Opportunités et solutions d’investissements secondaires

Une visibilité immédiate aux actifs du marché privé par l’intermédiaire du marché secondaire peut réduire les frais de gestion (base) et raccourcir la période nécessaire aux efforts de création de valeur pour se matérialiser.

Selon le sous-type d’une transaction secondaire, un intérêt peut être acquis à un escompte par rapport aux dernières évaluations. Ces éléments permettent aux investisseurs secondaires de minimiser ou d’éliminer la courbe en J, avec différents niveaux d’atténuation en fonction du sous-type exact et des caractéristiques spécifiques à l’entente.

En raison de la nature financière d'une transaction secondaire dans la plupart des types de transactions, la plupart ou la totalité des entreprises acquises dans la transaction secondaire sont connues au moment du placement.

Les profils risque/rendement et flux de liquidité des investissements secondaires sont attrayants pour les investisseurs sur les marchés privés. Les distributions de rendement ont historiquement été plus étroites et les périodes de flux de liquidité généralement plus serrées par rapport aux fonds primaires.

Les investissements secondaires vous permettent d’augmenter votre visibilité aux marchés privés plus rapidement que vous ne le feriez avec un programme de fonds primaires purs. Les transactions secondaires permettent aux investisseurs d’orienter un portefeuille dans une direction spécifique et d’ajuster plus efficacement la répartition d’actifs cible.

L’accès aux transactions secondaires dans toutes les catégories d’actifs (y compris le crédit de capital-investissement, l’immobilier, l’infrastructure et l’investissement d’impact) nécessite des relations établies et solides avec les participants au marché, y compris les gestionnaires d’actifs, les intermédiaires et les commanditaires.

Dans les transactions secondaires, les participants au marché se tournent vers les investisseurs qui sont considérés comme des partenaires de confiance et crédibles. Ces partenaires peuvent démontrer la capacité de fournir le niveau de capital au bon moment, rapidement et efficacement, en particulier lorsque les horaires sont serrés.

Les investisseurs ont besoin de renseignements à jour sur les gestionnaires d’actifs et les fonds du marché privé, les sociétés de portefeuille sous-jacentes et les actifs. Ils ont également besoin de données spécifiques sur le marché concernant les transactions comparables, les évaluations des sociétés ouvertes et l’activité sectorielle.

Comme de nombreux gestionnaires d’actifs couvrent maintenant les catégories d’actifs multi-privées, avec des actifs sous-jacents qui peuvent être liés à plus d’une catégorie de sous-actifs, il est important de comprendre comment chacun fonctionne avec l’autre. La capacité de diffuser rapidement des informations pertinentes pour une transaction secondaire est importante.

Un système technologique sécurisé et agile ainsi que des ressources suffisantes sont nécessaires pour stocker et traiter toutes les données afin que les spécialistes de l'investissement secondaire puissent accéder aux informations et les traiter efficacement.

Les transactions secondaires ont une interdépendance élevée avec un fonds primaire correspondant et son ou sa gestionnaire. Vous aurez besoin d’une ressource dédiée qui peut interagir régulièrement avec les participants, effectuer des vérifications préalables et vous représenter au conseil consultatif au besoin.

Les spécialistes en investissements secondaires doivent être intégrés à une équipe de transaction plus large qui couvre également les co-investissements. Cela permet à l’équipe de tirer parti de l’ensemble de l’expertise en finances d’entreprise et complète les compétences de structuration de l’équipe d’investissement secondaire.

Les transactions secondaires nécessitent des processus établis et cohérents, y compris l’examen commercial, la prise de décisions en matière d’investissement, la gestion robuste des risques, l’examen juridique et la diligence raisonnable fiscale.

Ces processus sont particulièrement pertinents, car les ententes secondaires sont offertes dans une variété de structures et de mécanismes différents. Comprendre les caractéristiques et savoir comment les gérer du point de vue commercial, du risque, juridique et fiscal est essentiel pour assurer le succès de vos investissements.