L'essor des placements alternatifs dans les fonds à date cible 

Les fonds à date cible sont arrivés sur le marché canadien en 2005, offrant aux participants d'un régime à cotisations déterminées (CD) une approche d'investissement simplifiée dans laquelle le gestionnaire du fonds prend en charge les décisions de répartition d'actifs de façon continue. Depuis, tant les fonds à date cible que le marché des CD ont évolué.

Aujourd'hui, un plus grand nombre de personnes comptent désormais sur un régime à cotisations déterminées pour leur retraite future. Parallèlement, la hausse des coûts a fait de l'inflation une préoccupation plus importante pour les personnes approchant la retraite. L'augmentation de l'espérance de vie a également accru le risque qu'elles épuisent leurs économies. Dans ce contexte changeant, les portefeuilles de fonds à date cible peuvent aller au-delà de l'exposition traditionnelle limitée aux actions et obligations publiques. 

Les placements alternatifs désignent généralement des classes d'actifs non traditionnelles telles que l'immobilier, les infrastructures et les marchés privés. Les placements alternatifs peuvent servir à améliorer les rendements, à gérer les risques ou à accroître la diversification. 

Aujourd'hui, il est courant pour les fonds à date cible d'inclure une certaine forme d'exposition aux placements alternatifs, que ce soit directement ou par l'intermédiaire de titres cotés.

Le nombre de gestionnaires de fonds à date cible investissant directement dans des placements alternatifs a augmenté (certains des fonds alternatifs directs sous-jacents peuvent aussi détenir des actifs liquides). La plupart des gestionnaires incluent désormais des composantes de fonds alternatifs cotés en combinaison avec des composantes de fonds alternatifs directs. L'immobilier, les infrastructures et les matières premières sont les types de placements alternatifs les plus couramment utilisés.

Source : Univers des fonds à date cible canadiens de Mercer 

Certaines catégories d'actifs alternatifs sont moins liquides. Dans un régime de retraite à cotisations déterminées, la liquidité est essentielle pour accommoder les entrées et sorties de trésorerie régulières. Les frais associés aux placements alternatifs sont souvent beaucoup plus élevés que ceux des classes d'actifs traditionnelles. Cela doit être mis en balance avec la pression visant à maintenir des frais globaux compétitifs pour les fonds à date cible. 

Alors que les gestionnaires de fonds à date cible déterminent comment intégrer les placements alternatifs à leurs portefeuilles, les considérations opérationnelles doivent être prises en compte en parallèle des avantages en matière d'investissement lors de la modélisation et des tests de résistance de différents scénarios. Pour relever ces défis, les gestionnaires de fonds à date cible peuvent limiter l'exposition du portefeuille aux placements alternatifs ou incorporer des volets de liquidité dans le fonds alternatif sous-jacent.