Investissement durable : Un premier pas
Intérêts composés - Premier numéro
5 octobre 2023
Bienvenue au premier numéro d’Intérêts composés - une perspective de Mercer dans les marchés financiers, la gestion d’actifs et la manière dont vous pouvez tirer le meilleur parti de vos portefeuilles de placement.
Dans ce premier numéro, nous examinons les facteurs environnementaux, sociaux et de gouvernance (ESG) – comment les investisseurs y réfléchissent, quels sont les projets des investisseurs et des gestionnaires d’actifs en ce qui concerne les facteurs ESG, et comment les facteurs ESG s’intègrent dans notre environnement actuel de faible croissance et de taux d’intérêt élevés.
Un premier pas
Notre sondage « Repenser l’avenir » mené en 2023 auprès des promoteurs de régimes à prestations définies (PD) a révélé que tous les régimes, quelle que soit leur taille, sont confrontés aux mêmes influences et motivations visant à prendre en compte les facteurs ESG.
En fait, l’intégration des facteurs ESG est la deuxième plus grande priorité des promoteurs de régimes PD en matière de gestion de placements, et 70 % des répondants considèrent qu’il est important de tenir compte des facteurs ESG au moment de prendre leurs décisions de placement.
Les trois principales raisons de tenir compte des facteurs ESG Harmoniser les pratiques d’investissement avec la mission ou les convictions de l’organisation, suivre les convictions et les politiques d’investissement durable et ESG, et répondre aux commentaires de parties prenantes.
Cela dit, notre sondage a aussi révélé que la principale priorité en ce qui concerne les régimes PD cette année est de réduire le risque lié à ces régimes, ce qui est compréhensible au vu de la faible croissance économique et des craintes de récession qui sont au cœur de l’actualité.
Les promoteurs de régimes à cotisations définies (CD), quant à eux, envisagent seulement de faire le premier pas.
Dans ces conditions, comment les promoteurs de régimes, que ceux-ci soient à prestations déterminées ou à cotisations déterminées, doivent-ils tenir compte des facteurs ESG?
Chaque régime se trouve à un stade différent de son parcours axé sur les facteurs ESG. Mais tout parcours commence par un premier pas :
- Première étape : Examinez votre cadre de gouvernance – Il incombe en somme aux gestionnaires de régimes de recenser les risques importants auxquels le régime est exposé, et d’établir des priorités en conséquence. Ils doivent disposer de pratiques appropriées en matière de gouvernance, de gestion des risques et de prise de décision afin de cerner les risques importants et pertinents pour leur régime et d’y répondre. Quels sont les principes de votre organisation concernant les facteurs ESG et la manière dont ils influent sur le rendement?
La réduction des risques étant au cœur des préoccupations de tous les promoteurs de régimes, cette question revêt une importance particulière en 2023. L’intégration des facteurs ESG dans votre approche en matière de placement réduira-t-elle le risque climatique à long terme?
Si vous avez déjà établi les principes ESG de votre organisation, le moment est venu de réfléchir à vos propres processus de gouvernance. Sondez les perspectives et documentez-les, modernisez vos documents et politiques de gouvernance – de sorte que lorsque vous apporterez un changement à votre approche en matière de placement, le processus soit inattaquable.
- Deuxième étape : Évaluez votre portefeuille - Si vous avez établi votre point de vue sur les facteurs ESG et examiné en profondeur la gouvernance de votre régime, il est temps d’évaluer votre exposition aux principaux risques ESG – et de tracer la voie à suivre. Dans notre document d’opinion publié en 2020 et intitulé, Passer au vert, nous avons tracé la voie à suivre vers la décarbonation. Une approche comparable peut être adoptée pour les risques sociaux et de gouvernance.
- Troisième étape : Élaborez votre feuille de route - Restez informé et formé sur les nouveaux développements, prévoyez une révision périodique, et soyez en mesure de déterminer quand des changements importants sont intervenus au chapitre des risques et des occasions. Communiquez avec les gestionnaires externes et envisagez un plan de transition si cela s’avère pertinent pour votre régime.
Chaque organisation se trouve à un stade différent de son parcours axé sur les facteurs ESG. Mais tout parcours commence par un premier pas. Communiquez avec un membre de notre équipe pour discuter de la manière dont votre organisation peut tracer la voie à suivre en matière de facteurs ESG.
Les marchés financiers d’aujourd’hui
Alors que l’été fait place à l’automne, jetons un coup d’œil en arrière et voyons comment l’année s’est déroulée jusqu’à présent.
Difficile de croire qu’il y a seulement six mois, nous étions gravement préoccupés par la santé du système bancaire, tandis que la faillite de la Silicon Valley Bank et le rachat forcé de Credit Suisse par UBS pesaient sur les conditions financières. Il y a un an, nous étions nombreux à anticiper de graves difficultés économiques alors que l’inflation atteignait des sommets inégalés depuis 40 ans, que le Royaume-Uni traversait une crise de confiance auto-infligée et que le conflit en Ukraine laissait présager un hiver de pénuries d’énergie en Europe.
Pour l’instant, la situation s’est avérée bien meilleure que ce que l’on craignait. Jusqu’à présent, les marchés se sont généralement montrés bienveillants, alors que les indices boursiers mondiaux font des gains supérieurs à 10 %. Cependant, à l’heure où nous écrivons ces lignes, les indices obligataires se situent en territoire négatif depuis le début de l’année. Bon nombre de nos clients se trouvent toutefois aujourd’hui dans une situation financière saine. Il serait tentant de dire que la tempête est passée, mais c’est peut-être prématuré. L’inflation sur 12 mois a reculé, comme on s’y attendait, mais reste obstinément supérieure à 2 %. La trajectoire des taux d’intérêt reste également incertaine, bien qu’il semble probable que nous nous rapprochions de la fin de ce cycle de hausse. Reste à savoir quels seront les dommages causés à l’économie et aux ménages surendettés lorsque tout sera terminé. En d’autres termes, il existe de nombreux scénarios de « simulation de crise » auxquels nous pouvons soumettre nos portefeuilles, sur la base d’une série de variables qui nécessitent une approche plus nuancée en matière de risque que de parier sur une éventuelle « récession ».
L’incertitude qui persiste sur les marchés continue cependant de justifier le maintien d’une stratégie de placement diversifiée. Nous réitérons notre conseil à nos clients : les investissements en actions, en titres à revenu fixe, en crédit, en actifs réels et les stratégies de rendement absolu jouent un rôle important dans la résilience à long terme des portefeuilles. Le suivi des valorisations élevées et de la concentration accrue des grandes positions (Internet et technologie) sur le marché américain met également l’accent sur la contribution potentielle de la gestion active dans un environnement où les options de gestion passive ne sont pas dénuées de risques.
D’autres occasions attrayantes sont également à surveiller. Dans les secteurs du crédit, de nombreuses stratégies à rendement élevé ont désormais le potentiel d’offrir des rendements attrayants, tout en améliorant la diversification tant sur les marchés publics et privés. Des occasions de placement peuvent également être envisagées dans les catégories d’actifs non traditionnelles, car on peut s’interroger sur la capacité des portefeuilles d’actions et d’obligations « 60/40 » traditionnels à produire à nouveau des résultats supérieurs à la moyenne à long terme au cours de la prochaine décennie.
Au Canada, l’économie semble avoir progressé à un rythme modéré jusqu’à présent en 2023, mais l’économie mondiale se contracte progressivement et nous ne pouvons pas nous isoler de la réalité. Une remontée de l’inflation est toujours d’actualité, les données de sondage et les prix de l’essence laissant présager un rebond de l’inflation dans les mois à venir. Nous surveillerons de près nos tableaux de bord dans les semaines et les mois à venir.
Nous espérons que vous avez apprécié le premier numéro d’Intérêts composés. Inscrivez-vous pour recevoir nos communications et recevoir le prochain numéro directement dans votre boîte de réception.