Preparación de carteras para el cambio climático 

El impacto del cambio climático se considera cada vez más el desafío global más grave del siglo XXI. Las temperaturas medias mundiales ya han aumentado 1°C respecto a las medias preindustriales, y la ciencia actual sugiere que, en tan sólo 30 años, podríamos enfrentarnos a un aumento de 2°C, un clima que los humanos nunca han experimentado y que no se ha producido en la Tierra desde hace millones de años.

La urgencia de la crisis climática está impulsando la necesidad de una transición hacia una economía de emisiones cero, y la concienciación de los inversores y las empresas ha aumentado rápidamente en los últimos años. En concreto, muchas empresas e inversores quieren alinearse con los objetivos del Acuerdo de París 2015, ayudando a garantizar que las temperaturas no aumenten más allá del umbral de 1,5 ºC.

Una número cada vez mayor de gobiernos, empresas e inversores se centra ahora activamente en la transición neta a cero y en las reducciones de emisiones necesarias. Teniendo en cuenta los diferentes escenarios climáticos que utilizan fechas objetivo de 2030 y futuras, no existe un único enfoque para alcanzar las emisiones netas cero. Dentro del sector financiero, respaldado por iniciativas mundiales como la "Iniciativa Financiera del Programa de las Naciones Unidas para el Medio Ambiente", el apoyo de los inversores está cobrando impulso en la "carrera hacia Cero emisones".

Los inversores institucionales, como los fondos de pensiones, las instituciones financieras, las aseguradoras, los gestores de patrimonios y las dotaciones y fundaciones, poseen billones de dólares en activos en sus carteras que están muy expuestos al riesgo de la transición climática en una economía que se descarboniza. Si no hacen nada para abordar esta cuestión hoy, el cambio climático podría reducir significativamente su capacidad para cumplir sus promesas de inversión, como el pago de las pensiones. Al mismo tiempo, están cada vez más interesados en identificar y capitalizar cualquier oportunidad que tengan de asignar a empresas que generen ingresos sostenibles y ecológicos.

Es importante que los inversores intenten evaluar la capacidad o la voluntad de una organización para realizar la transición hacia la limitación del aumento de la temperatura global y lo bien posicionada que está para la economía baja en carbono. Los inversores también deben considerar y comprender los riesgos a la bajo asociados con una transición.

Es hora de que los inversores consideren reposicionar sus carteras para la transición a una economía de cero emisiones. Para los inversores que se encuentran al principio de su transición hacia el cambio climático, el panorama de la inversión sostenible evoluciona rápidamente y puede resultar complejo. Es fundamental comprender el impacto climático de su cartera actual, establecer su capacidad para una transición futura y, en última instancia, identificar sus objetivos de transición a largo plazo.

Idear y aplicar estrategias de transición climática requiere un análisis de escenarios descendente, un análisis de carteras prospectivo y una evaluación ascendente de las participaciones. Estas evaluaciones ayudan a los inversores a identificar los activos "grises", es decir, los que generan grandes emisiones y tienen una capacidad limitada para la transición; las empresas "verdes", es decir, las que tienen bajas emisiones, incluidas las soluciones para la transición neta a cero; y todo lo que se encuentra entre medias, donde es necesario conocer la capacidad de transición en el futuro.

Abordar el cambio climático significa que necesitamos datos y análisis traducidos por profesionales que ayuden a los inversores institucionales a identificar los riesgos clave y a trabajar para eliminarlos. Los datos a los que tenemos acceso hoy en día, aunque distan mucho de ser perfectos, indican que los inversores pueden apoyar la transición a un escenario de 1,5°C y seguir cumpliendo los objetivos de inversión.

Aunque un escenario de 1,5°C presenta un riesgo de transición (especialmente para las carteras alineadas con un mundo de 3°C o 4°C+), los datos sugieren que los inversores aún pueden orientar sus inversiones hacia las numerosas soluciones de mitigación y adaptación necesarias para una transición ordenada. Aunque existe un debate activo sobre el calendario, la metodología y las implicaciones de la cartera para los inversores institucionales, en general se está de acuerdo en un punto de partida: comprender dónde se generan las emisiones ahora y qué capacidad tienen las empresas para hacer la transición y adelantarse a los cambios de la industria.

Un plan de acción de transición es un siguiente paso natural para los inversores que han realizado un análisis de escenarios climáticos. Numerosos estudios de la industria demuestran que lo mejor para los inversores es la transición de nuestra trayectoria actual de aumento de la temperatura de 3°C, idealmente a un escenario de 1,5°C. La planificación estratégica de la transición también debe reconocer la flexibilidad a corto plazo, cuando sea necesaria, para abordar consideraciones de inversión como la fijación de precios y el calendario del mercado.

Con billones de dólares en activos, los inversores institucionales están en una posición única para lograr un cambio positivo mediante la transición de sus carteras y la ejecución de sus planes de acción. Los datos, las herramientas y los procesos evolucionarán sin duda, pero ya existen en formas que pueden permitir tomar decisiones útiles. Por encima de todo, hay una razón de peso para la transición: el daño que nos espera si no reducimos las emisiones y minimizamos el impacto del cambio climático.

Nuestro asesoramiento y análisis permiten a los inversores evaluar y clasificar la intensidad de las emisiones, la capacidad de transición y los ingresos ecológicos de la cartera. Para esta evaluación, es fundamental considerar en toda la cartera la capacidad de transición para alinearse con un objetivo de calentamiento global de 1,5°C. Creemos que lo mejor es combinar una visión descendente y total de la cartera con un análisis ascendente de la misma, como la exposición a sectores y empresas. Esto permite a los inversores identificar los siguientes pasos y dónde se podrían asignar las inversiones en el futuro para que puedan interactuar con los gestores.

Nuestra evaluación de Analytics for Climate Transition (ACT) se basa en múltiples proveedores de datos y métricas para evaluar carteras en un espectro de inversiones de grises a verdes. Dado que muchas empresas se encuentran en el medio, su capacidad de transición en el futuro debe ser plenamente evaluada y clasificada por los inversores.

El análisis está diseñado para proporcionar a los inversores una visión de toda la cartera sobre la reducción de emisiones necesaria para cumplir un objetivo de cero emisiones netas y para planificar los cambios necesarios en la cartera para realizar la transición.

El análisis abarca factores geográficos, sectoriales, de gestión y determinados impulsores de acciones. Los resultados pretenden ayudar a los inversores a evaluar de dónde podrían proceder las reducciones de emisiones, comparar diferentes estrategias, comprometerse con los gestores de activos y planificar y realizar cambios en la cartera para reducir las emisiones. El objetivo es reducir los grises de una cartera en la que existe un alto riesgo de activos varados, hacer crecer las soluciones verdes y administrar los activos que se encuentran en medio.

El objetivo de este trabajo es ayudar a los inversores a dialogar con sus gestores de activos sobre la mejor manera de posicionar sus carteras para la transición hacia una economía con bajas emisiones de carbono. Trabajamos con los inversores para establecer objetivos anuales de reducción de emisiones orientados a hitos clave alineados con las directrices del IPCC y basados en lo que es posible para sus carteras, teniendo en cuenta que algunas clases de activos tardarán más en realizar la transición que otras.

ACT ayuda a los inversores a utilizar este análisis para identificar no sólo a los perdedores de hoy sino a los ganadores potenciales de mañana, permitiéndoles comprometerse con sus gestores y capitalizar la transición que se avecina.

Ofrecemos ACT ( Analytics for Climate Transition) a nuestros clientes de todo el mundo. Estos servicios ayudarán a respaldar las estrategias de transición climática a través de nuestros activos globales bajo gestión en nombre de los clientes de Soluciones de Inversión de Mercer.