Baromètre des grands propriétaires d’actifs 2024  

Les grands propriétaires d’actifs (GPA) sont convaincus que leurs portefeuilles sont bien positionnés pour résister à une gamme de chocs au cours de l’année à venir. Les marchés privés jouent un rôle croissant dans la diversification des portefeuilles. Voici quelques-uns des points saillants du rapport :

• Les GPA croient que leurs portefeuilles sont globalement plus résilients que vulnérables à chaque risque analysé.
  
  
• Au cours des 12 prochains mois, les GPA estiment que leurs portefeuilles sont les plus vulnérables à la stagflation (36 %), à la géopolitique (32 %) et à la volatilité des marchés publics (26 %). Cependant, près des deux tiers croient que leurs portefeuilles sont bien positionnés pour résister à l’impact.
  
  
• Les GPA estiment que leurs portefeuilles sont plus résilients aux fluctuations des devises (83 %), à la croissance mondiale modérée (84 %), aux changements climatiques (84 %) et à l’évolution des valorisations des marchés privés (80 %).
  
  
• 79 % des GPA sont convaincus que leurs portefeuilles sont résilients aux changements de taux d’intérêt, 46 % ajustant la durée des allocations de titres à revenu fixe.
  
  
• 90 % des GPA ont au moins une certaine répartition dans les catégories d’actifs alternatifs, les plus populaires étant l’immobilier (82 %), le capital-investissement (78 %), l’infrastructure (75 %), la dette privée (71 %) et les fonds de couverture (55 %).
  
  
• 39 % des GPA disent qu’ils augmenteront leur allocation au crédit privé, tandis que 27 % prévoient de rester cohérents avec leur pondération actuelle.
  
  
• 34 % des GPA disent qu’ils maintiendront leur exposition actuelle au capital-investissement, et 30 % prévoient l’augmenter.
  
  
• Parmi le petit nombre de répondants qui ont déclaré ne pas avoir d’allocation aux marchés privés, la complexité de cette catégorie d’actifs, le manque d’alignement avec leurs exigences en matière de liquidité et le manque de confiance que les actifs non liquides peuvent être évalués de façon juste ont été les raisons les plus fréquemment citées.
  

Les grands propriétaires d’actifs (GPA) en sont encore aux premières étapes de l’établissement d’objectifs climatiques, mais l’élan s’accélère. Voici quelques-uns des points saillants du rapport :

• La majorité des GPA intègrent la durabilité dans leurs pratiques d’investissement et ont fixé, ou prévoient de fixer, un objectif de zéro net fondé sur la science d’ici 2050. Par ailleurs, il y a moins d’engagement envers des objectifs à plus court terme ou des enjeux d’investissement comme la biodiversité et l’investissement d’impact.
  
  
• 63 % des GPA affirment avoir intégré des objectifs d’investissement durable dans leurs politiques de placement.
  
  
• Parmi les GPA qui intègrent des objectifs d’investissement durable dans leurs politiques de placement, plus de la moitié (55 %) ont déjà fixé des objectifs de transition, et 11 % affirment qu’ils le feront au cours des 12 prochains mois.
  
  
• 26 % des GPA prévoient établir des objectifs de transition au cours des deux prochaines années, et seulement 8 % ne prévoient pas d’établir des objectifs de transition climatique.
  
  
• Parmi les GPA qui font explicitement référence à la façon dont ils intègrent les thèmes de durabilité spécifiques dans leur processus, ou qui ont adopté des politiques séparées à cet effet, 87 % intègrent le changement climatique, 71 % incorporent les objectifs de zéro net et 53 % incorporent les politiques liées aux pratiques de travail, à la santé et à la sécurité et aux droits de la personne.
  
  
• Une proportion beaucoup plus faible des GPA tiennent compte de thèmes tels que l’investissement d’impact (39 %) et la biodiversité (16 %). Seulement 29 % incorporent la DEI dans les objectifs d’investissement et moins de la moitié (47 %) incorporent les ODD des Nations Unies.

Les grands propriétaires d’actifs (GPA) préfèrent généralement gérer leurs investissements en utilisant des gestionnaires de placement externes. Il existe également un schéma clair de GPA qui choisissent de gérer à l’interne des catégories d’actifs moins complexes et d’externaliser celles qui nécessitent des équipes d’investissement plus spécialisées. Voici quelques-uns des points saillants du rapport :

• 41 % des GPA préfèrent une gestion des investissements entièrement par des gestionnaires externes.
  
  
• Les principales raisons de l’impartition comprennent la gestion interne qui nécessite trop de ressources (74 %), le manque de talents et de compétences nécessaires pour gérer les investissements à l’interne (64 %) et le risque de réputation et de gouvernance de la gestion des actifs à l’interne (38 %).
  
  
• L’approche d’impartition diffère entre les grands propriétaires d’actifs en fonction de leur taille. Parmi les GPA supervisant plus de 20 milliards de dollars américains, 36 % ont tous leurs actifs gérés à l’externe et parmi les GPA supervisant entre 5 et 20 milliards de dollars américains, 47 % ont tous leurs actifs gérés à l’externe.
  
  
• La grande majorité des GPA impartie au moins une partie de leur portefeuille à des gestionnaires externes, et seulement un répondant sur dix (11 %) gère plus de 80 % de leur portefeuille par l’intermédiaire d’équipes d’investissement internes.
  
  
• 82 % des répondants impartissent la gestion des investissements en marché privé.
  
  
• Les catégories d’actifs beaucoup plus susceptibles d’être gérées à l’externe au nom d’un GPA comprennent les actions des marchés émergents (90 %), la dette à haut rendement (92 %), la dette des marchés émergents (92 %) et les fonds de couverture/rendement absolu (93 %).
  
  
• Les catégories d’actifs les plus souvent gérées par les équipes internes sont les obligations d’État (43 %), les actifs réels (33 %) et le crédit de qualité supérieure (26 %).