Como os gestores de património podem investir para um futuro positivo para a natureza 

15 dezembro 2023

Introduzir proativamente a positividade da natureza nas carteiras é uma forma de os investidores se anteciparem às mudanças nas regulamentações, oscilações no sentimento público e os impactos de um mundo natural em mudança.

Puglia, uma bela região no calcanhar de Itália, é responsável por cerca de metade da produção de azeite do país1.  No entanto, uma bactéria introduzida acidentalmente, Xylella fastidiosa2, matou milhões de oliveiras e transformou a paisagem local numa cruel ilustração da biodiversidade3 perda e o seu impacto económico negativo. Embora os agricultores desenvolvam naturalmente diferentes cultivares de azeite, esta diversidade genética, adequada para lidar com pragas locais, não conseguiu lidar com uma espécie invasiva de plantas de café da América Central. As alterações climáticas também desempenham um papel nesta perda de biodiversidade, com infeções menos prováveis de serem “curadas a frio” durante invernos ligeiros e seca exacerbando os danos a azeitonas infetadas.

Acreditamos que a natureza se tornará um tema ESG proeminente para gestores de riqueza e mercados financeiros mais amplos nos próximos anos. Uma vez que mais de metade do PIB global depende da estabilidade na natureza4, a perda de biodiversidade representa ameaças sistémicas significativas e merece a atenção dos investidores. 

Acreditamos que as políticas de investimento concebidas para navegar na transição climática (a mudança para uma economia de baixo carbono) devem incluir, no mínimo, o objetivo da positividade da natureza. Isto é vital para reverter a perda de biodiversidade, que é fundamental para alcançar uma transição climática bem-sucedida. 

  •  Positivo para a natureza

    Atividade alinhada com a restauração e regeneração de ecossistemas, espécies e capital natural e especificamente não prejudicial à natureza
  • Capital natural

    A recolha de ativos renováveis e não renováveis que a natureza fornece e que servem como recursos ou serviços para pessoas e sistemas económicos
  • Biodiversidade

    A variedade de seres vivos na Terra, incluindo a variabilidade dentro e entre espécies, e dentro e entre ecossistemas

Aconselhamos os gestores de património a serem proativos na integração da natureza e da biodiversidade nas suas carteiras, por vários motivos fundamentais.  

O Grupo de Trabalho para Divulgações Relacionadas com a Natureza (TNFD)5, por exemplo, lançou o seu quadro final em setembro de 2023 com o objetivo de integrar a natureza nos princípios de planeamento estratégico, gestão de riscos e alocação de ativos, e desviar os fluxos de capital para uma economia com natureza positiva. O Regulamento da União Europeia sobre Produtos Sem Desmatamento entrou em vigor em 2023. Requer, a partir do final de 2024, que as empresas que vendem produtos ou os exportam da UE realizem as devidas diligências para confirmar que não foram provenientes de terrenos que foram desmatados ou degradados após 31 de dezembro de 2020. Embora a legislação em ambos os casos seja europeia, é razoável esperar que outras regiões sigam a regulamentação relacionada com ativos naturais. 

Os investidores têm de responder e estar prontos para a regulamentação futura. Muitos já fizeram progressos no desenvolvimento de processos para abordar os riscos de transição climática nas suas carteiras. Devem agora analisar o desenvolvimento de uma abordagem holística que incorpore riscos relacionados com a natureza e identifique potenciais oportunidades de investimento.

Processos regenerativos, agrotecnologia, agroflorestal (o plantio de árvores ao longo de fronteiras ou com culturas) e uso misto de terras podem desempenhar um papel significativo na melhoria e evolução das práticas agrícolas, com características de investimento potencialmente atraentes. Acreditamos que estratégias como estas podem tornar-se partes-chave de uma alocação mais ampla de capital natural.

O universo de soluções para investidores está a expandir-se. De facto, o Fórum Económico Mundial estima que os investimentos com resultados positivos para a natureza possam atrair 10 biliões de dólares de fundos anualmente, gerando 395 milhões de empregos até 20306.

Os enquadramentos para incorporar as considerações de natureza e biodiversidade em carteiras de investimento ainda estão a emergir. No entanto, existem quatro ações imediatas que os gestores de património podem tomar hoje para começar.

  • 1. Reveja as suas crenças e políticas ESG

    Recomendamos que os gestores de património procurem compreender as ligações entre a natureza e o clima e considerem a natureza para além dos seus objetivos climáticos. Isto pode ser realizado através de um workshop de crenças que ajuda a definir políticas em torno da natureza e como a positividade da natureza pode ser incorporada nos objetivos de investimento.

    A natureza e a biodiversidade estão intrinsecamente ligadas às alterações climáticas. Não pode haver solução para as alterações climáticas, a menos que os ecossistemas naturais sejam restaurados em todo o mundo. Incorporar as considerações sobre a natureza e a biodiversidade nas políticas climáticas é um imperativo para os investidores e, ao fazê-lo, algumas das consequências da transição climática podem ser evitadas. No entanto, as decisões são complexas e podem ser prejudiciais para estratégias, retornos, reputações e para o ambiente se resultarem em consequências não intencionais.

    Por exemplo, é possível que a geração de energia renovável bem intencionada, como esquemas hidrelétricos, tenha efeitos profundamente negativos no ambiente natural. Sem a informação certa antes da decisão de investimento, os investidores poderiam descobrir que uma solução para um problema percebido cria ou exacerba outro. 

    As políticas que são positivas para a natureza irão provavelmente ajudar a fazer avançar a transição climática. Os gestores de património devem, portanto, considerar a definição de metas a atribuir a este tema como parte da sua afetação geral a soluções climáticas. Os gestores de património com metas líquidas nulas devem incorporar objetivos positivos para a natureza nas suas estratégias, dado o papel essencial que a restauração da biodiversidade e a conversa do ecossistema desempenham na obtenção de emissões líquidas nulas.

  • 2. Envolver-se na gestão de investimentos relacionados com a natureza

    As abordagens de investimento devem garantir que as atividades de gestão de gestores de ativos subjacentes são monitorizadas e são identificados temas ESG, como natureza ou clima. 

    A gestão de investimentos é uma ferramenta vital que os gestores de património podem usar para promover a positividade da natureza nas suas carteiras de investimento. Várias iniciativas da indústria podem apoiar isto, nomeadamente a Força de Trabalho sobre Divulgações Financeiras Relacionadas com a Natureza (TNFD).

    Quando os gestores de riqueza investem ativos de clientes através de gestores de investimento terceiros, é importante compreender como estes gestores subjacentes estão a envolver-se com tópicos relacionados com a natureza para garantir que são administradores responsáveis do capital do investidor. Recomendamos que os gestores de património recolham informações sobre como os seus gestores de investimento estão a votar e a envolver-se em seu nome. Durante este processo, devem separar os temas ambientais, sociais e de governação o mais claramente possível. Isto ajudará a identificar compromissos que são relevantes para a natureza.

  • 3. Avalie a exposição da sua carteira a riscos relacionados com a natureza 

    Recomendamos que os gestores de património realizem uma auditoria focada na natureza dos seus gestores de ativos e comecem a avaliar a sua exposição a riscos relacionados com a natureza, identificando as exposições da carteira aos setores prioritários TFND.

    Os gestores de património devem considerar a realização de uma auditoria aos seus gestores de investimento para ver que políticas têm em vigor para gerir os riscos relacionados com a natureza. A auditoria também deve determinar se os gestores de ativos subjacentes têm recursos suficientes dedicados para gerir estes riscos. Sugerimos a utilização da seguinte lista de verificação:

    • O gestor tem uma política de natureza/biodiversidade em vigor, ou a sua política climática faz referência à natureza/biodiversidade?
    • O gestor pode fornecer provas de que se envolve com as empresas da carteira sobre a natureza/biodiversidade para obter resultados positivos para a natureza?
    • O gestor considera riscos de natureza/biodiversidade ao tomar decisões de alocação de investimentos?
    • O gestor produz alguma métrica de risco de natureza/biodiversidade para as suas carteiras?
    • O gestor participa em iniciativas ESG chave focadas no clima (por exemplo, a Net-Zero Asset Managers Initiative) ou na natureza (por exemplo, o TNFD Forum)?
  • 4. Considere uma afetação a oportunidades de capital natural

    Existe uma oportunidade crescente no capital natural e alguns gestores de património estão a afetar ideias que visam produzir um impacto positivo protegendo ou restaurando os ecossistemas naturais.

    O conjunto de oportunidades para estratégias de investimento focadas no capital natural e na biodiversidade (ou seja, produtos e soluções que abordam especificamente os desafios de capital natural) é relativamente novo, mas crescendo rapidamente. Devido às complexidades de algumas das estruturas de investimento, bem como ao histórico relativamente curto de muitos dos fundos, aconselhamos os gestores de património a realizarem uma devida diligência sobre quaisquer investimentos potenciais. 

    Os gestores de ativos estão a diferenciar-se daqueles que investem em soluções para mitigar a perda de biodiversidade, e aqueles que investem em empresas que estão a trabalhar nas suas cadeias de fornecimento para garantir um impacto líquido positivo na biodiversidade.

    Os temas mais comuns nas estratégias de biodiversidade tendem a incluir os seguintes problemas: gestão de resíduos, economia circular, silvicultura e agricultura sustentáveis, capital natural, energia renovável, infraestrutura e eficiência energética, soluções de embalagem sustentáveis e oceano e água.

    A maioria das ideias de investimento que vemos no mercado estão dentro das ações públicas e dos mercados privados/espaços de ativos reais.

Gráfico mostrando a inter-relação entre esforços de mitigação, riscos físicos e adaptação, capital natural, economia circular e um orçamento justo de carbono, num ciclo contínuo.

Trabalhar com capital natural

Uma posição pró-activa sobre o otimismo da natureza não é simplesmente preparar-se para riscos futuros, mas sim posicionar-se para aproveitar potenciais oportunidades de tendências à medida que se desenvolvem. 

À medida que a natureza se torna rapidamente um tema de investimento importante, compreendemos a crescente relevância financeira da biodiversidade nas suas avaliações e exposições de ativos. Estamos a trabalhar com os clientes enquanto estes consideram integrar estes elementos nas suas carteiras. Fazê-lo e adotar a positividade da natureza nas estratégias de investimento daqui em diante pode ser uma forma importante de garantir que todos nos podemos sentir mais positivos sobre o futuro da natureza.

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