Top investment considerations for endowments and foundations 2025

19 december 2024

We identificeren de vier overwegingen die stichtingen en fondsen in gedachten moeten houden terwijl ze vooruitkijken.

Stichtingen en fondsen (E&F) hebben steeds meer te maken met een samenloop van sector- en marktrisico's die zorgvuldige navigatie vereisen. Centraal staat het beantwoorden van een fundamentele reeks vragen, waaronder:

Hoe moet het concentratierisico in wereldwijde markten worden beheerd en zijn er kansen om op een doordachte manier te diversifiëren?
Hoe moeten investeerders de kortetermijnliquiditeitsbehoeften afwegen tegen huidige en toekomstige allocaties naar private markten?
Hoe kunnen langetermijninvesteringsdoelen aansluiten bij de waarden van de organisatie in een gepolariseerde wereld?

Ons artikel Themes and opportunities 2025 verkent de krachten die zich de komende vijf jaar en daarna in portefeuilles zullen afspelen. Hoogtepunten zijn onder andere hoe institutionele investeerders hun portefeuilles kunnen voorbereiden om te profiteren van langetermijnkansen, terwijl ze kapitaal beschermen tegen opkomende risico's. De afgelopen jaren hebben beleggers gereageerd op een aantal verrassingen, waaronder een wereldwijde pandemie, verhoogde geopolitieke spanningen en de opkomst van AI. Naarmate de druk van de schokken afneemt, moeten beleggers overwegen hoe deze gebeurtenissen hun beleggingen op de lange termijn kunnen beïnvloeden en hoe ze portefeuilles het beste kunnen positioneren om hun doelen te bereiken.

In deze paper behandelen we vier belangrijke overwegingen die E&F's in gedachten moeten houden:

Belangrijke investeringsoverwegingen voor stichtingen en fondsen

De aanhoudende concentratie op de markt en lagere verwachte rendementen voor aandelen zijn twee factoren die wijzen op de noodzaak voor investeerders om de diversificatie van hun portefeuilles te herzien.

Tegenwoordig is veel van de groei en winst van de markt geconcentreerd in een klein aantal beursgenoteerde bedrijven. Dit concentratie-risico creëert de mogelijkheid voor volatiliteit en bemoeilijkt de inspanningen om veerkrachtige, flexibele portefeuilles te construeren die risico's minimaliseren zonder verwachte rendementen op te offeren.
Veel aandelenbeleggers zijn de afgelopen jaren beloond vanwege een sterk rendement op de aandelenmarkt. Dit zal naar verwachting niet het geval zijn voor de lange termijn. Veel bronnen (waaronder Mercer) hebben rendementsverwachtingen voor aandelen die lager zijn dan wat in de afgelopen 10 jaar is bereikt. Dit brengt uitdagingen met zich mee en de noodzaak om de diversificatie van rendementfactoren verder te waarborgen.

Diversificatie in activa die ongecorreleerde rendementfactoren bieden - zoals hedgefondsen, private debt en defensieve activa - kan bescherming bieden en zorgen voor een stabieler rendement tijdens onrustige aandelenmarkten.

Het beheren van liquiditeit terwijl de blootstelling aan diversifiërende activaklassen behouden blijft, blijft een belangrijke uitdaging voor E&F, vooral in activaklassen zoals private equity, die recentelijk langere exit-tijdlijnen en vertraagde uitkeringen hebben gepresenteerd. Dit biedt echter ook de kans voor sommige investeerders om te investeren in veel eens gesloten fondsen en hun private marktportefeuille te verbeteren. Daarnaast kunnen EF-investeerders door de structuren achter de portefeuilleverdelingen opnieuw te bekijken en aan te passen, een balans vinden tussen typische gesloten primaire strategieën en strategieën die meestal eerder in hun levenscyclus uitkeringen bieden - zoals secundaire investeringen, co-investeringen en private debt. Dit helpt hen ervoor te zorgen dat hun portefeuilles aansluiten bij hun liquiditeitsverwachtingen, zonder in te boeten op het lange termijn risico-gecorrigeerde groeipotentieel.

E&F hebben een governancekader nodig dat hun langetermijnvisie ondersteunt en mogelijk maakt. Begrijpen hoe uw organisatie haar tijd en middelen beheert (het governancebudget) en directe gesprekken binnen de commissie over governance kunnen de langetermijnrendementen verbeteren. Er moeten verschillende beslissingen worden genomen door de commissie en het management om het langetermijnsucces van een investeringsprogramma te waarborgen. Deze beslissingen kunnen onder andere de tijdshorizon van de portefeuille, liquiditeitsbehoeften en wat succes of falen kan betekenen in een uitdagende marktomgeving omvatten. Een gemeenschappelijk begrip van (en formalisering van) deze belangrijke strategische beslissingen is cruciaal om een effectieve beheersing van het programma en optimalisatie van de prestaties te waarborgen.

Voor die organisaties is het belangrijk dat de raad van bestuur gesprekken voert over hoe het dubbele doel van financieel rendement en afstemming van waarden binnen beleggingsportefeuilles kan worden bereikt. Regelmatige diepgaande analyses van de portefeuilleconstructie, met de nadruk op duurzaamheid, kunnen organisaties helpen gefocust te blijven op langetermijndoelen en overtuigingen in plaats van te reageren op kortetermijnschommelingen op de markt. Door jaarlijkse beoordelingen van hun investeringsbeleid te voeren; de prestaties over langere tijdshorizonten te beoordelen; en overwegingen van waardenafstemming in strategische discussies te integreren, kunnen E&F een constante focus op hun langetermijnmissie behouden.

Top investment considerations for endowments and foundations 2025

We identificeren de vier overwegingen die stichtingen en fondsen in gedachten moeten houden terwijl ze vooruitkijken.

Belangrijke investeringsoverwegingen voor stichtingen en fondsen

Uitbestede CIO (OCIO)

Risk management

Secondaries

Large Asset Owner Barometer 2025

Het verkennen van de breedte van particuliere activa die beschikbaar zijn voor vermogensbeheerders

Top investment considerations for insurers 2025

Neem contact met ons op om met een beleggingsspecialist te spreken

Top investment considerations for endowments and foundations 2025

We identificeren de vier overwegingen die stichtingen en fondsen in gedachten moeten houden terwijl ze vooruitkijken.

Belangrijke investeringsoverwegingen voor stichtingen en fondsen

Breid de blootstelling aan activaklassen uit om gediversifieerde rendementen te waarborgen

Evalueer kansen om private marktprogramma's te verbeteren

Optimaliseer uw governancebudget

Zorg ervoor dat de stemmen van belanghebbenden worden gehoord voor het afstemmen van waarden