Les régimes de retraite à prestations déterminées canadiens ont constitué des réserves importantes et sont bien placés pour aborder 2026 

Montréal, le 5 janvier 2026 – Mercer, une société de Marsh McLennan et chef de file mondial qui aide ses clients à atteindre leurs objectifs d’investissement, à façonner l’avenir du travail et à améliorer la santé et la retraite de leurs employés, indique aujourd’hui que la situation financière des régimes de retraite à prestations déterminées (PD) du Canada est excellente en ce début d’année. Malgré l’incertitude qui régnait sur l’économie canadienne en 2025, les régimes à prestations déterminées ont généralement fait preuve d’une résilience impressionnante tout au long de l’année.

L’indice Mercer sur la santé financière des régimes de retraite, une mesure qui suit le degré de solvabilité médian des régimes de retraite PD figurant dans la base de données des régimes de retraite de Mercer, était de 132 % au 31 décembre 2025. Il s’agit d’une augmentation notable de 7 % du degré de solvabilité médian en 2025, dont 3 % au dernier trimestre. Le degré de solvabilité se veut une mesure parmi d’autres de la santé financière d’un régime de retraite.

Tout au long de l’année 2025, les régimes de retraite à prestations déterminées canadiens ont généralement enregistré de solides rendements sur les actions et des rendements modestes sur les titres à revenu fixe. Les taux d’intérêt ont augmenté ce qui a entraîné une légère diminution de la valeur des rentes promises (passifs actuariels). Dans l’ensemble, ces résultats ont entraîné une importante amélioration des degrés de solvabilité. Les régimes de retraite PD qui ont eu recours au levier avec les titres à revenu fixe peuvent avoir enregistré des degrés de solvabilité stables ou plus bas au cours du trimestre.

De plus, 68 % des régimes figurant dans la base de données de Mercer ont un degré de solvabilité supérieur à 120 %, ce qui représente une augmentation par rapport à celui de 55 % enregistré au début de l’année. De plus, on note une augmentation de 88 % à 92 % de la proportion des régimes figurant dans la base de données de Mercer dont le degré de solvabilité est supérieur à 100 % en 2025.

« Sous l’effet des droits de douane, des perturbations commerciales et des risques géopolitiques, l’économie canadienne a connu une année mouvementée. Grâce à la diversification et à de solides cadres de gestion des risques, la santé financière globale des régimes de retraite PD continue d’être généralement sécuritaire du point de vue de la solvabilité pour les travailleurs et les retraités canadiens, a déclaré F. Hubert Tremblay, Membre du partenariat à Montréal.

Le 29 octobre, le Banque du Canada a abaissé le taux directeur de 2,5 % à 2,25 %¹, ce qui représentait la quatrième réduction de 25 points de base en 2025, alors qu’il était de 3,25% à la fin de 2024. Le taux est resté stable depuis. Malgré la baisse du taux de la Banque du Canada, les rendements des obligations à moyen et long terme ont augmenté en 2025, entraînant une diminution des passifs actuariels.

Tous les regards tournés vers 2026

L’amélioration soutenue des niveaux de capitalisation au cours des cinq dernières années est une bonne nouvelle pour les promoteurs et les participants aux régimes de retraite à prestations déterminées. De nombreux régimes de retraite ont accumulé d’importants excédents qui leur servent de marges de sécurité à l’approche de la nouvelle année. Les régimes de retraite ont déjà connu des turbulences dans le passé, dans des situations financières bien moins favorables.

La bulle technologique, la crise financière mondiale et la COVID-19 ont toutes frappé alors que la situation financière des régimes à prestations déterminées était déjà difficile. Les coussins actuels permettent aux promoteurs de régimes de se préparer à des scénarios potentiellement défavorables et d’adapter leurs cadres de gestion des risques en conséquence.

La surveillance de la volatilité économique sera essentielle pour les promoteurs de régimes en 2026. Les régimes ayant des excédents importants pourraient être mieux positionnés pour faire face aux défis économiques. Les excédents peuvent généralement être utilisés pour accorder des congés de cotisation ou pour mettre en place des changements stratégiques dans la conception des régimes. Toutefois, les parties prenantes doivent faire preuve de prudence dans l’utilisation d’un excédent, car la santé financière de certains régimes de retraite s’est rapidement détériorée dans le passé.

Afin de soutenir la croissance et l’emploi, les gouvernements fédéral et provinciaux se sont engagés à stimuler les investissements dans les infrastructures et d’autres projets de « construction nationale ». Des capitaux privés importants pourraient être nécessaires pour mettre en œuvre ces politiques.

À partir de 2026, les fonds de pension canadiens pourraient subir une pression accrue de la part des parties prenantes pour qu’ils augmentent leurs investissements dans l’économie locale, en raison des préoccupations liées à la réduction de la dépendance vis-à-vis du commerce avec d’autres pays, à l’emploi et à la croissance économique, aux priorités ESG et à la volonté d’améliorer la productivité. 

Toutefois, comme le recommande l’indice mondial Mercer CFA Institute sur les systèmes de retraite de 2025, les régimes de retraite devraient continuer à se concentrer sur leur mission première, à savoir honorer leurs engagements en matière de retraite, dans toutes leurs décisions d’investissement.

« Les mécanismes visant à attirer les investissements institutionnels vers les priorités nationales devraient être axés sur les incitatifs, a déclaré M. Tremblay. Comme le souligne l’Indice mondial Mercer CFA Institute sur les systèmes de retraite de 2025, les mesures incitatives prises par les gouvernements encouragent le déploiement de capitaux tout en permettant aux investisseurs institutionnels de donner la priorité à leurs obligations fiduciaires lorsqu’ils prennent des décisions d’investissement. »

L’indice Mercer sur la santé financière des régimes de retraite suit le degré de solvabilité médian des régimes de retraite qui figurent dans la base de données des régimes de retraite de Mercer, soit une base de données qui comprend des renseignements financiers, démographiques et autres sur les régimes de retraite des clients de Mercer au Canada. La base de données contient des renseignements sur 471 régimes de retraite au Canada, dans tous les secteurs d’activité, notamment les secteurs public, privé et celui des organismes sans but lucratif. Les renseignements sur chaque régime de retraite figurant dans la base de données sont mis à jour chaque fois qu’une nouvelle évaluation actuarielle de la capitalisation est effectuée au titre du régime. 

Des prévisions de la situation financière de chaque régime sont établies en fonction de sa plus récente date d’évaluation, ce qui reflète l’accumulation estimative des prestations par les participants actifs, les paiements estimatifs de prestations aux retraités et aux bénéficiaires, une provision pour intérêts, une estimation de l’incidence des changements de taux d’intérêt, des estimations des cotisations de l’employeur et de l’employé (le cas échéant) et des rendements prévus des placements en fonction de la composition des placements visée, en présumant que la composition cible pour chaque régime demeure la même au cours de la période de projection. Les rendements des placements utilisés dans les projections sont fondés sur les rendements indiciels des catégories d’actif spécifiées comme catégories d’actif cibles des régimes individuels (ou qui s’en rapprochent étroitement). 

¹ Banque du Canada, 2025

Mercer, une société de Marsh McLennan (NYSE: MMC), est un chef de file mondial qui aide ses clients à atteindre leurs objectifs d’investissement, à façonner l’avenir du travail et à améliorer la santé et la retraite de leurs employés. Marsh McLennan est un chef de file mondial dans les domaines du risque, de la stratégie et du capital humain, qui conseille des clients dans 130 pays par l’intermédiaire de quatre entreprises : Marsh, Guy Carpenter, Mercer et Oliver Wyman. Avec un chiffre d’affaires annuel de plus de 24 milliards de dollars et plus de 90 000 employés, Marsh McLennan aide à bâtir la confiance nécessaire pour prospérer grâce au pouvoir de la perspective. Pour en savoir plus, visitez le site mercer.com, ou suivez-nous sur LinkedIn.

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