Índice Global de Pensões da Mercer e do CFA Institute 2025 

O Índice Global de Pensões da Mercer e do CFA Institute compara 52 sistemas de pensões de reforma a nível global, destacando desafios e oportunidades para decisores políticos e investidores. O índice deste ano expande-se com a inclusão do Kuwait, Namíbia, Omã e Panamá, e incorpora dados atualizados da OCDE e introduz novas medidas de integridade para uma perspetiva mais clara. Os sistemas são avaliados em três subíndices: adequação, sustentabilidade e integridade, e utilizam mais de 50 indicadores. Em 2025, os Países Baixos, Islândia, Dinamarca,  Singapura e Israel alcançaram o cobiçado grau ‘A’, com Singapura a fazer história como o primeiro país da ásia a alcançar esse patamar. Com oito subidas e sem descidas no ranking, os resultados sinalizam uma tendência a longo prazo de aumento de resiliência dos sistemas de pensões a nível global.

Todos os anos, este índice também incluí um capítulo com uma análise mais profunda sobre um tema das pensões. Em 2025, aprofundámos o delicado equilíbrio que as entidades governamentais enfrentam no incentivo para o investimento em áreas de prioridade nacional dos fundos de pensões privados, levantando questões importantes na interseção entre política e segurança na reforma.

Faça o download do relatório abaixo para saber mais sobre o estudo e o seu sistema de pensões.

Com os governos a nível global a considerarem como podem adotar medidas para regular, restringir ou influenciar os investimentos em fundos de pensões privados, o capítulo especial deste ano analisa o racional por detrás destas medidas e os princípios que podem orientar um equilíbrio entre os interesses dos participantes do plano de pensões e os interesses governamentais.

Em muitos países, os governos impõem restrições diretas ou indiretas nos ativos de fundos de pensões. A OCDE observou em 2022 que apenas uma minoria dos países não impõe limites máximos, confiando apenas no princípio da pessoa prudente. Debates recentes também destacaram o papel dos fundos de pensões no apoio a objetivos sociais e económicos de longo prazo, levando os governos a considerar incentivar o investimento local em áreas de prioridade nacional.

Este capítulo analisa estas restrições e o seu alinhamento com o objetivo fundamental de servir os melhores interesses dos participantes dos fundos de pensões. Também apresenta oito princípios orientadores da colaboração entre governos e o setor dos Fundos de Pensões:

1. O principal objetivo dos fundos de pensões é garantir rendimentos de reforma aos participantes do fundo e aos seus dependentes
2. Os administradores e fiduciários devem agir no melhor interesse dos beneficiários do fundo de pensões
3. A legislação da área das pensões deve exigir que todos os fundos de pensões tenham uma política de investimento abrangente e boas práticas de governação dos seus investimentos
4. Os fundos de pensões devem considerar todas as oportunidades de investimento disponíveis, reconhecendo que estas são afetadas pelo desenvolvimento económico do país
5. Os governos podem tornar determinados investimentos atrativos para os fundos de pensões sem recorrer ao uso de coação e devem abster-se de exigir um nível de investimento "base" numa determinada classe de ativos. A decisão de investimento deve ser deixada ao fundo de pensões
6. Os fundos de pensões devem colaborar em conjunto e com o governo para aumentar as oportunidades de investimento em áreas onde os fundos de pensões podem não ter a apetência de escala ou risco para investir; por exemplo, projetos de infraestrutura através de parcerias públicas privadas
7. Deve haver divulgação pública e transparente relacionada com os investimentos em carteira, os seus retornos e respetivos riscos, mas não devem ser aplicados testes de desempenho ou limites de taxas aos investimentos em fundos de pensões
8. Quando os ativos dos fundos de pensões privados representam uma percentagem significativa do PIB, os governos devem reconhecer o impacto e as interações das suas políticas fiscais e sociais com as implicações para os atuais e futuros pensionistas.