Les régimes de retraite à prestations déterminées du Canada surmontent les difficultés liées à l’incertitude géopolitique et affichent un bilan financier plus favorable au troisième trimestre 

Montréal, le 2^e octobre 2025 – Mercer, une société de Marsh McLennan et chef de file mondial qui aide ses clients à atteindre leurs objectifs d’investissement, à façonner l’avenir du travail et à améliorer la santé et la retraite de leurs employés, indique aujourd’hui que la santé financière globale des régimes de retraite à prestations déterminées (PD) du Canada s’est améliorée au cours du troisième trimestre, malgré les difficultés persistantes liées aux droits de douane et autres incertitudes géopolitiques.

L’indice Mercer sur la santé financière des régimes de retraite, qui mesure le degré de solvabilité médian des régimes de retraite à prestations déterminées figurant dans la base de données des régimes de retraite de Mercer, indique que ce degré de solvabilité est passé de 126 % au début du troisième trimestre à 129 % au 30 septembre. Le degré de solvabilité est une mesure parmi d’autres de la santé financière d’un régime de retraite.

Tout au long du troisième trimestre 2025, les portefeuilles d’actions et de titres à revenu fixe des régimes de retraite PD du Canada ont généralement enregistré des rendements positifs, partiellement contrebalancés par une hausse des passifs. Dans l’ensemble, ces résultats ont entraîné une amélioration des degrés de solvabilité. Les régimes de retraite PD qui ont eu recours au levier avec les titres à revenu fixe peuvent avoir enregistré des degrés de solvabilité stables ou meilleurs au cours du trimestre.

En outre, 64 % des régimes figurant dans la base de données de Mercer ont un degré de solvabilité supérieur à 120 %, ce qui représente une augmentation par rapport à celui de 59 % enregistré au début du trimestre. De plus, on note une augmentation de 89 % à 91 % de la proportion des régimes figurant dans la base de données de Mercer dont le degré de solvabilité est supérieur à 100 %.

« Au cours d’un trimestre marqué par les droits de douane et les perturbations commerciales, la hausse soutenue des marchés boursiers et l’inquiétude qui règne dans l’économie canadienne, sur le plan de la solvabilité, la santé financière globale des régimes de retraite PD des travailleurs canadiens reste généralement solide, a déclaré F. Hubert Tremblay, Membre du partenariat de Mercer Canada à Montréal. Les actions ont affiché de bons rendements tout au long du trimestre. Par ailleurs, le léger recul du rendement à maturité des titres à revenu fixe s’est traduit par une hausse globale des passifs et une augmentation généralisée des actifs à revenu fixe. »

Au Canada, l’inflation pour les mois de juin, juillet et août s’est établie entre 1,7 % et 1,9 %¹, soit dans la fourchette cible de la Banque du Canada et en dessous du point médian de cette fourchette. Le 17 septembre, la Banque du Canada a baissé le taux de financement à un jour, qui est passé de 2,75 % à 2,5 %², un premier changement depuis le 12 mars.  Compte tenu de la diminution du taux directeur, les promoteurs de régimes PD devraient continuer à surveiller l’évolution des taux d’intérêt et des écarts de crédit sur les obligations canadiennes à plus longue échéance, ainsi que son incidence potentielle sur leurs obligations, à court et à plus long terme. 

L’amélioration ou le maintien des niveaux globaux de capitalisation sera probablement bien accueilli par les promoteurs de régimes PD. Cependant, les tendances au Canada laissent entrevoir un ralentissement économique, influencé par de nombreux facteurs, notamment l’évolution des droits de douane et des relations commerciales. Selon Mercer, les régimes de retraites PD du Canada devraient continuer de surveiller leur situation financière, tant au chapitre des actifs que des passifs, afin de gérer les risques.

« Compte tenu de l’incertitude qui plane sur l’économie canadienne, nous encourageons les promoteurs de régimes PD à s’assurer que leur cadre de gestion des risques est prêt à s’adapter et à réagir à un environnement économique en constante évolution. Nous croyons que ces cadres seront mis à l’épreuve au cours des prochains mois », a poursuivi M. Tremblay.

« Le suivi de la situation financière d’un régime s’inscrit dans le cadre d’une bonne gouvernance, et les régimes doivent continuer de cerner, de quantifier et d’évaluer leurs risques, d’étudier les options de transfert de risques comme la souscription de rentes avec ou sans rachat des engagements, ainsi que les occasions de réduction des risques, y compris les stratégies de couverture », a déclaré M. Tremblay.

L’indice Mercer sur la santé financière des régimes de retraite suit le degré de solvabilité médian des régimes de retraite qui figurent dans la base de données des régimes de retraite de Mercer, soit une base de données qui comprend des renseignements financiers, démographiques et autres sur les régimes de retraite des clients de Mercer au Canada. La base de données contient des renseignements sur 471 régimes de retraite au Canada, dans tous les secteurs d’activité, notamment les secteurs public, privé et celui des organismes sans but lucratif. Les renseignements sur chaque régime de retraite figurant dans la base de données sont mis à jour chaque fois qu’une nouvelle évaluation actuarielle de la capitalisation est effectuée au titre du régime. 

Des prévisions de la situation financière de chaque régime sont établies en fonction de sa plus récente date d’évaluation, ce qui reflète l’accumulation estimative des prestations par les participants actifs, les paiements estimatifs de prestations aux retraités et aux bénéficiaires, une provision pour intérêts, une estimation de l’incidence des changements de taux d’intérêt, des estimations des cotisations de l’employeur et de l’employé (le cas échéant) et des rendements prévus des placements en fonction de la composition des placements visée, en présumant que la composition cible pour chaque régime demeure la même au cours de la période de projection. Les rendements des placements utilisés dans les projections sont fondés sur les rendements indiciels des catégories d’actif spécifiées comme catégories d’actif cibles des régimes individuels (ou qui s’en rapprochent étroitement).   

¹ Statistique Canada, 2025

² Banque du Canada, 2025

Mercer, une société de Marsh McLennan (NYSE: MMC), est un chef de file mondial qui aide ses clients à atteindre leurs objectifs d’investissement, à façonner l’avenir du travail et à améliorer la santé et la retraite de leurs employés. Marsh McLennan est un chef de file mondial dans les domaines du risque, de la stratégie et du capital humain, qui conseille des clients dans 130 pays par l’intermédiaire de quatre entreprises : Marsh, Guy Carpenter, Mercer et Oliver Wyman. Avec un chiffre d’affaires annuel de plus de 24 milliards de dollars et plus de 90 000 employés, Marsh McLennan aide à bâtir la confiance nécessaire pour prospérer grâce au pouvoir de la perspective. Pour en savoir plus, visitez le site mercer.com, ou suivez-nous sur LinkedIn.

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