Opportunità e soluzioni di investimento secondario

L'esposizione diretta agli asset del private market attraverso il mercato secondario può ridurre la management fee e ridurre il periodo di tempo necessario per realizzare i target di creazione di valore.

A seconda del diverso tipo di transazione secondaria, una quota potrebbe essere acquisita a un prezzo scontato rispetto alle ultime valutazioni. Questi elementi consentono agli investitori di minimizzare o eliminare la curva J, con livelli di attenuazione variabili a seconda dell'esatto tipo di comparto e delle caratteristiche specifiche dell'operazione.

Grazie alla natura di operazione, la maggior parte o tutte le società acquisite nell'ambito dell'operazione secondaria sono già note al momento dell'investimento.

I profili di rischio/redditività e di flusso di cassa degli investimenti secondari sono interessanti per gli investitori nei private market. Le distribuzioni dei rendimenti sono storicamente più brevi rispetto ai fondi primari.

Gli investimenti secondari consentono di aumentare l'esposizione ai private market più rapidamente di quanto non sarebbe possibile con un programma di fondi primari puro. Le transazioni secondarie consentono inoltre agli investitori di orientare un portafoglio in una direzione specifica e di adeguare in modo più efficiente le allocazioni degli asset target.

L'accesso alle transazioni secondarie in tutte le classi di attività (compresi i crediti di private equity, il settore immobiliare, le infrastrutture e l'impact investing) richiede relazioni consolidate con gli operatori del mercato, compresi i GP, gli intermediari e i LP.

Nelle transazioni secondarie, gli operatori di mercato si rivolgono a investitori che sono considerati partner affidabili e credibili. Questi partner possono dimostrare la capacità di fornire il livello di capitale al momento giusto, in modo rapido ed efficiente, soprattutto quando i tempi sono stretti.

Gli investitori hanno bisogno di ricevere informazioni sempre aggiornate sui gestori e sui fondi del private market, sulle società in portfolio e sugli asset sottostanti. Hanno inoltre la necessità di disporre di dati di mercato specifici sulle transazioni comparabili, sulle valutazioni delle società pubbliche e sull'attività del settore.

Poiché molti gestori patrimoniali trattano oggi diverse asset class, con asset sottostanti che possono essere interconnessi a più di una classe di attività, è importante capire come ciascuna di esse interagisce con l'altra. La capacità di trasmettere rapidamente le informazioni rilevanti per una transazione secondaria è essenziale.

È necessario un sistema tecnologicamente sicuro e agile e risorse sufficienti per archiviare e gestire tutti i dati in modo che gli specialisti che si occupano di investimenti secondari siano in grado di accedere alle informazioni e di elaborarle in modo efficiente.

Le operazioni secondarie hanno un'elevata interdipendenza con il fondo primario corrispondente e con il suo gestore. Sarà necessaria una risorsa dedicata che possa interagire regolarmente con i rappresentanti, svolgere un'attività di due diligence e rappresentare l'azienda presso il comitato consultivo, se necessario.

Gli specialisti in investimenti secondari devono essere coinvolti all’interno di un team di transazioni più ampio che si occupi anche di coinvestimenti. Ciò consente al team di avvalersi dell'intero spettro di competenze in materia di finanza aziendale e di integrare le capacità di organizzazione del team di investimento secondario.

Le transazioni secondarie richiedono processi consolidati e coerenti, tra cui la revisione commerciale, il processo decisionale sugli investimenti, una solida gestione del rischio, la verifica legale e la due diligence fiscale.

Questi processi sono particolarmente importanti in quanto le transazioni secondarie sono caratterizzate da una varietà di strutture e meccanismi diversi. Comprendere le caratteristiche e saperle gestire dal punto di vista commerciale, del rischio, legale e fiscale è fondamentale per garantire il successo dei tuoi investimenti.