Le vieillissement de la population à l’échelle mondiale met les systèmes de retraite sous une pression croissante 

_{À mesure que les taux de fécondité baissent et que l’espérance de vie augmente, les systèmes de retraite dans le monde sont soumis à une pression croissante. Le rapport MCGPI 2026 analyse l’impact du vieillissement des populations sur la conception et la pérennité des systèmes de retraite dans le monde, et propose des solutions pour aider les autorités à s’y préparer.}

« Les décisions que nous prenons aujourd’hui pour bâtir des systèmes pérennes auront un impact profond sur la sécurité financière des individus. L’allongement de l’espérance de vie est un enjeu trop important pour être ignoré, avec des conséquences considérables pour les particuliers, les gouvernements, les économies et les entreprises. Il est essentiel d’agir dès maintenant », déclare Pat Tomlinson, CEO de Marsh Ressources Humaines et Investissements.

« Les systèmes de retraite sont réellement sous tension », déclare Christine Mahoney, responsable mondiale des régimes à prestations définies et à cotisations définies chez Marsh Ressources Humaines et Investissements. « Les gouvernements qui définissent clairement leurs objectifs en matière de retraite, renforcent leur financement et intègrent davantage de flexibilité dans la conception des régimes de retraite seront bien mieux placés pour offrir aux générations futures des retraites décentes. »

Mona Naqvi, directrice générale du Research and Policy Center de CFA Institute, ajoute : « Les systèmes de retraite varient d’un pays à l’autre, car ils reflètent des réalités économiques, sociales et politiques différentes. Le constat n’est pas tant que les systèmes les plus performants se ressemblent, mais plutôt qu’ils se concentrent sur des objectifs à long terme, tout en prenant en compte, avec prudence, les effets du vieillissement démographique, de l’incertitude des marchés et des tensions à court terme. Les meilleurs avantages pour les retraités sont rarement le fruit d’une seule décision, qu’elle soit d’ordre politique ou liée à l’investissement. Ils se construisent lorsque la gouvernance, la conception du système et les choix d’investissement sont alignés sur les intérêts à long terme des épargnants, qui se trouvent souvent à différents stades de leur vie. Dans ce contexte, la vigilance et le devoir fiduciaire sont essentiels. »

Adapter les systèmes à une retraite plus longue et plus flexible

Le rapport 2026 de l’indice MCGPI met en avant trois leviers prioritaires pour répondre à ces évolutions démographiques : définir clairement les objectifs des systèmes de retraite ; donner la priorité au financement des engagements futurs ; et accroître la souplesse dans la conception des produits de retraite ainsi que dans les règles d’âge de départ. Les âges traditionnels de départ à la retraite, fixés entre 60 et 65 ans, sont de plus en plus en décalage avec la réalité d’une vie plus longue et en meilleure santé. À mesure que la frontière entre travail et retraite s’estompe, notamment sous l’effet du développement du travail indépendant et du temps partiel, les systèmes de retraite doivent évoluer pour mieux refléter la manière dont les personnes vivent et travaillent réellement à un âge avancé.

« Les données montrent clairement que même les systèmes les plus performants doivent continuer à évoluer ; aucun système ne peut se permettre de rester figé face à ces évolutions démographiques », commente Tim Jenkins, auteur principal du rapport et associé chez Marsh Ressources Humaines et Investissements. « La bonne approche pour un pays, un système, voire une personne, ne sera pas la bonne pour un autre. Mais tous les systèmes ont un point commun : la nécessité de s’adapter. La conception de la retraite doit devenir plus flexible : dans le moment où les personnes accèdent à leurs revenus, dans la structure des produits, et dans notre manière d’envisager la frontière entre travail et retraite. Cette flexibilité n’est plus une option. »

Malgré des écarts persistants, des améliorations notables apparaissent dans l’ensemble de l’indice

Avec des scores supérieurs à 80, les systèmes de retraite des Pays-Bas, du Danemark, de l’Islande, de Singapour et d’Israël ont conservé leur note A en 2026. Pour la première fois, l’Australie a également obtenu la note A. Ces six systèmes sont robustes : ils offrent de bonnes prestations, sont pérennes et se distinguent par leur haut niveau d’intégrité.

L’indice utilise la moyenne pondérée des sous-indices d’adéquation, de soutenabilité et d’intégrité. Pour chacun de ces sous-indices, les systèmes obtenant les valeurs les plus élevées étaient le Koweït pour l’adéquation, le Danemark pour la soutenabilité et la Finlande pour l’intégrité.

Cette année, cinq systèmes de revenu de retraite ont amélioré leur note dans l’indice : l’Australie, les Émirats arabes unis, Oman, le Panama et la Chine. La valeur moyenne de l’indice global a augmenté de 1,1 point par rapport à 2025.

En France, la question de la soutenabilité du système de retraite demeure centrale

« La France conserve en 2026 un score global de 70,3 dans l'indice, avec de bons résultats en matière d'adéquation des prestations et d'intégrité. La soutenabilité reste néanmoins son principal point de fragilité, avec une note D sur ce critère. Malgré la réforme de 2023, la question du financement des retraites demeure entière, dans un contexte de vieillissement démographique. Pour garantir la pérennité de notre système, plusieurs leviers doivent être envisagés, notamment le maintien en activité des seniors et le développement de l'épargne retraite par capitalisation », souligne Manon Carlési, Co-responsable de l'offre Transition Emploi Retraite, Marsh Ressources Humaines et Investissements en France.

Indice mondial des régimes de retraite Marsh CFA Institute Global Pension Index 2026

_{À propos du Marsh CFA Institute Global Pension Index (MCGPI)}

_{Le MCGPI compare les systèmes de revenus de retraite à travers le monde, met en évidence leurs points forts et suggère d’éventuels axes de réforme qui permettraient d’offrir des prestations de retraite plus adéquates et plus durables, avec un haut niveau d’intégrité. Cette année, il compare 55 systèmes de revenus de retraite dans le monde, dont trois nouveaux pays — la République dominicaine, le Kenya et le Qatar — et couvre 66 % de la population mondiale.}

_{Le Marsh CFA Institute Global Pension Index est un projet de recherche collaboratif coparrainé par CFA Institute et Marsh, et soutenu par le Monash Centre for Financial Studies (MCFS). Retrouvez ici plus d’informations sur le Marsh CFA Institute Global Pension Index.}

_{À propos de Marsh}

_{Marsh People and Investments est une société de Marsh (NYSE : MRSH), un leader mondial de services professionnels en risques, réassurance et gestion de capital, ressources humaines et investissements, ainsi que du conseil en stratégie, accompagnant des clients implantés dans 130 pays.  Avec un chiffre d'affaires annuel de plus de 27 milliards de dollars et plus de 95 000 collaborateurs, Marsh aide ses clients à bâtir la confiance pour réussir grâce à la puissance de la perspective. Pour plus d'informations sur Marsh People and Investments, rendez-vous sur marsh.com, ou suivez-nous sur LinkedIn et X.}

_{À propos de CFA Institute}

_{Association mondiale des professionnels de l’investissement, CFA Institute fixe les standards de l’excellence professionnelle et des certifications. Nous défendons un comportement éthique sur les marchés de l’investissement et constituons la principale source d’apprentissage et de recherche pour le secteur de l’investissement. Nous croyons en la promotion d’un environnement dans lequel les intérêts des investisseurs passent avant tout, les marchés fonctionnent de manière optimale et les économies se développent. Présent dans près de 200 000 détenteurs de la charte à travers le monde, dans 160 marchés, CFA Institute compte 9 bureaux et 158 sociétés locales. Retrouvez-nous sur www.cfainstitute.org ou suivez-nous sur LinkedIn et abonnez-vous à notre chaîne YouTube.}

_{À propos du Monash Centre for Financial Studies (MCFS)}

_{Centre de recherche rattaché à la Monash Business School de l’Université Monash, en Australie, le MCFS vise à apporter une rigueur académique à l’étude de questions d’importance pratique pour l’industrie financière. En outre, grâce à ses programmes de collaboration, il facilite des échanges de connaissances bidirectionnels entre universitaires et praticiens. Le programme de recherche du Centre est vaste, mais se concentre actuellement sur des sujets pertinents pour le secteur de la gestion d’actifs, notamment l’épargne-retraite, la finance durable et les ruptures technologiques.}