Mercers markedsvurdering 

Confidence young Asian businesswoman checking financial trading data on smartphone by the stock exchange market display screen board in downtown financial district

Våre investeringsspesialister presenterer sin nyeste tenkning for å holde deg informert om utviklinger og muligheter

Markeder kan bevege seg raskt, og forhold kan endres basert på makro- og mikroøkonomiske nyheter og data. Noen ganger kan det være vanskelig å holde tritt og å hente ut den viktige informasjonen fra støyen.

Våre globale investeringsanalytikere og forskere, samt markeds- og aktivaklassespesialister, overvåker kontinuerlig markeder for å identifisere de viktigste utviklingene og potensielle mulighetene. 

Våre månedlige og kvartalsvise innsiktsrapporter gir et sammendrag av hva vi mener er de viktigste nyhetspunktene og markedsbevegelsene og forsøker å forklare dem, og tar sikte på å holde deg oppdatert og informert, samtidig som du fortsatt kan holde fokus på det langsiktige.

Månedlig kapitalmarkedsmonitor

Globale aksjer fortsatte sin sterke fart i mars. Global rente hadde lav positiv avkastning. Amerikanske aksjer underpresterte marginalt internasjonalt utviklede aksjer, men overgikk aksjer i fremvoksende markeder. I motsetning til de siste månedene, verdi overgått vekst som egenkapital ytelse utvidet utover bare teknologiaksjer. Etter hvert som selskapets inntjeningssesong ble avsluttet, skiftet markedene fokus til økonomisk vekst og sentrale sentralbankbeslutninger. Generelt forble utviklede markedssentralbanker dovish. I USA lanserte Federal Reserve («Fed») en oppdatert prikkplott, og bekreftet sin intensjon om å kutte prisene opptil tre ganger i 2024, selv om dette nå forventes å skje senere i året enn opprinnelig forventet. Avkastningene falt litt over hele linja, og kredittoppslagene falt ytterligere. Sterk vekstmoment og pengepolitikk forblir på vei til å bli taper i år til tross for robust  vekst og inflasjon støttet egenkapitalmoment. Det førte også til en beskjeden positiv avkastning for rente- og andre rentesensitive aksjesektorer.

Fremover ser kompositt innkjøpssjef indekser (PMI) litt lettet i USA og Storbritannia, men forblir i ekspansivt territorium. Andre steder i utviklede markeder økte PMI i Japan og eurosonen, men sistnevnte forblir like under ekspansivt territorium. Kinas produksjons-PMI returnerte til positivt territorium etter å ha gått ned i fem måneder. Den amerikanske økonomien la til 275 000 arbeidsplasser i februar, og slo forventningene på 200 000. Med det sagt, tidligere måneder ble revidert kraftig lavere. Detaljsalget i USA økte måned over måned, men kom under forventningene. Samlet sett fortsetter økonomiske data å vise en robust global økonomi, ledet av USA.

Inflasjonen i USA økte til 3,2 prosent, mens inflasjonen i kjernen gikk ned til 3,8 prosent. Begge inflasjonsutskriftene var litt over markedsprognosene for den andre måneden på rad. Inflasjonsforventningene steg i mars da Fed også reviderte inflasjonsprognosene litt høyere. Inflasjonen gikk lavere i Storbritannia og eurosonen, som forventet. Inflasjonen i Japan økte, men kom under forventningene. Bank of Japan (BOJ) økte rentene og avsluttet rentekurvekontrollen ettersom inflasjonen har steget over BOJs mål. Denne økningen gir en slutt på negative renter, som har vært på plass i åtte år. Andre utviklede markedssentralbanker forlot rentene uendret, bortsett fra den sveitsiske nasjonalbanken, som var det første G10-landet som kuttet rentene denne syklusen. Inflasjonen i Kina økte for første gang siden august i fjor etter økte utgifter under månenyttårsferien.

Konfliktene i Midtøsten og Ukraina fortsatte. I USA så «Super Tuesday» president Biden og tidligere president Trump sikre nok stemmer til å mest sannsynlig bli nominert som presidentkandidat for sine respektive partier. Den tragiske sammenbruddet av en bro i Baltimore forstyrret driften av en travel amerikansk havn, men den samlede innvirkningen på forsyningskjeder forventes å være begrenset.  Andre steder ble Sverige offisielt medlem av NATO, og ble det 32. medlemmet. Russlands president Vladimir Putin ble gjenutnevnt for sin femte periode som president. Kinas president Xi møtte administrerende direktører fra amerikanske selskaper som lovet å ta opp bekymringer og forbedre forretningsforholdene i Kina. Markedseffekten av den politiske og geopolitiske utviklingen var begrenset.

Den amerikanske dollaren styrket seg mot de fleste store utviklede og noen fremvoksende markedsvalutaer i mars, da markedene fortsetter å forvente at USA opprettholder sin rentefordel. Naturressursaksjer samlet seg mens globale REITs overgikk globale aksjer. Oljen økte med rundt 6%, og avsluttet et sterkt første kvartal. Gull- og naturressurser flyttet seg også meningsfylt høyere i mars, for gull skyldtes dette delvis kjøp fra Kina.

Mercers månedlige markedsovervåker gir en oversikt over globale finansmarkeder.

I denne utgaven dekker vi:
  • Solid vekst, sentralbanker utsetter rentekutt
  • Sterk måned for globale aksjer
  • Fast inntekt kommer tilbake etter hvert som avkastningen og spredningen reduseres
  • Hedgefond og råvarer opp, dollar sterk

Kvartalsvis markedsmiljørapport Q1 2024

Globale aksjemarkeder har hatt en sterk utvikling i første kvartal. Selv om Federal Reserve skiftet gir på rentekutt, fokuserte aksjemarkedene på AI-fortellingen og en generelt solid økonomi, noe som gav amerikanske store vekstaksjer mest. Returer for liten hette, verdi og ikke-USA var mer dempet, men likevel positive. Aksjevolatiliteten forble lav og gikk ned i løpet av kvartalet, da aksjer hadde positiv avkastning over hele linja.

Treasury-avkastningen steg kraftig i kvartalet da markedene posisjonerte seg for et langsommere tempo i rentekutt enn forventet ved utgangen av 2023. Det 2-årige statsobligasjonsutbyttet økte med 40 bps fra 4, 2% til 4, 6% i løpet av Q1, mens det 30-årige statsobligasjonsutbyttet også økte med 30 bps fra 4, 0% til 4, 3%. Kredittspredningen gikk ned i løpet av dette risikokvartalet.

Globale aksjemarkeder opplevde en nedgang i kvartalet, først og fremst på grunn av en økning i langsiktige renter ettersom markedene forventet en lengre periode med høyere renter. Volatiliteten forble lav for det meste av kvartalet, men steg i de siste ukene sammen med toppen i prisene.

Tidligere rapporter

Relaterte løsninger
    Relatert innsikt