”). Van wereldwijde DB-risicobeperkende strategieën tot innovaties op het gebied van betrokkenheid van leden in DC, de discussie onthult de praktische realiteit van bestuur over de grenzen heen.

Deze podcast bevat uitspraken over historische prestaties die in de toekomst niet herhaald mogen worden. Houd er rekening mee dat rendementen op beleggingen niet gegarandeerd zijn.

In deze aflevering wordt Alan Synnott, Mercer’s Global Head of Real Assets, vergezeld door Anne Koeman-Sharapova en Simon James om te onderzoeken hoe institutionele beleggers hun vastgoedtoewijzingen herpositioneren in het licht van marktresets en veranderende sectordynamiek.

Ze bespreken waarom vastgoed een kernactivum van particuliere markten blijft, waar waarderingscorrecties potentiële kansen hebben geopend, trends die ze zien in verschillende regio's en sectoren, en hoe wereldwijde diversificatie van vastgoedbeleggingen potentiële voordelen kan bieden voor de beleggers van vandaag.

Deze podcast bevat uitspraken over historische prestaties die in de toekomst niet herhaald mogen worden. Houd er rekening mee dat rendementen op beleggingen niet gegarandeerd zijn.

Aangezien handelsspanningen, onzekerheid over de richting van de rentetarieven en pensioenhervormingen het beleggingslandschap opnieuw vormgeven, kan door aansprakelijkheid gedreven beleggen (LDI) een bron van stabiliteit vormen. In deze aflevering wordt Jeffrey Dissmann, die de activiteiten van Mercer Investments in Duitsland leidt, vergezeld door Sheena Frost, hoofd van het Europe ex-UK Portfolio Management Solutions Team bij Mercer en Rik Klerkx, Chief Investment Officer LDI en Private Markets bij Cardano Nederland, om te bespreken hoe beleggers in heel Europa hun LDI-strategieën aanpassen.

De discussie omvat variaties in de regelgeving, de opleving van obligaties, uitdagingen op het gebied van inflatieafdekking en de operationele leidingen die veerkrachtige portefeuilles kunnen faciliteren. Samen onderzoeken ze de afwegingen tussen swaps en staatsobligaties, de groeiende rol van private assets en de lessen die geleerd zijn uit de LDI-crisis in het Verenigd Koninkrijk.

In deze aflevering wordt Niall O’Sullivan, Global Solutions Chief Investment Officer, vergezeld door Olaolu Aganga, US Chief Investment Officer, Rupert Watson, Global Head of Economics & DAA, en Mike Forestner, Global Chief Investment Officer, Private Markets, om de oorzaken van recente marktvolatiliteit en de implicaties voor de publieke en private markt te onderzoeken. 

Het gesprek maakt gebruik van de investeringsrelaties van Mercer met zowel activa-eigenaren als activabeheerders om inzichten te delen over hoe marktleiders reageren, evenals onze eigen denkwijze over hoe we de rest van 2025 moeten benaderen. Wij stellen met name dat dit een cruciaal moment is voor langetermijnbeleggers om te vertrouwen op de veerkracht van hun portefeuilles, die zijn ontworpen om kortetermijnmarktschommelingen te weerstaan.

Operationele due diligence wordt een steeds belangrijker onderdeel van het beleggingsproces omdat vermogensbeheerders zich in een snel veranderende omgeving bezighouden met veranderende risico's. Van verschuivingen in regelgeving en technologische ontwikkelingen tot de groeiende complexiteit van particuliere markten, beleggers moeten ervoor zorgen dat ze een duidelijk beeld hebben van de operationele veerkracht van de vermogensbeheerders waarmee ze samenwerken.

In een recente aflevering van Critical Thinking werd Manish Solanki, Head of Mercer Sentinel Group Europe, vergezeld door Tony Martinez, Head of Mercer Sentinel Americas, en Ashleigh McDowell, Principal bij Mercer Sentinel Group, om te onderzoeken waarom operationele due diligence belangrijker is voor vermogensbeheerders dan ooit tevoren.

Het gesprek gaat over de impact van nieuwe regelgeving zoals de Digital Operational Resilience Act, de groeiende rol van AI en cybersecurity in investeringsactiviteiten en hoe ODD zich ontwikkelt om boetiek- en opkomende managers in particuliere markten te beoordelen.

Mercer en British International Investment (BII), de Britse ontwikkelingsfinancieringsinstelling en impactbelegger, hebben onlangs een nieuw initiatief gelanceerd om de klimaatfinanciering in opkomende markten en ontwikkelingseconomieën (EMDE's) op te schalen. Als onderdeel van de mobilisatiefaciliteit van £ 100 miljoen die door de Britse premier werd gelanceerd, is de helft afgebakend voor voorstellen van vermogensbeheerders die institutionele investeringen kunnen aantrekken.

BII nodigt managers in private equity, private schuld en infrastructuur uit om investeringsstrategieën te ontwerpen die kapitaal op lange termijn in EMDE's mobiliseren en tegelijkertijd grootschalige klimaatimpact leveren. In samenwerking met Mercer zal een rigoureus evaluatieproces een shortlist maken van maximaal drie voorstellen voor deelname aan het proces van de investeringscommissie van BII.

In een recente aflevering van Critical Thinking sprak Mercer met BII om een licht te werpen op de wereld van ontwikkelingsfinancieringsinstellingen (DFI's), kapitaalmobilisatie en hoe DFI's zoals BII hierdoor nieuwe investeringsmogelijkheden kunnen openen voor institutionele beleggers in EMDE's. 

In deze aflevering van Critical Thinking wordt Sinead Leahy, medehoofd van Cardano Advisory, vergezeld door Nick Gibson, Managing Director, Cardano Advisory, en Dan Jackson, M&A Senior Principal bij Mercer, om de belangrijkste bevindingen uit ons recente rapport te verkennen, ‘De waarde en kansen van Britse pensioenfondsen ontsluiten – een private equity perspectief’.

In de afgelopen jaren is er een aanzienlijke verschuiving in het landschap van de defined benefit (DB) geweest, waarbij veel regelingen van een tekortpositie naar een overschot zijn verschoven. Onder meer dan 100 private equity (PE)-bedrijven hebben we de mogelijkheid ontdekt voor private equity om waarde uit Britse pensioenfondsen te ontsluiten.

De belangrijkste punten zijn:

De M&A-mogelijkheid van beter gefinancierde DB-regelingen: pensioenregelingen die van een tekort naar een overschot overgaan, betekent dat regelingen niet langer een blokkade zijn voor M&A-activiteiten, maar eerder een potentiële waardedrijver, waardoor een doelbedrijf aantrekkelijker wordt. Bovendien kunnen beter gefinancierde regelingen betekenen dat er minder regelgeving bij een deal betrokken is en dat er minder risico is op het lekken van de dealwaarde.

Beleggers willen toegang krijgen tot overschotten: Bedrijven hebben vaak toegang tot pensioenoverschotten wanneer een regeling wordt beëindigd via een overdracht naar een verzekeringsmaatschappij, maar de overheid heeft onlangs aankomende hervormingen aangekondigd die zijn ontworpen om het vrijgeven van overschotten op doorlopende basis te vergemakkelijken. Veel bedrijven stellen 'uitkopen' van verzekeraars uit om de potentiële voordelen te benutten, terwijl sommige al overschotten gebruiken om hun DC-regelingen (Defined Contribution) te helpen financieren.

Wat kan er gedaan worden om meer pensioengeld naar PE te leiden: Hoewel volwassen, gesloten DB-regelingen investeringen in illiquide activa zoals private equity hebben verminderd, zijn er potentiële kansen voor grotere toewijzingen in particulier kapitaal in open DB-regelingen, lokale overheidspensioenregelingen en DC-regelingen. Het komende Britse wetsvoorstel inzake pensioenregelingen kan de consolidatie van deze pensioenregelingen vergemakkelijken, die bedoeld is om hen aan te moedigen te beleggen in een bredere reeks activa, zoals particulier kapitaal. Tegelijkertijd zal meer trusteevoorlichting en betrokkenheid tussen pensioenfondsen en de PE-sector cruciaal zijn voor het ontsluiten van verdere investeringen.

Om met de uitdagingen van de moderne pensioenvoorziening om te gaan, moeten werkgevers effectief communiceren en veranderingen in pensioenregelingen doorvoeren, terwijl de belangen van werknemers centraal staan. 

In deze aflevering van Tej Patel van Mercer deelt Fiona Brown haar eigen mening over het veranderende landschap van het pensioenaanbod van werkgevers, gebaseerd op haar decennialange ervaring in de sector, meest recentelijk bij Rolls Royce. Belangrijke inzichten zijn onder meer het opnieuw ontwerpen van plannen om ze toekomstgericht te maken, ervoor zorgen dat werknemers zich financieel veilig voelen terwijl ze van plan zijn om met pensioen te gaan, en de rol van werkgevers bij het bevorderen van vertrouwen.

In deze aflevering van Critical Thinking wordt Jo Holden, Global Head of Investment Research bij Mercer, vergezeld door Nick White, Global Strategic Research Director, en Matthew Scott, Strategic Research Principal, om het artikel "Themes and opportunities 2025" van Mercer te verkennen, specifiek gericht op het thema van dit jaar, "Swing state". Dit concept weerspiegelt een overgangseconomie, gedreven door verschuivingen in het monetaire beleid, de dynamiek van de toeleveringsketen en technologische innovatie. Deze krachten vereisen dat beleggers hun strategieën aanpassen, diversificatie omarmen en zich voorbereiden op een breder scala aan scenario's.

De belangrijkste punten zijn:

• Desilovorming van particuliere markten: Het rapport benadrukt veranderingen in de dynamiek van de particuliere markt, met langzamere distributies en langere houdperioden. Er is een groeiend geval voor opkomende markten (EM) ten opzichte van Amerikaanse beleggingen, wat wijst op de behoefte aan bredere diversificatie.
• De veiligheid van alles: De interconnectie tussen veiligheid en duurzaamheid, toenemende ontevredenheid in instellingen, met toenemende politieke instabiliteit die zorgvuldig risicobeheer vereist.
• Circulaire economie: Het belang van de circulaire economie en het potentieel om nieuwe investeringsmogelijkheden te creëren, aangezien bedrijven steeds meer duurzame praktijken toepassen om afval te minimaliseren en de efficiëntie van hulpbronnen te maximaliseren.

Citaten:

1. Beleggingsconsultant van het jaar & Thought leiderschapsdocument over duurzaam beleggen, Mercer Environmental Finance
2. Het beeld voltooien - Hoe de circulaire economie klimaatverandering aanpakt

Naarmate de geboortecijfers dalen en onze bevolking ouder wordt, worden de rimpeleffecten van deze demografische overgang op alle gebieden van ons leven gevoeld, van financieel welzijn, gezondheid op de lange termijn, zorgverlening, carrièretraject en pensioenplanning.

In onze laatste aflevering sluit Haleh Nazeri, Longevity Lead bij het World Economic Forum, zich aan bij Mercer’s Global DB Segment Leader, Graham Pearce, om de Longevity Economy uit te pakken. Ontdek hoe werkgevers hun secundaire arbeidsvoorwaarden en pensioenregelingen kunnen hervormen om hun personeelsbestand te ondersteunen en het potentieel hebben om de financiële veerkracht te vergroten als reactie op deze transformatieve trend.

Hogere rentetarieven voor langere rentetarieven hebben grote gevolgen voor de schenkings- en stichtingsportefeuilles in de VS. De volatiliteit die dit creëert, maakt het moeilijker om portefeuilles voor de lange termijn samen te stellen en vragen te stellen over liquiditeitsbeheer. Bill Burns en Meggan O'Shea vergezellen Texas Hemmaplardh in deze aflevering.

Marktvolatiliteit, hogere tarieven en een vergrijzende bevolking creëren een complex en snel evoluerend landschap voor Amerikaanse pensioenen. Rich Nuzum, Scott Jarboe en Kelly Henson helpen ons uit te pakken hoe deze complexe en convergerende risico's zich in deze aflevering uitstrekken over Amerikaanse toegezegde uitkeringen en toegezegde bijdrageplannen.

Wat gaat er gepaard met het selecteren van de beste hedgefondsbeheerders en wanneer u ze vindt, hoe krijgt u toegang tot deze “unicorn”-beheerders die vaak gesloten zijn voor nieuwe beleggers. Niall O’Sullivan en Dave McMillan leggen samen met Raelan Lambert de aanpak van Mercer uit in deze aflevering van Critical Thinking, opgenomen op het Mercer Global Investment Forum in Nashville. 

Te midden van marktvolatiliteit geloven we dat flexibiliteit als drijvende kracht en prestatieverhoger het belangrijkste kenmerk is geworden bij het opbouwen van portefeuilles. Niet alle volatiliteit rechtvaardigt echter hetzelfde reactievermogen. Olaolu Aganga en Jay Love vergezellen Marc Cordover in deze aflevering van Critical Thinking.

In deze aflevering gaat Orla Aherne zitten met Ronan O'Gara, hoofdcoach bij La Rochelle en voormalig professionele rugbyspeler, terwijl hij zijn inzichten, ervaringen en geleerde lessen op en buiten het veld deelt. Samen met Michael Lernihan van Mercer delen ze hun perspectieven op leiderschap, teamwerk en het behalen van succes in een concurrerende omgeving.

Kom bij ons werken als Mark McNulty, Europe Wealth Leader, en ga live naar het Mercer Global Investment Forum in Dublin om het thema voor het Forum van dit jaar “Een tijdperk van flexibiliteit” te bespreken.

In deze aflevering verkennen collega's van Mercer, Garvan McCarthy en Jo Holden, samen met Mark de belangrijkste bevindingen van ons recente Themes and Opportunities 2024-rapport en bespreken ze de strategieën en inzichten die beleggers in dit tijdperk van flexibiliteit kunnen helpen.

In deze aflevering neemt onze gastheer Mark McNulty, Europe Wealth Leader, u mee naar het Mercer Global Investment Forum in Dublin. Samen met Rich Nuzum en Jo Holden onderzoeken ze de impact van desinformatie en desinformatie op het beleggingslandschap.

Verkeerde informatie werd geïdentificeerd als het belangrijkste risico in het Global Risks Report van het World Economic Forum, waardoor het een onderwerp is dat onze aandacht vereist. Ga met ons mee en duik in de uitdagingen van het kwantificeren en beoordelen van deze risico's op beleggingsgebied, vooral in het licht van de zich snel ontwikkelende informatiestroom en de integratie van AI in beleggingsprocessen.

Na het World Economic Forum 2024 in Davos trad Pat Tomlinson, President van Mercer en Nick Studer, CEO van Oliver Wyman, toe tot Amy Barnes, Head of Sustainability and Climate bij Marsh, om een aantal van de belangrijkste thema's ter plaatse uit te pakken.

Ze bespreken waarom bedrijven concurrerender moeten zijn in een meer gedempte groeiomgeving; hoe toegang tot gezondheidszorg een prioriteit is geworden voor een toenemend aantal werkgevers; en waarom bedrijven meer moeten nadenken over politieke risico's die in 2024 gaan lopen.

U kunt alle rapporten die in deze podcast worden genoemd vinden op de website van Marsh McLennan op www.marshmclennan.com

In deze aflevering verkennen we het snijpunt van diversiteit, gelijkheid en inclusie in toeleveringsketens en verdiepen we ons in de cruciale rol die DEI speelt bij het vormen en transformeren van toeleveringsketens ten goede. Ter bespreking, Cara Williams, Global ESG and Sustainability Leader voor Mercer wordt vergezeld door Kevin Davidson, Director, Esprit de Corps Consulting Ltd., Phil Styles, Diversity Supply Chain Leader, Mercer en James Crask, Head of Strategic Risk Consulting & Supply Chain Risk Advisory Leader, Marsh. Samen verkennen ze de uitdagingen, kansen en beste praktijken voor het creëren van inclusieve en duurzame toeleveringsketens die zowel bedrijven als gemeenschappen ten goede kunnen komen.