Préparer les portefeuilles aux changements climatiques 

Les changements climatiques sont de plus en plus considérés comme le plus grave défi mondial du 21e siècle. Les températures mondiales moyennes ont déjà augmenté de 1° C par rapport aux moyennes préindustrielles. La science actuelle suggère que, en aussi peu que 30 ans, nous pourrions faire face à une augmentation de 2° C, un climat que les humains n’ont jamais connu et qui n’est pas survenu sur terre depuis des millions d’années.

L’urgence de la crise climatique pousse la nécessité de passer à une économie sans émission. La sensibilisation des investisseurs et des entreprises a augmenté rapidement au cours des dernières années. En particulier, de nombreuses entreprises et investisseurs veulent s’aligner sur les objectifs de l’Accord de Paris de 2015, qui permettrait de s’assurer que les températures n’augmentent pas au-delà du seuil de 1,5° C.

Une cohorte croissante de gouvernements, d’entreprises et d’investisseurs se concentrent désormais activement sur la transition carboneutre et les réductions d’émissions requises. Compte tenu des différents scénarios climatiques utilisant les dates cibles de 2030 et au-delà, il n’existe pas d’approche unique pour atteindre des émissions nettes nulles. Au sein du secteur des finances, appuyé par des initiatives mondiales telles que l’Initiative financière des Nations Unies pour l’environnement, le soutien aux investisseurs prend de l’ampleur dans la course vers la carboneutralité.

Les investisseurs institutionnels tels que les régime de retraite, les institutions financières, les assureurs, les gestionnaires de placement, les fonds de dotation et les fondations détiennent des billions de dollars d’actifs dans leurs portefeuilles. Ils sont fortement exposés au risque de transition climatique dans une économie en voie de décarbonisation. S’ils ne font rien maintenant pour résoudre ce problème, les changements climatiques pourraient réduire considérablement leur capacité à tenir leurs promesses telles que les paiements de retraite. En même temps, ils cherchent de plus en plus à identifier et à tirer profit de toutes les opportunités qu’ils peuvent allouer aux entreprises générant des revenus durables et écologiques.

Il est important pour les investisseurs d’essayer d’évaluer la capacité ou la volonté d’une organisation à participer à la transition vers la carboneutralité et à quel point elle est bien positionnée pour l’économie à faibles émissions de carbone du futur. Les investisseurs doivent également tenir compte et comprendre les risques de baisse associés à une transition.

Il est temps pour les investisseurs d’envisager de repositionner leurs portefeuilles pour la transition vers une économie carboneutre. Pour les investisseurs au début de leur transition relative au changement climatique, le paysage de l’investissement durable évolue rapidement et peut être complexe. Il est essentiel de comprendre l’incidence climatique de leur portefeuille existant, d’établir leur capacité pour la transition future et, en fin de compte, de repérer leurs objectifs de transition à long terme.

L’élaboration et la mise en œuvre de stratégies de transition climatique nécessitent une analyse de scénario descendante, une analyse prospective du portefeuille et une évaluation ascendante des avoirs. Ces évaluations aident les investisseurs à identifier les actifs « gris », soit ceux qui génèrent des émissions élevées et ont une capacité limitée pour la transition. Ensuite, les sociétés « vertes » sont celles qui ont des émissions faibles, y compris les solutions à la transition carboneutre. Et puis, il y a tout ce qui se trouve entre les deux, soit les endroits où la capacité de transition à l’avenir doit encore être comprise.

La lutte contre le changement climatique signifie que nous avons besoin des données et d’analyses de spécialistes pour aider les investisseurs institutionnels à identifier les risques clés et à les éliminer. Les données auxquelles nous avons accès aujourd’hui, bien que loin d’être parfaites, indiquent que les investisseurs peuvent soutenir la transition vers un scénario de 1,5° C tout en atteignant leurs objectifs d’investissement.

Bien qu’un scénario de 1,5° C présente un risque de transition (en particulier pour les portefeuilles alignés sur un monde de plus de 3 ou 4° C), les données suggèrent que les investisseurs peuvent toujours cibler l’investissement dans les nombreuses solutions d’atténuation et d’adaptation requises pour une transition ordonnée. Bien qu’il y ait toujours un débat actif sur les échéanciers, la méthodologie et les implications pour les investisseurs, le point de départ est généralement convenu. Il faut comprendre où les émissions sont générées maintenant et quelle capacité de transition les entreprises possèdent, tout en gardant une longueur d’avance sur les changements de l’industrie.

Un plan d’action de transition est la prochaine étape naturelle pour les investisseurs qui ont entrepris une analyse des scénarios climatiques. De nombreuses études de l’industrie montrent qu’il est dans l’intérêt des investisseurs de passer de notre trajectoire actuelle d’augmentation de la température de 3° C, vers idéalement un scénario de 1,5° C. La planification de la transition stratégique doit également tenir compte de la flexibilité à court terme, au besoin, pour répondre aux considérations d’investissement telles que la tarification et le calendrier du marché.

Avec des billions de dollars d’actifs, les investisseurs institutionnels sont particulièrement bien placés pour apporter des changements positifs en faisant la transition de leurs portefeuilles et en exécutant leurs plans d’action. Les données, les outils et les processus évolueront sans aucun doute, mais ils existent déjà sous forme de formulaires qui peuvent permettre de prendre des décisions utiles. Mais par-dessus tout, la raison la plus convaincante de faire la transition reste la même. Il faut réduire les émissions et minimiser l’incidence des changements climatiques pour prévenir les dommages à venir.

Nos conseils et nos analyses permettent aux investisseurs d’évaluer et de classer l’intensité des émissions, la capacité de transition et les revenus verts dans le portefeuille. Au cœur de cette évaluation se trouve la prise en compte à l’échelle du portefeuille de la capacité de transition pour s’aligner sur un objectif de réchauffement climatique de 1,5° C. Nous croyons qu’il est préférable de combiner une vue descendante du portefeuille dans son ensemble avec des analyses ascendantes prospectives du portefeuille telles que les expositions sectorielles et de sociétés. Cela permet aux investisseurs d’identifier les prochaines étapes et les domaines dans lesquels les investissements pourraient être répartis à l’avenir afin qu’ils puissent interagir avec les gestionnaires.

Notre évaluation Analytics for Climate Transition (ACT) s’appuie sur plusieurs fournisseurs de données et mesures pour évaluer les portefeuilles dans un spectre allant des investissements gris aux investissements verts. Étant donné que de nombreuses entreprises se trouvent au milieu, leur capacité de transition à l’avenir doit être pleinement évaluée et classée par les investisseurs.

L’analyse est conçue pour fournir aux investisseurs une vue d’ensemble du portefeuille de la réduction des émissions nécessaire pour atteindre un objectif carboneutre et pour planifier les changements nécessaires au portefeuille afin de faire la transition.

L’analyse porte sur l’emplacement géographique, le secteur, les gestionnaires et certains moteurs d’actions. Les résultats visent à aider les investisseurs à évaluer d’où pourraient provenir les réductions des émissions, à comparer différentes stratégies, à interagir avec les gestionnaires d’actifs et à planifier et à apporter des changements au portefeuille pour réduire les émissions. L’objectif est de réduire les gris dans un portefeuille où il y a un risque élevé d’actifs bloqués, de développer les solutions vertes et de gérer les actifs qui sont entre les deux.

L’objectif de ce travail est d’aider les investisseurs à s’engager avec leurs gestionnaires d’actifs sur la meilleure façon de positionner leurs portefeuilles pour la transition vers une économie à faibles émissions de carbone. Nous travaillons avec les investisseurs pour fixer des objectifs annuels de réduction des émissions alignés sur les lignes directrices du CIPC et sur ce qui est possible pour leurs portefeuilles. Nous gardons à l’esprit que certaines catégories d’actifs prendront plus de temps à faire la transition que d’autres.

ACT aide les investisseurs à identifier non seulement les perdants d’aujourd’hui, mais aussi les gagnants potentiels de demain. Cela permet aux investisseurs d’interagir avec leurs gestionnaires et de tirer parti de la transition à venir.

Nous offrons ACT à nos clients partout dans le monde. Ces services aideront à soutenir les stratégies de transition climatique dans l’ensemble de nos actifs mondiaux sous gestion au nom des clients de Solutions d’investissement de Mercer.