Aperçus mensuels et trimestriels du marché 

Les marchés peuvent évoluer rapidement et les conditions peuvent changer en fonction des nouvelles et des données au niveaux macro et microéconomiques. Il est parfois difficile de suivre la cadence et déterminer les informations importantes à retenir.

Nos analystes et chercheurs en placements mondiaux ainsi que nos équipes spécialisées des marchés et des catégories d’actifs surveillent constamment les marchés pour identifier les meilleures opportunités. 

Nos rapports mensuels et trimestriels du marché résument les actualités et les mouvements du marché. Ils tentent de les expliquer dans le but de vous garder informé tout en vous permettant de garder une perspective à long terme.

Les actions et autres actifs de croissance ont maintenu leur élan positif d’octobre. Le gain de confiance des investisseurs en novembre s’explique principalement par un taux d’inflation américain meilleur que prévu, qui a renforcé l’espoir d’un ralentissement du resserrement monétaire plus tard cette année et en 2023.

Les perspectives économiques globales sont demeurées faibles. Les indices des directeurs d’achat restent en situation de repli et les licenciements augmentent. Certaines régions, comme le Royaume-Uni et l’Europe, semblent déjà en récession. Toutefois, les investisseurs y ont vu le signe que le resserrement de la politique monétaire est en train de produire ses effets, ce qui devrait permettre à la Réserve fédérale de ralentir le rythme du resserrement monétaire, les chiffres de l’inflation meilleurs que prévu aux États-Unis renforçant cette conviction.

Cela a continué à alimenter la reprise des actions qui a commencé en octobre. La faiblesse du dollar a renforcé le rendement des actions internationales, qui ont surpassé les titres aux États-Unis libellés en devise locale. Les actions des marchés émergents ont été propulsées par leur propre dynamique, les rumeurs d’un assouplissement des restrictions liées à la COVID-19 et l’annonce d’un soutien important au secteur immobilier affaibli ayant conduit à une reprise massive des actions chinoises. L’incertitude est revenue plus tard au cours du mois, lorsqu’un renforcement des restrictions liées à la COVID-19 a entraîné des troubles de l’ordre public.

Les rendements des titres à revenu fixe ont été positifs. La baisse des rendements réels a soutenu les rendements obligataires dans leur ensemble et la baisse des écarts de crédit a donné des coups de pouce supplémentaires aux titres de qualité supérieure, au crédit à rendement élevé et à la dette des marchés émergents. La baisse des rendements réels a également permis un retour en force de l’or.

Les produits de base ont enregistré d’excellents résultats mensuels malgré la chute des prix du pétrole. La Russie a réintégré l’accord permettant le passage sécurisé des céréales ukrainiennes, ce qui, entre autres, a entraîné une baisse des prix du blé.

Ce mois a été marqué par plusieurs événements politiques, dont certains ont eu un impact plus important sur les marchés que d’autres. L’évolution des perceptions sur l’avenir des restrictions liées à la COVID-19 en Chine a occasionné une certaine volatilité. Entre-temps, les élections américaines de mi-mandat n’ont pas eu d’impact majeur sur le marché, car un gouvernement divisé était largement attendu. Les discussions entre le président Biden et le président Xi ont été considérées comme une étape encourageante pour prévenir une détérioration accrue des relations entre les deux plus grandes économies du monde.

Le dollar américain s’est considérablement affaibli en novembre, car le risque sur la confiance des investisseurs a réduit la demande d’actifs refuges. Par ailleurs, le ralentissement attendu du rythme du resserrement monétaire a rendu le dollar américain moins attrayant par rapport aux autres devises.

Les marchés mondiaux ont poursuivi leurs tendances baissières au troisième trimestre. En août, le discours du président de la Réserve fédérale Powell à Jackson Hole a anéanti l’espoir que la Réserve fédérale envisagerait de suspendre son cycle de resserrement. Après la reprise en juillet, les marchés des actions et des obligations ont connu des creux en juin.

En raison des orientations sévères de la Fed, les marchés obligataires ont renforcé les attentes pour le taux d’intérêt final de ce cycle, passant de 3,25 % à la fin de juillet à 4,5 %, avec des répercussions sur la courbe de rendement. Le rendement du Trésor à 10 ans a brièvement atteint 4 % à la fin de septembre, terminant le mois à 3,8 %.

L’indice obligataire consolidé Bloomberg a chuté de 5 % de plus au T3, soit une baisse de 15 % pour cette année. L’indice MSCI ACWI a chuté de 7 % pour le trimestre et de 25 % pour cette année. La baisse simultanée des actions et des obligations a fait baisser de 21 % le portefeuille traditionnel 60/40 depuis le début de l’année¹.

¹ Source : Bloomberg; 30/09/22

Le 6 octobre 2022, Mercer a tenu son webinaire trimestriel sur les mises à jour du marché, qui portait sur les conditions récentes et les perspectives du marché.