Månedlige og kvartalsvise markedsindsigter 

Confidence young Asian businesswoman checking financial trading data on smartphone by the stock exchange market display screen board in downtown financial district
22. november 2022

Vores investeringsspecialister præsenterer deres seneste tanker for at holde dig informeret om udviklinger og muligheder

Markeder kan bevæge sig hurtigt, og forholdene kan ændre sig baseret på makro- og mikroøkonomiske nyheder og data. Til tider kan det være svært at følge med og adskille de vigtige oplysninger fra støjen.

Vores globale investeringsanalytikere og -researchere samt markeds- og aktivklasse-specialister overvåger konstant markeder for at identificere de vigtigste udviklingsmuligheder. 

Vores månedlige og kvartalsvise indsigtsrapporter giver et resumé af, hvad vi mener er de mest betydningsfulde nyhedspunkter og markedsbevægelser, og forsøger at forklare dem med henblik på at holde dig på sporet og informeret, samtidig med at du kan holde fokus på lang sigt.

Monthly Capital Market Monitor – November 2022 

Aktier og andre vækstaktiver fastholdte det positive momentum fra oktober. Den vigtigste drivkraft bag forbedret investortillid i november var en bedre end forventet amerikansk inflationsmåling, hvilket styrkede håbet om, at stramningen af pengepolitikken kan standses senere i år og ind i 2023.

De overordnede økonomiske udsigter forblev bløde. Indkøbschef-indekser forbliver i sammentrækningsområdet, og fyringer stiger. Nogle regioner, såsom Storbritannien og Europa, virker allerede til at være i recession. Men investorerne fortolkede dette som et tegn på, at stramning af pengepolitikken nu træder i kraft, hvilket bør gøre det muligt for den amerikanske centralbank at bremse tempoet af stramningen af pengepolitikken, og bedre end forventet inflationstal i USA styrker denne overbevisning.

Dette fortsatte med at drive comebacket i aktier, der begyndte i oktober. En svagere dollar øgede afkastet for internationale aktier yderligere, der også overgik USA på lokalt valutagrundlag. Nye markedsaktier blev drevet af deres egen dynamik, da rygter om en lempelse af COVID-restriktioner samt annonceringen af meningsfuld støtte til den hårdt ramte ejendomssektor førte til et massivt comeback i kinesiske aktier. Usikkerheden vendte tilbage senere på måneden, da en stigning i COVID-restriktioner førte til uro.

Fastforrentede afkast var positive. Lavere realrente understøttede obligationsafkast over hele linjen og faldende kreditspænd gav yderligere løft til kredit med høj rente i investeringsklassen og ny markedsgæld. Lavere realrente gav også guld mulighed for at gøre et comeback.

Råvarer havde en stærk måned på trods af faldende oliepriser. Rusland genindtrådte i aftalen om at tillade sikker passage af korn fra Ukraine, som blandt andre faktorer førte til et fald i hvedepriser.

Der var en række politiske begivenheder i løbet af måneden, hvoraf nogle påvirkede markeder mere end andre. Ændringen i opfattelser af Kinas fremtidige COVID-restriktioner førte til en vis volatilitet. I mellemtiden havde det amerikanske midtvejsvalg ikke en stor markedseffekt, da en splittet regering var forventet. Forhandlingerne mellem præsident Biden og præsident Xi blev set som et opmuntrende skridt i retning af at forhindre en yderligere forværring af forholdet mellem verdens to største økonomier.

Den amerikanske dollar blev svækket væsentligt i november, da risikovillighed reducerede efterspørgslen efter sikre aktiver. Samtidig gjorde en forventet nedgang i tempoet af stramning af pengepolitikken den amerikanske dollar mindre attraktiv i forhold til andre.

Mercer's Monthly Market Monitor giver et overblik over de globale finansielle markeder.

I denne udgave dækker vi:
  • Risikoaktiver understøttede håbet om, at den amerikanske centralbank vil lette foden fra bremsen
  • Globale aktier stiger for anden måned i træk
  • Obligationsafkast stærk idet rentesatser og kreditspænd falder
  • Amerikansk dollar svækkes væsentligt, krypto kollapser, råvarer stærke i risiko for miljøet
  • Markedsopdatering

Tidligere månedlige udgaver af overvågning af kapitalmarkeder

Quarterly Market Environment Report Q3 2022

De globale markeder fortsatte deres nedgang i tredje kvartal. Direktør for Centralbanken Powells tale i Jackson Hole i august bristede håb om, at centralbanken ville overveje at sætte sin stramningscyklus på pause. Efter stigningen i juli faldt både aktie- og obligationsmarkeder gennem laveste kurser fra juni.

Som følge af pessimistisk centralbank-vejledning steg obligationsmarkedernes forventninger til denne cyklus’ rentesats fra 3,25 % i slutningen af juli til 4,5 %, hvilket brød igennem rentekurven. Det 10-årige statsoverskud nåede kort 4% i slutningen af september og sluttede måneden på 3,8%.

Bloomberg Aggregate Bond-indekset faldt yderligere 5 % i Q3, hvilket efterlod det med et fald på 15% i år. MSCI ACWI-indekset faldt med 7 % for kvartalet og med 25 % i år. Den samtidige drawdown i både aktier og obligationer har efterladt en traditionel 60/40 portefølje ned 21% år-til-dato 1 .

1 Kilde: Bloomberg; pr. 30/9/22

Den 6. oktober 2022 afholdte Mercer sit kvartalsvise markedsopdateringswebinar, som dækkede de seneste markedsforhold og udsigterne.

Tidligere kvartalsvise markedsmiljørapporter

Relaterede løsninger
    Relaterede indsigter