Mercer CFA Institute Global Pension Index 2025: Weltweite Verbesserungen – Schweiz verbleibt im Mittelfeld 

• Merkliche Verbesserung der weltweiten Rentenversorgung: Acht Länder verbesserten ihre Bewertung im Vergleich zum Vorjahr.
• Die Niederlande führen weiterhin die Liste der Altersversorgungssysteme an; Singapur erhält erstmals die Note A und ist damit Spitzenreiter in Asien.
• Das Schweizer Rentensystem bleibt im internationalen Vergleich im Mittelfeld und verbesserte sich im Ländervergleich um einen Platz auf Rang 11: Es erzielt starke Werte bei der Integrität (A-Bewertung) und Nachhaltigkeit, zeigt jedoch einige Defizite bei der Angemessenheit (B-Bewertung).

Zürich, 15. Oktober 2025 – Mercer, ein weltweit führendes Beratungsunternehmen in den Bereichen People und Investment und ein Unternehmen von Marsh McLennan (NYSE: MMC), und das CFA Institute haben heute den 17. Mercer CFA Institute Global Pension Index (MCGPI) veröffentlicht.

Weltweit verspüren Volkswirtschaften Druck, ihre Rentensysteme an wirtschaftliche und demografische Gegebenheiten anzupassen. Der Mercer CFA Institute Global Pension Index 2025 legt dar, wie sich die ursprünglichen Ziele des Rentensystems mit übergeordneten nationalen Interessen in Einklang bringen lassen.

Die Rentensysteme der Niederlande, Islands, Dänemarks und Israels behalten auch im Jahr 2025 die Bestnote A. Singapur erhält erstmals die Bestnote und ist damit das einzige Land in Asien, das diese Bewertung erreicht hat.

Angesichts weltweiter Unsicherheit suchen Regierungen zunehmend nach Möglichkeiten, einen Teil des stetig wachsenden privaten Pensionsfondsvermögens zugunsten nationaler Prioritäten zu mobilisieren. Der diesjährige Index untersucht daher, welche unerwarteten Folgen staatliche Eingriffe in Rentensysteme haben können.

«Da die Menschen länger leben und sich die Arbeitsmärkte verändern, stehen die Regierungen unter Druck, die Rentensysteme anzupassen», kommentierte Christine Mahoney, Global Defined Benefit/Defined Contribution Leader bei Mercer. «Allerdings ist eine Rentenreform nie einfach. Eine Folgenabschätzung ist unerlässlich, weshalb Arbeitgeber, Regierungen und Rentenversicherer alle ein Mitspracherecht bei der Gestaltung zukunftsfähigerer Rentensysteme haben sollten.»

Margaret Franklin, Präsidentin und CEO des CFA Institute, fügt hinzu: «Regulierungen und staatliche Massnahmen, von der Steuerpolitik bis hin zu Anlagevorschriften, haben einen erheblichen Einfluss darauf, wie Pensionsfonds ihr Kapital anlegen. Einige Rentensysteme setzen auf Pensionsfonds, die Investitionen fördern, die als im nationalen Interesse liegend betrachtet werden. In solchen Fällen muss man sich den unbeabsichtigten Folgen bewusst werden, die durch diese Verzerrung entstehen können. Der Index macht deutlich, dass der zentrale Zweck eines Rentensystems weiterhin darin bestehen muss, das Einkommen im Ruhestand zu sichern, wobei vor allem die Treuhänderpflicht im Vordergrund stehen muss. Rentensysteme funktionieren am besten, wenn sie Innovation und nationale Prioritäten mit der langfristigen Verantwortung, den Interessen von Rentnern zu dienen, in Einklang bringen.»

Schweiz im oberen Mittelfeld des Mercer CFA Institute Global Pension Index

Im diesjährigen Index erzielte die Schweiz mit 72,4 eine leicht höhere Punktzahl als in den vergangenen Jahren und verbesserte sich im Ländervergleich um einen Rang auf den 11. Platz – dies hauptsächlich aufgrund einer neuen Frage im Nachhaltigkeits-Subindex und der aktualisierten Wirtschaftswachstumsdaten. Überdurchschnittlich gut fällt die Bewertung des Schweizer Rentensystems in der Kategorie «Nachhaltigkeit» (Rang 10) aus – das heisst, es wird als dauerhaft verlässlich und zukunftssicher eingeschätzt. Am tiefsten fällt wie in den vergangenen Jahren die Beurteilung der Angemessenheit aus, bei der sich das Schweizer System nur auf dem 26. Rang wiederfindet. Die Angemessenheit bezieht sich auf das Leistungsniveau, welches unter anderem durch die im internationalen Vergleich geringen Lohnersatzquoten – also das Verhältnis von Rente zu Lohn – in der Schweiz als durchschnittlich angesehen wird. In der Kategorie «Integrität» belegt die Schweizer Altersversorgung den 14. Rang, wobei vor allem eine Erhöhung der Transparenz und aktivere Massnahmen zur Professionalisierung der Leitungsgremien eine bessere Platzierung verhindern.

«Das Schweizer Rentensystem kann im internationalen Vergleich weiterhin als überdurchschnittlich gut bewertet werden», sagt Tobias Wolf, Partner, Leiter Wealth und Head Investments bei Mercer Schweiz. «Entscheidend, um die Wettbewerbsfähigkeit der zweiten Säule langfristig zu stärken, sind Professionalisierungsmassnahmen rund um die Stiftungsräte. Diese sind durch erhöhte Komplexität, Effizienzdruck und steigende regulatorische Anforderungen herausgefordert. Einer qualifizierten Besetzung der Stiftungsräte mit tiefem Verständnis in Vorsorgefragen, aber auch Vermögensanlage und breiter Diversifikation der Vermögensanlagen, kommt eine immer wichtigere Rolle zu.»

Staatliche Vorgaben versus Zusammenarbeit

Weltweit spielen Regierungen seit langem eine Rolle bei der Gestaltung der Anlagepolitik privater Pensionsfonds, indem sie Verbraucherschutzrichtlinien erlassen oder Anleger beispielsweise dazu aufrufen, Ziele der heimischen Wirtschaft zu unterstützen. Länder wie Grossbritannien, Kanada, Australien und Malaysia haben jüngst Pensionsfonds dazu angehalten, Infrastrukturprojekte und heimische Innovationen mit Kapital zu unterstützen. In anderen Ländern steht unterdessen weiterhin zur Diskussion, ob Pensionsfonds gezwungen werden sollten, bei ihren Anlageentscheidungen auch Umwelt-, Sozial- und Governance-Faktoren zu berücksichtigen, anstatt sich ausschliesslich auf finanzielle Ergebnisse zu konzentrieren.

«Rentensysteme ohne oder mit nur geringen Einschränkungen schneiden im Index tendenziell besser ab», kommentierte Tim Jenkins, Hauptautor des Berichts und Partner bei Mercer. «Dies deutet darauf hin, dass Regierungen sich besser darauf konzentrieren sollten, Investitionsmöglichkeiten attraktiv zu gestalten, Transparenz und eine solide Unternehmensführung zu fördern und die Zusammenarbeit mit dem privaten Sektor zu stärken – zugunsten eines nachhaltigen Rentensystems und des Wirtschaftswachstums.»

Die Altersvorsorge verbessert sich weltweit

Länder, die einen Indexwert von über 80 erreichten, erhielten die Note A. Diese Länder bieten ein Altersversorgungssystem, das gute Leistungen bietet, nachhaltig ist und ein hohes Mass an Integrität aufweist.

Der Index verwendet den gewichteten Durchschnitt der Teilindizes Angemessenheit, Nachhaltigkeit und Integrität. Bei den Teilindizes erzielten Kuwait (Angemessenheit), Island (Nachhaltigkeit) und Finnland (Integrität) die jeweiligen höchsten Werte.

Bemerkenswert ist, dass acht Altersversorgungssysteme in diesem Jahr ihre Indexbewertung verbessert haben und kein System herabgestuft wurde. Dies zeigt, dass sich die Altersversorgung weltweit verbessert – ein äusserst wichtiges Ergebnis angesichts der steigenden Lebenserwartung und der weiter sinkenden Geburtenraten.

Über den Mercer CFA Institute Global Pension Index (MCGPI)

Der MCGPI vergleicht Rentensysteme weltweit und schlägt mögliche Reformbereiche vor, die angemessenere und nachhaltigere Rentenleistungen mit einem hohen Mass an Integrität gewährleisten würden. In diesem Jahr vergleicht er 52 Rentensysteme, darunter vier neue Länder – Kuwait, Namibia, Oman und Panama – und deckt damit rund 65 Prozent der Weltbevölkerung ab.

Der Global Pension Index ist ein gemeinschaftliches Forschungsprojekt, das vom CFA Institute und Mercer gesponsort wird und das unterstützt wird vom Monash Centre for Financial Studies (MCFS). Weitere Informationen zum Mercer CFA Institute Global Pension Index finden Sie hier.

Über Mercer

Mercer, ein Unternehmen von Marsh McLennan (NYSE: MMC), ist ein weltweit führendes Unternehmen, das seinen Kunden hilft, ihre Anlageziele zu erreichen, die Zukunft der Arbeit zu gestalten und die Gesundheits- und Altersvorsorgeergebnisse ihrer Mitarbeitenden zu verbessern. Marsh McLennan ist weltweit marktführend in den Bereichen Risiko, Strategie und HR und berät Kunden in 130 Ländern in vier Geschäftsbereichen: Marsh, Guy Carpenter, Mercer und Oliver Wyman. Mit einem Jahresumsatz von über 24 Milliarden US-Dollar und mehr als 90.000 Mitarbeitern hilft Marsh McLennan dabei, Vertrauen aufzubauen, um durch die Kraft der Perspektive erfolgreich zu sein. Weitere Informationen finden Sie unter mercer.com oder folgen Sie uns auf LinkedIn.   

Über das CFA Institute

Als weltweite Organisation von Anlageexperten setzt das CFA Institute Massstäbe für professionelle Exzellenz und Referenzen. Das CFA Institute setzt sich für ethisches Verhalten auf den Kapitalanlagemärkten ein und ist eine angesehene Autorität in der globalen Finanzwelt. Das Ziel des CFA Institute ist es, ein Umfeld zu schaffen, in dem die Interessen der Anleger an erster Stelle stehen, die Märkte optimal funktionieren und die Volkswirtschaften wachsen. Mit mehr als 200.000 Charterholdern weltweit in 160 Märkten verfügt das CFA Institute über 9 Büros und 158 lokale Gesellschaften. Sie finden uns unter cfainstitute.org oder folgen Sie uns auf LinkedIn.

Über das Monash Centre for Financial Studies (MCFS)

Das MCFS ist ein Forschungszentrum an der Monash Business School der Monash University in Australien und hat sich zum Ziel gesetzt, akademische Sorgfalt in die Erforschung von Themen einzubringen, die für die Finanzbranche von praktischer Relevanz sind. Darüber hinaus fördert es durch seine Engagement-Programme den gegenseitigen Wissensaustausch zwischen Wissenschaftlern und Praktikern. Die sich entwickelnde Forschungsagenda des Zentrums ist breit gefächert, konzentriert sich derzeit auf Themen, die für die Vermögensverwaltungsbranche relevant sind, darunter Altersvorsorge, nachhaltige Finanzen und technologische Disruption.

Lesen Sie hier unsere wichtigen Hinweise.

• Retirement income provision is improving at a global level with eight retirement income systems increasing their Index grades
• The pension system of the Netherlands continues to receive the highest Index score; Singapore receives an A grade for the first time, making it the top performer in Asia.
• The Swiss pension system remains in the middle range in international comparison and improved by one place in the country comparison to the 11^th rank: it achieves strong scores in integrity (A-rated) and sustainability but shows some deficits in adequacy (B-rated).

Zurich, October 15, 2025 — Mercer, a business of Marsh McLennan (NYSE: MMC) and a global leader in helping clients realize their investment objectives, shape the future of work and enhance health and retirement outcomes for their people, and CFA Institute, the global association of investment professionals, today released the 17th annual Mercer CFA Institute Global Pension Index (MCGPI).

As economies face pressures to adapt pension systems, 2025 Mercer CFA Institute Global Pension Index outlines principles to balance retirees’ needs and national interests.

The retirement income systems of the Netherlands, Iceland, Denmark, and Israel retained their A grade in 2025. For the first time, Singapore received an A grade, the only country in Asia to achieve the rating.

Amid rising global uncertainty, the growth and scale of pension fund assets are increasingly prompting governments to look for ways to channel some of this capital into national priorities. This year’s Index explores how government interventions can have unexpected consequences and suggests eight principles for how governments can best balance the interests of private pension plan participants and broader national priorities.

“As people live longer and labor markets shift, governments are facing pressure to adapt pension systems,” commented Christine Mahoney, Mercer’s Global Defined Benefit/Defined Contribution Leader. “However, pension reform is never simple. Assessing possible outcomes is essential, which is why employers, governments, and pension providers should all have a voice in shaping more resilient pension systems.”

Margaret Franklin, CFA, President and CEO, CFA Institute, added: “Regulations and government actions — from tax policies to investment mandates — profoundly shape how pension funds can allocate capital. As some systems look to pension funds to drive investments that are considered in the national interest, the professional investment community must guard against the unintended consequences that may arise when mandates or restrictions distort the system. As the Index makes clear, the central purpose of pensions must remain to secure retirement income, guided by fiduciary duty above all else. Pension systems work best when they balance innovation and national priorities with the enduring responsibility to serve end-investors’ interests.”

Switzerland in the upper mid-range of the Mercer CFA Institute Global Pension Index

In this year’s index, Switzerland scored 72.4, a slightly higher score than in previous years, and improved by one place in the country comparison to 11th position—mainly due to a new question in the Sustainability sub-index and updated economic growth data. The Swiss pension system scores above average in the category of “Sustainability” (rank 10), meaning it is considered to be reliably sustainable and future-proof. As in previous years, the lowest rating is in the category of “Adequacy,” where the Swiss system ranks only 26th. Adequacy refers to the level of benefits, which in Switzerland is regarded as average, partly due to comparatively low replacement rates—that is, the ratio of pension to salary. In the category of “Integrity,” the Swiss pension system ranks 14th, with a better placement mainly prevented by the need for increased transparency and more active measures to professionalize governing bodies.

“The Swiss pension system can still be rated as above average in international comparison,” says Tobias Wolf, Partner, Head of Wealth and Head of Investments at Mercer Switzerland. “To strengthen the competitiveness of the second pillar in the long term, professionalization measures around pension Board of Trustees are crucial. These Board of Trustees face challenges due to increased complexity, efficiency pressures, and rising regulatory requirements. A qualified composition of the Board of Trustees with deep understanding of pension issues, as well as investment management and broad diversification of assets, is becoming increasingly important.”

Government mandates versus collaboration

Governments worldwide have long played a role in shaping how private pension funds invest, by imposing guidelines to protect retirees or encouraging the pension sector to support domestic economic goals. Countries including the UK, Canada, Australia, and Malaysia have recently encouraged pension funds to support domestic infrastructure and innovation. Meanwhile, in other countries, debates continue around whether pension funds should be forced to consider environmental, social and governance factors instead of focusing solely on financial performance in investment decisions.

“Pension systems with no or limited restrictions tend to perform better in the Index,” commented Tim Jenkins, lead author of the report and Partner at Mercer. “This suggests that instead of imposing mandates, governments can focus on making investment options attractive, promoting transparency and sound governance, and fostering collaboration with the private sector to support sustainable retirement systems and economic growth.”

Retirement income provision improves at a global scale

Countries that achieved Index scores greater than 80 earned an A grade. These countries offer a robust retirement income system that delivers good benefits, is sustainable and has a high level of integrity.

The Index uses the weighted average of the sub-indices of adequacy, sustainability and integrity. For each sub-index, the systems with the highest values were Kuwait for adequacy, Iceland for sustainability and Finland for integrity.

Strikingly, eight retirement income systems have improved their Index grade this year, and no systems have been downgraded. This shows that retirement income provision is improving at a global scale — a critically important outcome as people live longer and birth rates continue to decline.

About the Mercer CFA Institute Global Pension Index (MCGPI)

The MCGPI benchmarks retirement income systems around the world and suggests possible areas of reform that would provide more adequate and sustainable retirement benefits with a high level of integrity. This year, it compares 52 retirement income systems across the globe, including four new countries – Kuwait, Namibia, Oman and Panama - and covers 65% of the world’s population.

The Global Pension Index is a collaborative research project co-sponsored by CFA Institute and Mercer and is supported by the Monash Centre for Financial Studies (MCFS). Find more information about the Mercer CFA Institute Global Pension Index here.

About Mercer

Mercer, a business of Marsh McLennan (NYSE: MMC), is a global leader in helping clients realize their investment objectives, shape the future of work and enhance health and retirement outcomes for their people. Marsh McLennan is a global leader in risk, strategy and people, advising clients in 130 countries across four businesses: Marsh, Guy Carpenter, Mercer and Oliver Wyman. With annual revenue of over $24 billion and more than 90,000 colleagues, Marsh McLennan helps build the confidence to thrive through the power of perspective. For more information, visit mercer.com, or follow us on LinkedIn and X.   

About CFA Institute

As the global association of investment professionals, CFA Institute sets the standard for professional excellence and credentials. We champion ethical behavior in investment markets and serve as the leading source of learning and research for the investment industry. We believe in fostering an environment where investors’ interests come first, markets function at their best and economies grow. With more than 200,000 charterholders worldwide across 160 markets, CFA Institute has 9 offices and 158 local societies. Find us at www.cfainstitute.org or follow us on LinkedIn . 

About the Monash Centre for Financial Studies (MCFS)

A research centre based within Monash University's Monash Business School, Australia, the MCFS aims to bring academic rigour into researching issues of practical relevance to the financial industry. Additionally, through its engagement programs, it facilitates two-way exchange of knowledge between academics and practitioners. The Centre’s developing research agenda is broad but has a current concentration on issues relevant to the asset management industry, including retirement savings, sustainable finance and technological disruption.

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