Cómo pueden invertir los administradores de patrimonio para un futuro positivo para la naturaleza
15 diciembre 2023
Introducir proactivamente la positividad de la naturaleza en las carteras es una forma en la que los inversionistas pueden adelantarse a las regulaciones cambiantes, los cambios en el sentimiento público y los impactos de un mundo natural cambiante.
Puglia, una hermosa región en la base de Italia, es responsable de aproximadamente la mitad de la producción de aceite de oliva del país1. Sin embargo, una bacteria introducida accidentalmente, Xylella fastidiosa2, ha matado millones de olivos y ha convertido el paisaje local en una clara ilustración de la biodiversidad3 pérdida y su impacto económico negativo. Si bien los agricultores cultivan naturalmente diferentes cultivos de aceite de oliva, esta diversidad genética, apta para manejar plagas locales, no pudo sobrellevar una especie invasiva de plantas de café de América Central. El cambio climático también desempeña un papel en esta pérdida de biodiversidad, con infecciones menos propensas a “curarse en frío” durante inviernos leves y sequías que exacerban el daño a los olivos infectados.
Creemos que la naturaleza se convertirá en un tema destacado de ESG para los administradores de patrimonio y los mercados financieros más amplios en los próximos años. Dado que más de la mitad del PIB global depende de la estabilidad dentro de la naturaleza4, la pérdida de biodiversidad plantea amenazas sistémicas significativas y merece la atención de los inversionistas.
Creemos que las políticas de inversión diseñadas para navegar por la transición climática (el movimiento hacia una economía baja en carbono) deben incluir, como mínimo, el objetivo de la positividad de la naturaleza. Esto es vital para revertir la pérdida de biodiversidad, que es fundamental para lograr una transición climática exitosa.
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Positivo para la naturaleza
Actividad alineada con la restauración y regeneración de ecosistemas, especies y capital natural y específicamente no perjudicial para la naturaleza -
Capital natural
La colección de activos renovables y no renovables que proporciona la naturaleza y que sirven como recursos o servicios para las personas y los sistemas económicos -
Biodiversidad
La variedad de seres vivos en la Tierra, incluida la variabilidad dentro y entre especies, y dentro y entre ecosistemas
Recomendamos a los administradores de patrimonio que sean proactivos en la integración de la naturaleza y la biodiversidad en sus carteras, por varias razones fundamentales.
Grupo de trabajo para divulgaciones relacionadas con la naturaleza (TNFD)5, por ejemplo, lanzó su marco final en septiembre de 2023 con el objetivo de integrar la naturaleza en la planificación estratégica, la gestión de riesgos y los principios de asignación de activos, y de desviar los flujos de capital a una economía positiva para la naturaleza. El Reglamento de la Unión Europea sobre Productos sin Deforestación entró en vigencia en 2023. Requiere, a partir de fines de 2024, que las empresas que venden productos o los exportan de la UE deben llevar a cabo la diligencia debida para confirmar que no se obtuvieron de tierras que se deforestaron o degradaron después del 31 de diciembre de 2020. Si bien la legislación en ambos casos es europea, es razonable esperar que otras regiones cumplan con la regulación relacionada con los activos de la naturaleza.
Los inversionistas deben responder y estar listos para la próxima regulación. Muchos ya han progresado en el desarrollo de procesos para abordar los riesgos de transición climática en sus carteras. Ahora deberían analizar el desarrollo de un enfoque holístico que incorpore riesgos relacionados con la naturaleza e identifique posibles oportunidades de inversión.
Los procesos regenerativos, la agrotecnología, la agrosilvicultura (la plantación de árboles a lo largo de los límites o con cultivos) y el uso mixto de la tierra pueden desempeñar un papel importante en la mejora y evolución de las prácticas agrícolas, con características de inversión potencialmente atractivas. Creemos que estrategias como estas podrían convertirse en partes clave de una asignación de capital natural más amplia.
El universo de soluciones para inversionistas se está expandiendo. De hecho, el Foro Económico Mundial estima que las inversiones con resultados positivos para la naturaleza podrían atraer $10 billones de fondos anualmente, generando 395 millones de empleos para 20306.
Aún están surgiendo los marcos para incorporar consideraciones de naturaleza y biodiversidad en las carteras de inversión. Sin embargo, hay cuatro acciones inmediatas que los administradores de patrimonio pueden tomar hoy para comenzar.
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1. Revise sus creencias y políticas de ESG
Recomendamos que los administradores de patrimonio busquen comprender los vínculos entre la naturaleza y el clima, y consideren la naturaleza además de sus objetivos climáticos. Esto puede llevarse a cabo a través de un taller de creencias que ayuda a definir políticas en torno a la naturaleza y cómo la positividad de la naturaleza podría incorporarse en los objetivos de inversión.
La naturaleza y la biodiversidad están intrínsecamente vinculadas al cambio climático. No puede haber solución al cambio climático a menos que los ecosistemas naturales se restablezcan en todo el mundo. Incorporar consideraciones de naturaleza y biodiversidad en las políticas climáticas es un imperativo para los inversionistas, y al hacerlo, se podrían evitar algunas de las consecuencias de la transición climática. Sin embargo, las decisiones son complejas y pueden ser perjudiciales para las estrategias, los rendimientos, la reputación y el medio ambiente si producen consecuencias no deseadas.
Por ejemplo, es posible que la generación de energía renovable bien intencionada, como los esquemas hidroeléctricos, tenga efectos profundamente negativos en el medio ambiente natural. Sin la información correcta antes de la decisión de inversión, los inversionistas podrían descubrir que una solución a un problema percibido crea o exacerba otro.
Es probable que las políticas que son positivas para la naturaleza ayuden a avanzar en la transición climática. Por lo tanto, los gerentes de patrimonio deben considerar establecer objetivos para asignar a este tema como parte de su asignación general a las soluciones climáticas. Los gerentes de patrimonio con objetivos de cero emisiones netas deben incorporar objetivos positivos para la naturaleza en sus estrategias, dado el papel esencial que desempeña la restauración de la biodiversidad y la conversación del ecosistema en el logro de cero emisiones netas.
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2. Participar en la administración de inversiones relacionadas con la naturaleza
Los enfoques de inversión deben garantizar que se monitoreen las actividades de administración de los administradores de activos subyacentes y que se identifiquen temas ESG como la naturaleza o el clima.
La administración de inversiones es una herramienta vital que los administradores patrimoniales pueden utilizar para promover la positividad de la naturaleza en sus carteras de inversión. Varias iniciativas de la industria pueden respaldar esto, en particular el Grupo de Trabajo sobre Divulgaciones Financieras Relacionadas con la Naturaleza (TNFD).
Cuando los administradores patrimoniales invierten los activos de los clientes a través de administradores de inversiones externos, es importante comprender cómo estos administradores subyacentes se relacionan con temas relacionados con la naturaleza para garantizar que sean administradores responsables del capital de los inversionistas. Recomendamos que los administradores de patrimonio recopilen información sobre cómo sus administradores de inversiones votan y se involucran en su nombre. Durante este proceso, deben separar los temas ambientales, sociales y de gobernanza con la mayor claridad posible. Esto ayudará a identificar los compromisos que son relevantes para la naturaleza.
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3. Evalúe la exposición de su cartera a riesgos relacionados con la naturaleza
Recomendamos que los administradores de patrimonio realicen una auditoría centrada en la naturaleza de sus administradores de activos y comiencen a evaluar su exposición a riesgos relacionados con la naturaleza mediante la identificación de exposiciones de cartera a los sectores prioritarios de TFND.
Los administradores de patrimonio deben considerar realizar una auditoría de sus administradores de inversiones para ver qué políticas tienen implementadas para gestionar los riesgos relacionados con la naturaleza. La auditoría también debe determinar si los administradores de activos subyacentes han dedicado suficientes recursos para gestionar estos riesgos. Sugerimos usar la siguiente lista de verificación:
- ¿Cuenta el gerente con una política de naturaleza/biodiversidad, o su política climática hace referencia a la naturaleza/biodiversidad?
- ¿Puede el gerente proporcionar evidencia de que interactúa con las compañías de cartera sobre la naturaleza/biodiversidad para ofrecer resultados positivos para la naturaleza?
- ¿El administrador considera los riesgos de naturaleza/biodiversidad al tomar decisiones de asignación de inversiones?
- ¿El gerente produce alguna métrica de riesgo de naturaleza/biodiversidad para sus carteras?
- ¿Participa el gerente en iniciativas clave de ESG enfocadas en el clima (p. ej., la iniciativa Net-Zero Asset Managers Initiative) o la naturaleza (p. ej., el Foro TNFD)?
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4. Considerar una asignación a oportunidades de capital natural
Existe una oportunidad creciente en el capital natural y algunos administradores de patrimonio están asignando ideas que tienen como objetivo producir un impacto positivo al proteger o restaurar los ecosistemas naturales.
El conjunto de oportunidades para estrategias de inversión enfocadas en el capital natural y la biodiversidad (es decir, productos y soluciones que abordan específicamente los desafíos del capital natural) es relativamente nuevo, pero crece rápidamente. Debido a las complejidades de algunas de las estructuras de inversión, así como al historial relativamente corto de muchos de los fondos, aconsejamos a los administradores de patrimonio que lleven a cabo una diligencia debida exhaustiva sobre cualquier posible inversión.
Los administradores de activos se están diferenciando en aquellos que invierten en soluciones para mitigar la pérdida de biodiversidad, y en aquellos que invierten en compañías que trabajan en sus cadenas de suministro para garantizar un impacto neto positivo en la biodiversidad.
Los temas más comunes en las estrategias de biodiversidad tienden a incluir los siguientes temas: gestión de residuos, economía circular, silvicultura y agricultura sostenibles, capital natural, energía renovable, infraestructura y eficiencia energética, soluciones de embalaje sostenibles y océano y agua.
La mayoría de las ideas de inversión que vemos en el mercado se encuentran dentro de las acciones públicas y los mercados privados/espacios de activos reales.
Trabajar con capital natural
Una postura proactiva sobre la positividad de la naturaleza no se trata simplemente de prepararse para los riesgos futuros, sino de posicionarse para aprovechar las oportunidades potenciales de las tendencias a medida que se desarrollan.
A medida que la naturaleza se convierte rápidamente en un tema de inversión importante, entendemos la creciente relevancia financiera de la biodiversidad en sus valuaciones y exposiciones de activos. Estamos trabajando con los clientes a medida que consideran integrar estos elementos en sus carteras. Hacerlo y adoptar la positividad de la naturaleza en las estrategias de inversión en el futuro podría ser una forma importante de garantizar que todos podamos sentirnos más positivos sobre el futuro de la naturaleza.