Investeringsfilosofi

Det er viktig for investorer å ha en klar forståelse av sine mål for å oppnå gunstige resultater. Investorer bør etablere klare avkastningsmål, risikotoleranser, likviditetsbehov og tidshorisonter - designet for å møte de bredere behovene til sine interessenter.

Det er viktig å utforme et styringsrammeverk som støtter levering av det primære målet, og erkjenner at investoren kan ha forskjellige sekundære mål.

Justerte styringsprosesser driver investeringsresultatene. Spesielt i krisetider blir sterk styring enda viktigere. Investorer bør regelmessig gjennomgå sin tro, mål og risikotoleranse, med tanke på ulike tidsrammer for å sikre samsvar med sine mål. 

Tydelig beslutningstaking, ansvarlighet og åpenhet er nøkkelen. Driftsineffektivitet og dårlig implementering kan ødelegge avkastningen og utsette investorer for risiko og potensielle tap. Å håndtere gapet mellom intensjon og utførelse er avgjørende for å oppnå langsiktige resultater. Investorer bør periodisk gjennomgå operasjonelle prosesser for å sikre effektivitet og robusthet.

Planlegging er avgjørende. En investor kan dra nytte av å bruke teknikker som stresstesting og "brannøvelser" - og bruke funnene til å forme en tilnærming til likviditetsbudsjettering, rebalanseringsprosesser og implementeringseffektivitet.

Etablering av tydelig ansvarlighet for resultater fremmer disiplinert beslutningstaking og risikotaking. Incentivstrukturene til de ulike interne spesialistteamene og eksterne ledere som er ansatt, må sammen tilpasse seg det primære målet 

Effektiv forvaltning og engasjement med selskaper, beslutningstakere og interessenter spiller en viktig rolle i  verdiskaping gjennom distribusjon av investorrettigheter og innflytelse. Klare forvaltningsmål, meningsfulle eskaleringsmekanismer som svar på mislykkede engasjementer, og tilbakemeldingssløyfen mellom forvaltningsaktiviteter og porteføljeposisjonering (inkludert i noen tilfeller utelukkelser) er alle nøkkelen til effektiv forvaltning.

Styring, som innebærer å bruke stemmerett og engasjere seg med selskaper, kan forbedres gjennom bransjebaserte samarbeidsinitiativer som fremmer deling av offentlig informasjon blant investorer. Denne delingen av informasjon bidrar til å støtte hver investor i å ta velinformerte beslutninger. 

Ytelse avhenger vanligvis mest av beslutningene som er tatt knyttet til strategi for aktivaallokering. Dette understreker viktigheten av risikobudsjetteringsprosesser som fanger andre drivere for avkastning og risiko (for eksempel lederalfa og dynamisk aktivaallokering) og er skreddersydd til en investors spesifikke mål og risikotoleranser.

Investorer er mer sannsynlig å oppnå vellykkede resultater når de investerer med overbevisning, med fokus på risiko der de  anser den forventede avkastningen for å være i samsvar med risikoen som tas, og minimere eksponering  for risiko de anser for å være dårlig belønnet.

Diversifisering bygger porteføljemotstand ved å redusere eksponeringen mot individuelle aktivaklasser, investeringsideer eller forvaltere. De forventede porteføljekonstruksjonsfordelene kan imidlertid  være basert på historiske forhold som ikke holder i noen historiske miljøer og plausible fremtidige scenarier. Det er viktig å forstå, utfordre og stressteste eventuelle antagelser som blir gjort. Bruk av en rekke verktøy og teknikker (inkludert antagelsesbasert stokastisk modellering, backtests og scenarioanalyse) kan bidra til å redusere enkelt- eller rammemodellrisiko.

Risiko er flerdimensjonalt, og en klients kontekst - inkludert deres tidshorisont - er viktig. Volatilitet er ikke det eneste målet på investeringsrisiko. For mange kunder er sporingsfeil mot markedet eller manglende generering av tilstrekkelig inntekt eller langsiktig vekst viktigere.

Mer generelt er eiendelsverdi ikke den eneste kilden til risiko: likviditet, innflytelse, operasjonell, regulatorisk og omdømmemessig risiko er blant det brede spekteret av risikoer som kanskje må tas i betraktning.

Tatt i betraktning risikoen forbundet med klimaovergang, naturressursutfordringer og sosioøkonomisk utvikling som en del av en investors risikostyringsprosess kan bidra til å posisjonere porteføljen over tidshorisonter. Denne proaktive tilnærmingen gjør det mulig for investorer å tilpasse seg potensielt skiftende markedsdynamikk som følge av disse trendene.

Ved strategisk tildeling av eiendeler på tvers av ulike klasser, kan investorer potensielt optimalisere risiko og avkastning, diversifisere porteføljen og fange opp markedsmuligheter. Denne langsiktige tilnærmingen maksimerer potensiell avkastning og styrer risiko, noe som fører til verdiskaping over tid. 

Dette kan oppnås via en bias mot alfakilder av høyere kvalitet som har vist seg å være de mest repeterbare og bevisbaserte. Dyktige ledere som demonstrerer observerbare egenskaper og følger tilnærminger som skiller dem fra gjennomsnittet, kan tilføre verdi over tid, spesielt i mindre effektive markeder.

Men selv de mest dyktige kapitalforvaltere opplever perioder med underytelse. Suksess - som bør defineres og måles - krever forståelse, overbevisning og tålmodighet. Tidligere resultater er ikke en pålitelig indikator for fremtidige resultater. Gebyrene skal være i samsvar med muligheten til å generere overskytende avkastning. 

Fordelene med private markeder inkluderer potensialet for høyere avkastning og verdiskaping via en utvidet mulighet satt med unike egenskaper. Nøkkelen til å oppnå dette er relasjonsbygging med ledere, grundig due diligence, risikostyring og justering av interesser.

Mens strategisk aktivaallokering er viktig for langsiktige mål, kan en statisk tilnærming ikke fange opp alle retursøkende muligheter fordi aktivapriser kan avvike fra virkelig verdi. Implementering av kortsiktige til middels langsiktige aktivaallokeringsvisninger kan generere forbedret ytelse. 

Dynamisk aktivaallokering krever imidlertid ferdighet, innsikt, styrke og risikotoleranse. Det gir risiko i forhold til et strengt strategisk mål for aktivaallokering og er kanskje ikke alltid vellykket. Nøye implementering og hensiktsmessig kundestyring er nødvendig for effektiv dynamisk ressursallokering.

Markedsineffektivitet i prisovergangsrisiko, samt utvikling av ny teknologi og løsninger på bærekraftutfordringer på tvers av utviklede og fremvoksende markeder, kan skape muligheter for investorer til å kapitalisere på overgangen til en netto karbon, naturpositiv og mer rettferdig verden.