Les régimes de retraite canadiens à prestations déterminées naviguent la volatilité pour améliorer leur santé financière globale  

Montréal, le 2 juillet 2025 – Mercer, une société de Marsh McLennan et chef de file mondial qui aide ses clients à atteindre leurs objectifs d’investissement, à façonner l’avenir du travail et à améliorer la santé et la retraite de leurs employés, indique aujourd’hui que la santé financière globale des régimes de retraite à prestations déterminées (PD) du Canada s’est améliorée au cours du deuxième trimestre. Les régimes de retraite PD ont poursuivi leur trajectoire ascendante au cours d’un trimestre marqué par les perturbations commerciales causées par la poursuite des enjeux liés aux droits de douane, une campagne électorale fédérale, l’abolition du programme canadien de taxe sur le carbone pour les consommateurs et des conflits à l’étranger.

L’indice Mercer sur la santé financière des régimes de retraite, qui mesure le degré de solvabilité médian des régimes de retraite PD figurant dans la base de données des régimes de retraite de Mercer, a entamé le deuxième trimestre à 122 %, a reculé à 121 % au 30 avril et s’est élevé à 123 % au 31 mai, puis à 126 % au 30 juin. Le degré de solvabilité est une mesure parmi d’autres de la santé financière d’un régime de retraite.

Tout au long du deuxième trimestre de 2025, les régimes de retraite PD du Canada ont généralement constaté une baisse de leur passif actuariel et des rendements positifs sur les actions, mais ces effets positifs ont été partiellement contrebalancés par les rendements négatifs des titres à revenu fixe canadiens. Dans l’ensemble, ces tendances ont entraîné une amélioration des degrés de solvabilité. Les régimes de retraite PD qui ont eu recours au levier avec les titres à revenu fixe peuvent avoir enregistré des degrés de solvabilité stables ou meilleurs au cours du trimestre.

En outre, 59 % des régimes figurant dans la base de données de Mercer ont un degré de solvabilité supérieur à 120 %, ce qui représente une nette augmentation par rapport à 53 % des régimes au début du trimestre. De plus, on note une augmentation de 88 % à 89 % de la proportion des régimes figurant dans la base de données de Mercer dont le degré de solvabilité est supérieur à 100 %.

« Sur le plan de la solvabilité, la santé financière globale des régimes de retraite PD pour les travailleurs canadiens reste généralement excellente, affirme F. Hubert Tremblay, Membre du partenariat de Mercer Canada. Après une baisse en avril, la situation s’est améliorée en mai et juin. Les actions ont connu une forte volatilité tout au long du trimestre, mais elles ont clos la période sur une note positive. Par ailleurs, l’amélioration globale des taux d’intérêt s’est traduite par une baisse globale des passifs et un recul généralisé des titres à revenu fixe. » 

L’inflation est passée de 2,6 % en février à 2,3 % en mars au Canada. Elle a ensuite baissé à 1,7 % en avril et s’est maintenue à 1,7 % en mai. Tous ces chiffres se situent à l’intérieur de la fourchette cible de la politique de la Banque du Canada. Depuis le 12 mars, la Banque du Canada a maintenu le taux directeur à 2,75 %, tandis que les taux d’intérêt à plus long terme ont augmenté. Il reste à connaître les répercussions sur le cours de l’économie des droits de douane, du nouveau gouvernement canadien et des conflits internationaux qui font rage. Ces facteurs, et d’autres, font bien ressortir la complexité et l’imprévisibilité du paysage économique.  

La volatilité du deuxième trimestre devrait rappeler aux promoteurs de régimes de retraite PD que la diversification et la gestion efficace des risques sont essentielles. Mercer estime que les régimes de retraite PD du Canada devraient continuer de surveiller l’évolution des taux d’intérêt et des écarts de crédit sur les obligations canadiennes à plus longue échéance, ainsi que l’inflation et son incidence potentielle sur leurs obligations, à court et à long terme. 

« Une bonne gouvernance des régimes PD comprendrait un examen des récentes pressions exercées par les marchés sur les stratégies d’investissement et de gestion des risques, afin de comprendre comment les régimes se sont comportés et comment se préparer à d’éventuels événements défavorables », a ajouté M. Tremblay.

L’indice Mercer sur la santé financière des régimes de retraite suit le degré de solvabilité médian des régimes de retraite qui figurent dans la base de données des régimes de retraite de Mercer, soit une base de données qui comprend des renseignements financiers, démographiques et autres sur les régimes de retraite des clients de Mercer au Canada. La base de données contient des renseignements sur près de 471 régimes de retraite au Canada, dans tous les secteurs d’activité, notamment les secteurs public, privé et celui des organismes sans but lucratif. Les renseignements sur chaque régime de retraite figurant dans la base de données sont mis à jour chaque fois qu’une nouvelle évaluation actuarielle de la capitalisation est effectuée au titre du régime. 

Des prévisions de la situation financière de chaque régime sont établies en fonction de sa plus récente date d’évaluation, ce qui reflète l’accumulation estimative des prestations par les participants actifs, les paiements estimatifs de prestations aux retraités et aux bénéficiaires, une provision pour intérêts, une estimation de l’incidence des changements de taux d’intérêt, des estimations des cotisations de l’employeur et de l’employé (le cas échéant) et des rendements prévus des placements en fonction de la composition des placements visée, en présumant que la composition cible pour chaque régime demeure la même au cours de la période de projection. Les rendements des placements utilisés dans les projections sont fondés sur les rendements indiciels des catégories d’actif spécifiées comme catégories d’actif cibles des régimes individuels (ou qui s’en rapprochent étroitement).

¹ Statistique Canada, 2025

² Banque du Canada, 2025

Mercer, une société de Marsh McLennan (NYSE : MMC), est un chef de file mondial qui aide ses clients à atteindre leurs objectifs d’investissement, à façonner l’avenir du travail et à améliorer la santé et la retraite de leurs employés. Marsh McLennan est un chef de file mondial dans les domaines du risque, de la stratégie et du capital humain, qui conseille des clients dans 130 pays par l’intermédiaire de quatre entreprises : Marsh, Guy Carpenter, Mercer et Oliver Wyman. Avec un chiffre d’affaires annuel de 24 milliards de dollars et plus de 90 000 employés, Marsh McLennan aide à bâtir la confiance nécessaire pour prospérer grâce au pouvoir de la perspective. Pour en savoir plus, visitez le site mercer.com, ou suivez-nous sur LinkedIn.

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