Le moment est-il venu de se tourner vers les marchés privés? 

Aujourd’hui, les portefeuilles des investisseurs subissent les contrecoups de circonstances macroéconomiques difficiles. À la mi-novembre, le Fonds monétaire international (FMI) a déclaré que les perspectives économiques mondiales allaient s’assombrir au cours des prochains mois. En effet, à l’approche du Sommet du G20 en Indonésie, le prêteur mondial a ajouté : " L’économie mondiale devra relever d’immenses défis et l’affaiblissement des indicateurs économiques signale d’autres obstacles devant nous ».

Les investisseurs sont, pour le moment, dans une situation précaire; ils tentent de protéger leurs portefeuilles d’une contraction économique. Ils privilégient donc les actifs dotés de caractéristiques de protection contre l’inflation et sont prêts à les chercher au-delà des marchés publics.  

Les placements non traditionnels sont favorisés par la corrélation entre les titres à revenu fixe publics et les actions qui, historiquement, augmente en période d’inflation, ce qui signifie que les investisseurs doivent se tourner vers d’autres solutions que les catégories d’actif classiques pour protéger leurs portefeuilles, afin de conserver les bénéfices de diversification.

Les infrastructures, un incontournable

Sur les marchés privés, les infrastructures sont généralement un actif incontournable comme rempart contre l’inflation. Bon nombre d’infrastructures – tel que les services publics d’électricité – ont un excellent pouvoir de tarification, ce qui leur permet de transférer la hausse du coût des intrants à leurs clients. Qui plus est, la nature essentielle, les grandes barrières à l’entrée et la demande relativement stable pour ces services confèrent aux infrastructures la capacité d’augmenter leurs revenus en période d’inflation.   

Les infrastructures se déclinent généralement en ces sous-secteurs de base : l’infrastructure sociale, les services publics et le transport. Cela dit, de nouveaux sous-secteurs émergent, dont l’infrastructure numérique et l’infrastructure de transition énergétique, qui marquent l’évolution de cette catégorie d’actif. 

La production d’énergies renouvelables et le stockage de l’énergie sont sortis de l’ombre, tout comme les tours de télécommunication, les centres de données et les réseaux de fibre optique. Cela a donc eu pour résultat d’ouvrir la catégorie en une vaste gamme d’actifs distincts qui offrent divers profils de risque et de rendement.

Le lien naturel entre ces actifs et l’inflation varie. Cependant, la faible corrélation avec les autres catégories d’actif, la volatilité légère et la valeur intrinsèque des infrastructures font de ces actifs une option intéressante des marchés privés.

Dette privée et immobilier

Les infrastructures ne sont pas la seule avenue pour contrer l’inflation. Le recours à la dette privée s’accroît depuis quelques années.

La dette privée offre une protection indirecte contre l’inflation, puisque ces instruments versent des intérêts à taux variable. En d’autres mots, le potentiel de rendement de la dette privée augmente avec la hausse des taux d’intérêt partout sur le globe.  

Lorsque les liquidités s’épuisent sur les marchés publics, les entreprises se tournent de plus en plus vers les émetteurs de dette privée pour obtenir du financement. Cette dynamique de l’offre et de la demande amène les prêteurs privés à accroître leurs écarts et à offrir, aux investisseurs, des rendements plus attrayants. 

En revanche, le risque de défaillance (potentiel ou réel) sur ces prêts augmentera alors que les conditions mondiales se détérioreront. Par contre, cette hausse part tout de même d’un creux. Par contre, cette hausse part tout de même d’un creux.  D’ailleurs, bon nombre de gestionnaires de dette privée les mieux notés de l’univers de Mercer privilégient grandement les secteurs défensifs non cycliques, surtout les prêts aux entreprises de qualité qui génèrent des flux de trésorerie pérennes, tout en protégeant les prêteurs dans les contrats de prêt.   Un portefeuille diversifié de dettes privées de gestionnaires de grande qualité dotés d’aptitudes à offrir des occasions de placement supérieures devrait générer d’excellents résultats dans un contexte de hausse des taux et offrir des rendements qui pourraient s’avérer attrayants pour les investisseurs.

L’immobilier est un autre pilier important de l’univers du marché privé, L’immobilier est un autre grand pilier de l’univers des marchés privés, grâce aux caractéristiques anti-inflation de segments bien précis du marché immobilier (forte possibilité d’augmentation des loyers) et d’autres secteurs qui tireront profit de thèmes et de tendances à long terme. 

Bien que leur rendement varie considérablement d’une région à l’autre, en général, les créneaux qui peuvent s’en sortir relativement bien sont notamment les résidences pour personnes âgées, les bureaux du secteur des sciences de la vie et les résidences pour étudiants.

Les marchés privés sont-ils la solution permettant de protéger les investisseurs contre l’inflation? Peut-être. Les segments ciblés de chacune des catégories d’actif des marchés privés offrent des occasions de protection contre l’inflation, des rendements élevés en contexte de hausse des taux et une diversification que les catégories d’actif classiques n’offrent pas.   Le secret de la réussite est de comprendre vos objectifs en investissant dans les marchés privés et de construire un portefeuille diversifié de fonds de haute qualité, ciblés sur vos besoins spécifiques.

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