Marsh CFA Institute Global Pension Index 2026: Alterung der Bevölkerung setzt Rentensysteme weltweit unter Druck 

ZÜRICH, 20. Oktober 2026 ­─­ Marsh (NYSE: MRSH), ein weltweit führendes Professional-Services-Unternehmen, und das CFA Institute, der globale Verband der Anlageexperten, haben heute den 18. jährlichen Marsh CFA Institute Global Pension Index (MCGPI) veröffentlicht. Der Index vergleicht 55 Altersvorsorgesysteme weltweit und deckt 66 Prozent der Weltbevölkerung ab.

Sinkende Geburtenraten und steigende Lebenserwartungen setzen die Altersvorsorgesysteme weltweit zunehmend unter Druck. Der diesjährige Index untersucht, wie sich die Alterung der Bevölkerung auf die Ausgestaltung und langfristige Nachhaltigkeit von Rentensystemen auswirken wird – und welche Massnahmen politische Entscheidungsträger ergreifen sollten, um sich darauf vorzubereiten.

«Die Entscheidungen, die wir heute treffen, um nachhaltige Systeme aufzubauen, werden die finanzielle Sicherheit der Menschen in der Zukunft massgeblich beeinflussen. Die steigende Lebenserwartung ist zu bedeutend, um sie zu ignorieren, denn sie wird weitreichende Auswirkungen auf Einzelpersonen, Regierungen, Volkswirtschaften und Gesellschaften haben. Jetzt ist die Zeit zum Handeln», sagt Pat Tomlinson, President und CEO von Marsh People and Investments.

«Rentensysteme stehen unter erheblichem Druck», erläutert Christine Mahoney, Global Defined Benefit/Defined Contribution Leader bei Marsh People and Investments. «Regierungen, die klare Ziele für ihre Rentensysteme im Blick haben, die Finanzierung stärken und mehr Flexibilität bei der Ausgestaltung der Altersvorsorge schaffen, werden deutlich besser in der Lage sein, den kommenden Generationen einen würdevollen und sicheren Ruhestand zu ermöglichen.»

Mona Naqvi, Managing Director, CFA Institute Research and Policy Center, ergänzt: «Die Rentensysteme unterscheiden sich von Land zu Land, stehen jedoch alle vor derselben langfristigen Herausforderung: verlässliche Einkommen im Ruhestand sicherzustellen, während sich die Demografie verändert und sich die Märkte wandeln. Keine einzelne politische Massnahme und keine einzelne Anlageentscheidung können dies allein leisten. Erforderlich sind eine solide Systemgestaltung und Governance sowie eine sorgfältige Überwachung der Kapitalanlagen durch diejenigen, die gegenüber Sparerinnen, Sparern sowie Rentnerinnen und Rentnern eine Treuhänderpflicht haben. Der Massstab ist, ob diese Entscheidungen zusammenwirken, um Menschen während des gesamten Ruhestands zu unterstützen, und auch für kommende Generationen tragfähig bleiben.»

Der Index 2026 hebt drei zentrale politische Massnahmen hervor, die erforderlich sind, um auf diese demografischen Realitäten zu reagieren: die Festlegung klarer Ziele für Rentensysteme, die Priorisierung der Finanzierung künftiger Altersvorsorgeverpflichtungen sowie die Schaffung von mehr Flexibilität bei der Gestaltung von Altersvorsorgeprodukten und beim Renteneintrittsalter. Traditionelle Renteneintrittsalter von 60 oder 65 Jahren passen zunehmend weniger zu einem längeren und gesünderen Leben. Da die Grenze zwischen Erwerbsleben und Ruhestand – unter anderem durch die zunehmende Bedeutung von Gig-Arbeit und Teilzeitbeschäftigung – immer stärker verschwimmt, müssen sich Rentensysteme an die tatsächliche Lebens- und Arbeitsweise der Menschen im späteren Lebensalter anpassen.

«Die Daten zeigen deutlich, dass sich selbst die leistungsstärksten Systeme weiterentwickeln müssen. Angesichts dieser demografischen Veränderungen kann es sich kein System leisten, stillzustehen», kommentiert Tim Jenkins, Hauptautor der Studie und Partner bei Marsh People and Investments. «Der richtige Ansatz für ein Land, ein System oder sogar eine einzelne Person ist nicht zwangsläufig auch für andere geeignet. Was jedoch alle Systeme gemeinsam haben, ist die Notwendigkeit zur Anpassung. Die Ausgestaltung des Ruhestands muss flexibler werden – bei der Frage, wann Menschen Einkommen beziehen, bei der Strukturierung von Produkten und bei unserem Verständnis der Grenze zwischen Erwerbsleben und Ruhestand. Diese Flexibilität ist nicht länger optional.»

«Insgesamt wird das Schweizer Rentensystem als überdurchschnittlich gut bewertet,» sagt Tobias Wolf, Partner, Leiter Marsh Investments and Retirement, Schweiz. «Wie schon in den Vorjahren kritisiert der Report allerdings die Angemessenheit. Negativ zu Buche schlagen hier unter anderem die im internationalen Vergleich eher geringen Ersatzquoten.» Im diesjährigen Index erzielt die Schweiz mit 73,6 Punkten eine leicht höhere Punktzahl als in den vergangenen Jahren, verbleibt im Ländervergleich aber auf dem 11. Platz. Überdurchschnittlich gut fällt die Bewertung des Schweizer Rentensystems in der Kategorie «Nachhaltigkeit» aus (Rang 10) – das heisst, das Schweizer PK-System wird als dauerhaft verlässlich und zukunftssicher eingeschätzt. Am tiefsten fällt wie in den vergangenen Jahren die Beurteilung der «Angemessenheit» aus, bei der sich das Schweizer System nur auf Rang 28 wiederfindet. Die Angemessenheit bezieht sich auf das Leistungsniveau, welches unter anderem durch die im internationalen Vergleich tiefen Lohnersatzquoten – also das Verhältnis von Rente zu Lohn – in der Schweiz als unterdurchschnittlich eingeschätzt wird. In der Kategorie «Integrität» belegt die Schweizer Altersvorsorge Rang 17, wobei vor allem eine höhere Transparenz und aktivere Massnahmen zur Professionalisierung der Leitungsgremien eine bessere Platzierung verhindern. 

Mit Indexwerten von mehr als 80 erhalten die Altersversorgungssysteme in den Niederlanden, in Dänemark, Island, Singapur und Israel 2026 erneut die Note A. Erstmals erhält auch Australien die Note A. Diese sechs Systeme sind robust: Sie bieten angemessene Leistungen, sind nachhaltig und weisen ein hohes Mass an Integrität auf.

Der Index basiert auf dem gewichteten Durchschnitt der Teilindizes Angemessenheit, Nachhaltigkeit und Integrität. Bei den einzelnen Teilindizes erzielten Kuwait bei der Angemessenheit, Dänemark bei der Nachhaltigkeit und Finnland bei der Integrität die jeweils höchsten Werte.

In diesem Jahr haben sich die Bewertungen von fünf Altersversorgungssystemen verbessert: Australien, die Vereinigten Arabischen Emirate, Oman, Panama und China. Der Durchschnittswert des Gesamtindex ist gegenüber 2025 um 1,1 Punkte gestiegen.

Über den Marsh CFA Institute Global Pension Index (MCGPI)
Der MCGPI vergleicht Altersversorgungssysteme weltweit, zeigt deren Stärken auf und benennt mögliche Reformbereiche, die angemessenere und nachhaltigere Rentenleistungen mit einem hohen Mass an Integrität ermöglichen würden. In diesem Jahr vergleicht der Index 55 Altersversorgungssysteme weltweit, darunter drei neue Länder – die Dominikanische Republik, Kenia und Katar – und deckt 66 Prozent der Weltbevölkerung ab.Der Marsh CFA Institute Global Pension Index ist ein gemeinschaftliches Forschungsprojekt, das vom CFA Institute und Marsh gemeinsam gesponsert und vom Monash Centre for Financial Studies (MCFS) unterstützt wird. Weitere Informationen zum Marsh CFA Institute Global Pension Index finden Sie hier.

Über Marsh
Marsh (NYSE: MRSH) ist weltweit führend in den Bereichen Risiko, Rückversicherung und Kapital sowie People and Investments und Managementberatung. Marsh berät Kunden in 130 Ländern. Mit einem Jahresumsatz von 27 Milliarden US-Dollar und mehr als 95.000 Mitarbeitenden hilft Marsh dabei, Vertrauen aufzubauen, um durch die Kraft der Perspektive erfolgreich zu sein. Weitere Informationen finden Sie unter marsh.com oder folgen Sie uns auf LinkedIn.Lesen Sie hier unsere wichtigen Hinweise.

Über das CFA Institute
Als weltweiter Verband der Anlageexperten setzt das CFA Institute Massstäbe für professionelle Exzellenz und Qualifikationen. Das CFA Institute setzt sich für ethisches Verhalten an den Kapitalanlagemärkten ein und ist eine führende Quelle für Weiterbildung und Forschung in der Investmentbranche. Ziel ist ein Umfeld, in dem die Interessen der Anleger an erster Stelle stehen, die Märkte optimal funktionieren und die Volkswirtschaften wachsen. Mit mehr als 200.000 Charterholdern in 160 Märkten weltweit verfügt das CFA Institute über acht Büros und 157 lokale Gesellschaften. Sie finden uns unter cfainstitute.org oder folgen Sie uns auf LinkedIn und abonnieren Sie unseren YouTube-Kanal.

Über das Monash Centre for Financial Studies (MCFS)
Das MCFS ist ein Forschungszentrum an der Monash Business School der Monash University in Australien. Es verfolgt das Ziel, akademische Sorgfalt in die Erforschung von Themen einzubringen, die für die Finanzbranche von praktischer Relevanz sind. Darüber hinaus fördert das Zentrum durch seine Engagement-Programme den gegenseitigen Wissensaustausch zwischen Wissenschaftlern und Praktikern. Die sich entwickelnde Forschungsagenda des Zentrums ist breit gefächert, konzentriert sich derzeit jedoch auf Themen, die für die Vermögensverwaltungsbranche relevant sind, darunter Altersvorsorge, nachhaltige Finanzen und technologische Disruption.

ZURICH, October 20, 2026 ­─­ Marsh (NYSE: MRSH), a leading global professional services firm, and CFA Institute, the global association of investment professionals, today released the 18th annual Marsh CFA Institute Global Pension Index (MCGPI), comparing 55 retirement income systems across the globe, covering 66% of the world’s population.

As fertility rates fall and life expectancies rise, the world’s retirement income systems face mounting pressure. This year’s Index examines how aging populations will impact the design and long-term sustainability of pension systems worldwide – and what policymakers should do to prepare.

“The decisions we make today to build sustainable systems will have a profound impact on people’s financial security. Increasing longevity is too significant to ignore, with wide-ranging impacts on individuals, governments, economies and societies. The time to act is now,” said Pat Tomlinson, President and CEO of Marsh People and Investments.

“Pension systems are under real strain,” said Christine Mahoney, the Global Defined Benefit and Defined Contribution Leader of Marsh People and Investments. “Governments that clarify their pension objectives, strengthen funding, and build flexibility into retirement design will be far better positioned to deliver dignified, secure retirements for the generations ahead.”

Mona Naqvi, Managing Director, CFA Institute Research and Policy Center, added: “Retirement systems differ across markets, but all face the same long-term challenge: delivering reliable income as demographics shift and markets change. No single policy or investment decision can achieve that. It takes sound system design and governance, alongside careful oversight of investments by those with a fiduciary duty to savers and retirees. The test is whether those decisions work together to serve people throughout retirement and remain sound for the generations that follow.”

The 2026 Index highlights three key policy responses needed to address these demographic realities: establishing clear objectives for pension systems; prioritizing the funding of future retirement obligations; and increasing flexibility in pension product design and retirement age structures. Traditional retirement ages of 60 or 65 are becoming increasingly misaligned with the realities of longer, healthier lives. As the boundary between work and retirement continues to blur – driven in part by the rise of gig and part-time work – pension systems must evolve to reflect the way people live and work in later life.

“The data shows that even the best-performing systems need to keep evolving; no system can afford to stand still in the face of these demographic shifts,” commented Tim Jenkins, lead author of the report and Partner at Marsh People and Investments. “The right approach for one country, one system, or even one individual will not be the right approach for another. But what every system shares is the need to adapt. Retirement design must become more flexible – in when people access income, in how products are structured, and in how we think about the line between work and retirement. That flexibility is no longer optional.”

The retirement income systems of the Netherlands, Denmark, Iceland, Singapore and Israel retained their A grade in 2026 with Index scores greater than 80. For the first time, Australia has also received an A grade. These six systems are robust: they deliver good benefits, are sustainable and have a high level of integrity.

The Index uses the weighted average of the sub-indices of adequacy, sustainability and integrity. For each sub-index, the systems with the highest values were Kuwait for adequacy, Denmark for sustainability and Finland for integrity.

This year, five retirement income systems – Australia, UAE, Oman, Panama and China – have improved their Index grade. The average value for the overall Index has increased by 1.1 points from 2025.

About the Marsh CFA Institute Global Pension Index (MCGPI)
The MCGPI benchmarks retirement income systems around the world, highlights strengths and suggests possible areas of reform that would provide more adequate and sustainable retirement benefits with a high level of integrity. This year, it compares 55 retirement income systems across the globe, including three new countries – the Dominican Republic, Kenya and Qatar – and covers 66% of the world’s population.The Marsh CFA Institute Global Pension Index is a collaborative research project co-sponsored by CFA Institute and Marsh and is supported by the Monash Centre for Financial Studies (MCFS). Find more information about the Marsh CFA Institute Global Pension Index here.

About Marsh
Marsh (NYSE: MRSH) is a global leader in risk, reinsurance and capital, people and investments, and management consulting, advising clients in 130 countries. With annual revenue of $27 billion and more than 95,000 colleagues, Marsh helps build the confidence to thrive through the power of perspective. For more information, visit marsh.com, or follow us on LinkedIn and X. Read our important notices here.

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About the Monash Centre for Financial Studies (MCFS)
A research center based within Monash University’s Monash Business School, Australia, the MCFS aims to bring academic rigor into researching issues of practical relevance to the financial industry. Additionally, through its engagement programs, it facilitates two-way exchange of knowledge between academics and practitioners. The Centre’s developing research agenda is broad but has a current concentration on issues relevant to the asset management industry, including retirement savings, sustainable finance and technological disruption.