Come i wealth manager possono investire in un futuro sostenibile per la natura
15 dicembre 2023
Introdurre in modo proattivo la dimensione ambientale nei portafogli è un modo per gli investitori di anticipare i cambiamenti normativi, le oscillazioni del sentiment pubblico e gli impatti di un mondo ambientale in continuo mutamento.
La Puglia, splendida regione d'Italia, è responsabile di circa la metà della produzione di olio d'oliva del paese1. Tuttavia, un batterio introdotto accidentalmente, Xylella fastidiosa2Tuttavia, un batterio introdotto accidentalmente, Xylella fastidiosa, , ha ucciso milioni di ulivi e ha trasformato il paesaggio locale in una cruda rappresentazione della perdita di biodiversità3 e il suo impatto economico negativo. Mentre gli agricoltori coltivano naturalmente diverse varietà di olio d'oliva, questa diversità a livello genetico, adatta a gestire i parassiti locali, non è riuscita a far fronte a una specie invasiva proveniente dalle piante di caffè dell'America centrale. Anche il cambiamento climatico gioca un ruolo in questa perdita di biodiversità: le infezioni hanno meno probabilità di essere "curate a freddo" durante gli inverni miti e la siccità aggrava i danni agli oliveti infetti.
Riteniamo che nei prossimi anni la natura diventerà un tema ESG di rilievo per i gestori patrimoniali e per i mercati finanziari in generale. Dal momento che più della metà del PIL mondiale dipende dalla stabilità ambientale, 4la perdita di biodiversità rappresenta una minaccia sistemica significativa e merita l'attenzione degli investitori.
Riteniamo che le politiche di investimento volte a gestire la transizione climatica (il passaggio a un'economia a basse emissioni di carbonio) debbano includere, come minimo, l'obiettivo della sostenibilità della natura. Questo è basilare per invertire la perdita di biodiversità, che è fondamentale per raggiungere una transizione climatica di successo.
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Nature-positive
Attività allineate con il risanamento e la rigenerazione degli ecosistemi, delle specie e del capitale naturale e, in particolare, non dannose per la natura. -
Natural capital
L'insieme dei beni rinnovabili e non rinnovabili che la natura fornisce e che servono come risorse o servizi alle persone e ai sistemi economici. -
Biodiversity
La varietà degli esseri viventi sulla Terra, compresa la variabilità all'interno delle specie e tra di esse, nonché all'interno degli ecosistemi e tra di essi.
Consigliamo ai wealth manager di essere proattivi nell'integrare la natura e la biodiversità nei loro portfogli per diverse ragioni fondamentali.
Taskforce for Nature Related Disclosures (TNFD)5ad esempio, ha pubblicato il suo framework finale nel settembre 2023 con l'obiettivo di integrare la natura nella pianificazione strategica, nella gestione del rischio e nei principi di allocazione degli asset, e di indirizzare i flussi di capitale verso un'economia sostenibile per la natura. Il Regolamento dell'Unione Europea sui prodotti esenti da deforestazione è entrato in vigore nel 2023. A partire dalla fine del 2024, le aziende che vendono prodotti nell'UE o che li esportano dall'UE devono condurre una due diligence per confermare che non provengono da terreni che sono stati deforestati o degradati dopo il 31 dicembre 2020. Sebbene la legislazione in entrambi i casi sia europea, è ragionevole aspettarsi che altre regioni seguano con una regolamentazione relativa agli assets ambientali.
Gli investitori devono essere pronti alla regolamentazione in arrivo. Molti hanno già fatto progressi nello sviluppo di processi per affrontare i rischi della transizione climatica nei loro portafogli. Dovrebbero ora cercare di sviluppare un approccio olistico che incorpori i rischi legati all’ambiente e identifichi potenziali opportunità di investimento.
I processi rigenerativi, l'agritech, l'agroforesteria (la piantumazione di alberi lungo i confini o insieme alle colture) e l'uso misto del suolo possono tutti svolgere un ruolo significativo nel miglioramento e nell'evoluzione delle pratiche agricole, con potenziali caratteristiche di investimento. Riteniamo che strategie come queste possano diventare parti fondamentali di una più ampia allocazione di capitale dedicato alle risorse naturali.
L'universo delle soluzioni per gli investitori si sta ampliando. Il World Economic Forum stima infatti che gli investimenti con esiti benefici per la natura potrebbero attirare 10.000 miliardi di dollari di fondi all'anno, generando 395 milioni di posti di lavoro entro il 2030.6.
I framework per integrare le considerazioni sulla natura e sulla biodiversità nei portafogli di investimento sono ora in fase di sviluppo. Tuttavia, ci sono quattro azioni immediate che i wealth manager possono intraprendere oggi stesso per iniziare.
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1. Rivedere le tue scelte e le tue politiche ESG
Raccomandiamo ai wealth manager di cercare di comprendere i legami tra natura e clima e di considerare la natura in modo aggiuntivo rispetto ai loro obiettivi sul clima. Questo può essere fatto attraverso un workshop di sensibilizzazione che aiuti a definire le politiche ambientali e come la natura possa essere incorporata negli obiettivi di investimento.
La natura e la biodiversità sono intrinsecamente legate al cambiamento climatico. Non c'è soluzione ai cambiamenti climatici se non si ripristinano gli ecosistemi naturali in tutto il mondo. Incorporare le considerazioni sulla natura e sulla biodiversità nelle politiche climatiche è un imperativo per gli investitori, e così facendo si potrebbero evitare alcune delle conseguenze della transizione climatica. Le decisioni sono però complesse e possono essere dannose per le strategie, i rendimenti, la reputazione e l'ambiente se producono conseguenze indesiderate.
Ad esempio, è possibile che la produzione di energia rinnovabile, come gli schemi idroelettrici, abbia effetti profondamente negativi sull'ambiente naturale. Senza le giuste informazioni prima della decisione di investimento, gli investitori potrebbero scoprire che la soluzione a un problema apparentemente esistente ne crea o ne aggrava un altro.
Le politiche favorevoli alla tutela della natura possono contribuire a far progredire la transizione climatica. I wealth manager dovrebbero quindi considerare la possibilità di fissare obiettivi da destinare a questo tema nell'ambito della loro allocazione complessiva alle soluzioni climatiche. I wealth manager che perseguono obiettivi di "net-zero" dovrebbero includere nelle loro strategie obiettivi a favore della natura, dato il ruolo essenziale che il ripristino della biodiversità e la conoscenza degli ecosistemi svolgono nel raggiungimento delle emissioni net-zero.
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2. Impegnarsi nella gestione degli investimenti legati alla natura
Gli investimento devono garantire il monitoraggio delle attività di stewardship dei gestori patrimoniali sottostanti e l'identificazione di temi ESG come la natura o il clima
La stewardship degli investimenti è uno strumento fondamentale che i wealth manager possono utilizzare per favorire la promozione della natura nei loro portafogli di investimento. Diverse iniziative del settore possono essere di supporto, in particolare la Taskforce on Nature-related Financial Disclosures (TNFD).
Quando i wealth manager investono i patrimoni dei clienti attraverso gestori terzi, è importante capire come questi gestori sottostanti si impegnano sui temi legati alla natura per garantire che siano amministratori responsabili del capitale degli investitori. Consigliamo ai wealth manager di raccogliere informazioni su come i loro gestori di investimenti operano e si impegnano per loro conto. Durante questo processo, dovrebbero distinguere il più chiaramente possibile i temi ambientali, sociali e di governance. Ciò aiuterà a identificare gli impegni rilevanti per la natura.
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3. Valutare l'esposizione del proprio portafoglio ai rischi legati alla natura
Raccomandiamo ai wealth manager di condurre un audit dei loro asset manager incentrato sulla natura e di iniziare a valutare la loro esposizione ai rischi legati alla natura identificando le esposizioni di portafoglio ai settori prioritari della TFND.
I wealth manager dovrebbero prendere in considerazione l'idea di condurre un audit dei loro gestori di investimenti per verificare quali politiche hanno in atto per gestire i rischi legati alla natura. L'audit dovrebbe anche verificare se i gestori di attività sottostanti hanno previsto risorse sufficienti per gestire questi rischi. Si consiglia di utilizzare la seguente checklist:
- Il manager ha adottato una politica per la natura/biodiversità o la sua politica climatica fa riferimento alla natura/biodiversità?
- Il manager può dimostrare di impegnarsi con le società in portafoglio in materia di natura/biodiversità per ottenere risultati positivi per la natura?
- Il manager considera i rischi legati alla natura/biodiversità nel prendere le decisioni di asset allocation degli investimenti?
- Il manager redige metriche di rischio natura/biodiversità per i suoi portafogli?
- Il manager partecipa alle principali iniziative ESG incentrate sul clima (ad esempio, la Net-Zero Asset Managers Initiative) o sulla natura (ad esempio, il TNFD Forum)?
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4. Considerare un'allocazione alle opportunità di investimento nelle risorse naturali
Il capitale ambientale rappresenta un'opportunità crescente e alcuni wealth manager stanno investendo in idee che mirano a produrre un impatto positivo attraverso la protezione o il ripristino degli ecosistemi naturali.
L'insieme di opportunità per le strategie di investimento incentrate sul capitale naturale e sulla biodiversità (ossia prodotti e soluzioni che affrontano in modo specifico le sfide del capitale naturale) è relativamente nuovo, ma in rapida crescita. A causa della complessità di alcune strutture d'investimento e del track record relativamente breve di molti fondi, consigliamo ai wealth manager di condurre un'accurata due diligence su qualsiasi investimento potenziale.
Gli Asset Manager si stanno differenziando tra quelli che investono in soluzioni per mitigare la perdita di biodiversità e quelli che investono in aziende che lavorano attraverso le loro catene di approvvigionamento per garantire un impatto diretto e positivo sulla biodiversità.
I temi più comuni tra le strategie per la biodiversità tendono a includere le seguenti tematiche: la gestione dei rifiuti, l'economia circolare, la silvicoltura e l'agricoltura sostenibili, il capitale naturale, l'energia rinnovabile, l'infrastruttura e l'efficienza energetica, le soluzioni di packaging sostenibile, gli oceani e l'acqua.
La maggior parte delle idee d'investimento che vediamo sul mercato si colloca nell'ambito delle azioni pubbliche e nei mercati privati/real asset.
Lavorare con le risorse naturali
Un atteggiamento proattivo nei confronti della natura non consiste semplicemente nel prepararsi ai rischi futuri, ma nel posizionarsi in modo da cogliere le potenziali opportunità offerte dalle tendenze in atto.
Poiché la natura diventa rapidamente un tema d'investimento importante, comprendiamo la crescente rilevanza finanziaria della biodiversità nelle valutazioni e nelle esposizioni dei vostri asset. Stiamo lavorando con i clienti per valutare la possibilità di integrare questi elementi nei loro portafogli. Fare ciò, e abbracciare la visione positiva della natura nelle strategie di investimento future, potrebbe essere un modo importante per garantire che tutti noi possiamo sentirci più fiduciosi sul futuro dell’ambiente che ci circonda.